Cổ Đông Bị Rút Ruột, Gốc Rễ Từ Đâu ?

CỔ ĐÔNG BỊ RÚT RUỘT, GỐC RỄ DO ĐÂU ? VÀI SUY NGHĨ TẢN MẠN.
Tiếp nối bài viết "CÁC KỸ THUẬT RÚT RUỘT CỔ ĐÔNG CÔNG TY CỔ PHẦN":
https://f319.com/threads/tat-tat-ve-rut-ruot-co-dong-cong-ty-co-phan-dai-chung-viet-carlo.1888793/
Xin phép Ban quản trị diễn đàn vì nội dung không tránh khỏi đụng chạm.
Luật nước ta khắp mọi lĩnh vực từ bds, đất đai, tổ chức tín dụng, xuất nhập khẩu, luật đầu tư đến chứng khoán, doanh nghiệp…nhìn sơ qua thì rất chặt chẽ, chằng chịt những rào cản, nhưng nhìn ở 1 góc khác lại có vẻ hở toác ra, như mở cửa mời vào, xuất phát từ tư duy và cách xử lý ngắn hạn.

1. Điều 31 luật chứng khoán 2019 nêu “Điều kiện chào bán cổ phiếu riêng lẻ của công ty đại chúng” gồm “b) Đối tượng tham gia đợt chào bán chỉ bao gồm nhà đầu tư chiến lược, nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp” và “việc chuyển nhượng cổ phiếu chào bán riêng lẻ bị hạn chế tối thiểu là 03 năm đối với nhà đầu tư chiến lược và tối thiểu là 01 năm đối với nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp” NHƯNG “trừ trường hợp chuyển nhượng giữa các nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp”.
   
   Trong khi đó theo Điều 11, “nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp” có thể là “Cá nhân nắm giữ danh mục chứng khoán niêm yết, đăng ký giao dịch có giá trị tối thiểu là 02 tỷ đồng theo xác nhận của công ty chứng khoán”.

Như vậy, sau cái chằng chịt, chặt chẽ bên trên, thì rất nhiều DN có thể phát hành riêng lẻ cho nhiều cá nhân “nhà đầu tư chuyên nghiệp” mà lại lách được hạn chế chuyển nhượng vì họ có thể bán cho những “ndt chuyên nghiệp khác”.

ông Nguyễn Thiện Tuấn chủ tịch HDQT đồng thời là 1 "nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp" nằm trong list người được mua cổ phiếu riêng lẻ

Nhất là, khi đại hội đồng cổ đông thường sẽ không thông qua danh sách chi tiết những cá nhân/tổ chức được mua hoặc có thông qua nhưng sẽ ủy quyền cho Hội đồng quản trị thực hiện điều chỉnh các chi tiết này:

1 điều khoản ủy quyền cho Hội đồng quản trị điển hình, trong nghị quyết đại hội đồng cổ đông ở nhiều doanh nghiệp
Như vậy có thể thấy riêng trong ví dụ này (chỉ là 1 trong hàng ngàn ví dụ ở mọi lĩnh vực), 1 kẽ hở to tướng cho việc phát hành riêng lẻ cho sân sau tồn tại.

• Và nhấn mạnh, kẽ hở đó là hoàn toàn hợp pháp.

Chúng ta có thể tìm ra đầy kẽ hở to tướng đằng sau những mớ dây chằng chịt các quy định – mà chủ yếu mang tính định lượng/hình thức trong nhiều lĩnh vực khác nhau, đơn cử trong lĩnh vực ngân hàng – như quy định tỷ lệ % sở hữu tối đa của 1 cá nhân trong 1 ngân hàng thương mại là 3%, với tổ chức là 10% (đã giảm so với 5% và 15% trước đây), chủ yếu để siết chặt tình trạng sở hữu chéo và lũng đoạn hệ thống ngân hàng tư nhân ở VN.

• Và vẫn là 1 biện pháp – như đã nói – quản về mặt con số, định lượng và hình thức là chính. Liệu rằng giảm tỷ lệ từ 5% xuống 3% có giải quyết ? Khi Trương Mỹ Lan và 2 con gái trên danh nghĩa chỉ sở hữu 15% nhưng thực chất nắm hơn 90% SCB ?

Theo điều số 04, luật chứng khoán 2019 thì “Người có liên quan là cá nhân hoặc tổ chức có quan hệ với nhau trong các trường hợp” như:

• b) Doanh nghiệp và tổ chức, cá nhân sở hữu trên 10% số cổ phiếu có quyền biểu quyết hoặc vốn góp của doanh nghiệp đó; => Vậy nếu tổ chức đó góp vốn gián tiếp qua công ty con, công ty LDLK hoặc cá nhân thuê người đứng tên 1 cá nhân khác để góp vốn thì sao ?
  
  d) Cá nhân và bố đẻ, mẹ đẻ, bố nuôi, mẹ nuôi, bố chồng, mẹ chồng, bố vợ, mẹ vợ, vợ, chồng, con đẻ, con nuôi, con dâu, con rể, anh ruột, chị ruột, em ruột, anh rể, em rể, chị dâu, em dâu của cá nhân đó; => Tất nhiên trừ trường hợp quá trắng trợn và cảm thấy tự tin không sao, thì chúng không ngu gì đưa bố đẻ, mẹ đẻ, con đẻ ra để đứng tên sở hữu cổ phiếu. Thiếu gì lãnh đạo DN chẳng sở hữu cổ phần nào và con cái bố mẹ cũng không sở hữu nhưng thực chất nắm đa số.

Vẫn là 1 dạng quản lý theo kiểu “danh sách thực phẩm được gọi là thiết yếu” trong đợt cách ly covid19, khi cố gắng liệt kê không bao giờ là 1 cách.

Và cuối cùng, bất kỳ 1 quy trình rút ruột nào thường cũng không thể thực hiện nếu chuỗi mắt xích trong quy trình đó không có mắt nào bị mua chuộc/hối lộ: từ lãnh đạo DN – nhân viên – đến công ty kiểm toán – đến ngân hàng nơi thực hiện giao dịch tiền – đến các cơ quan quản lý về chứng khoán.

Bất kỳ 1 thương vụ rút ruột nào từ vụ Hinh KSA đến MTM đến SCB thường sẽ có ít nhất 2-3 mắt xích nào đó trong chuỗi trên bị mua chuộc, nhưng thường chỉ có các lãnh đạo DN bị xử lý, đơn cử trong vụ MTM năm 2017:

• “Vốn điều lệ thực góp tại ngày 31/12/2014 cũng như 31/12/2015 của MTM thay vì là 310 tỷ đồng thì thực tế chỉ có 268,4 tỷ đồng. Điều này đồng nghĩa số cổ phiếu thực tế lưu hành của MTM chỉ là 26,84 triệu cổ phiếu thay vì 31 triệu cổ phiếu nhưng vẫn được giao dịch bình thường trên Upcom. Không những vậy, trụ sở công ty tại Nghệ An thậm chí chỉ là quán "bò né"”.
  Tất nhiên chúng ta chưa quên FLC FAROS - tăng vốn ảo nhưng 1 thời nằm trong VN30.

Vậy mọi chuyện như thế nào gốc rễ nó từ đâu ra, a e tự suy nghĩ tiếp và góp ý cho mình biết nhé.

Nhà mình: https://www.facebook.com/groups/chungkhoanvietcarlo