Cổ phiếu an toàn với chỉ số PE:2.5 Hàng ko tăng nóng trong thời gian qua so với các cổ phiếu cùng ng

Ngành than là ngành ít được mọi người quan tâm và đánh giá chưa đúng tiềm năng vì là ngành do nhà nước quản lý, tỷ lệ cổ tức thấp (khoảng 7%), kiểm soát bán than lậu chưa chặt chẽ....

Ở nhiều quốc gia, than được xem như "vàng đen" của tổ quốc, ngành khai khoáng mỏ đc đánh giá rất cao, PE trung binh 3x. Trong số các công ty than ở Việt Nam thì Than Núi Béo NBC được đánh giá là rẻ và có tiềm năng tăng giá mạnh.

Tỷ lệ cổ tức năm nay đc tăng thêm là 15%. Quy' 1 lợi nhuận sau thuế ~23tỷ, gấp ~800% cùng kỳ. PE: 2.5 (thấp khủng khiếp). Giá lại chưa tăng cao so với các c.ty than khac TDN trong hơn tháng nay.
Nếu giá tăng gấp đôi lên 100x thì PE của c.ty mới chỉ có 5. CP ngành than sẽ tạo sóng trong tháng 5-6 này. Nhất là NBC.

NBC: Quy' 1 lợi nhuận sau thuế ~23tỷ, gấp ~800% cùng kỳ. PE:2.5 (???) http://www.nuibeo.com.vn/newsdetails.asp?lan=vn&id=4410
EPS: 18.35
P/E : 2.5
Giá trị sổ sách: 45.67 - Quá an toàn
Thanh khoản đang gia tăng.
KLCP đang lưu hành: 6,000,000 - Quá ít, dễ làm giá


Than Núi Béo (NBC)

NBC được đánh giá cao về trữ lượng cũng như chất lượng than. Thực tế NBC hiện đang là cổ phiếu ngành than có chỉ tiêu EPS trailing tốt nhất (18.350 đồng/cp).

Sau khi TKV nâng mức sản lượng khai thác cho năm 2009 lên 43 triệu tấn thì NBC cũng đăng ký nâng mức tiêu thụ than từ 4.5 triệu tấn lên 4.8 triệu tấn qua đó ước tính lợi nhuận cả năm của NBC vào khoảng 1,691 tỷ đồng (kế hoạch cũ là 1,497 tỷ đồng) với lợi nhuận sau thuế ước khoảng 33.8 tỷ đồng, tương đương EPS năm 2009 ở vào khoảng 13,090 đồng và mức P/E dự kiến vào khoảng 3.78 lần.

Ngoài ra, theo những nguồn tin từ Quảng Ninh thì NBC khai thác để phục vụ xuất khẩu là chính và với việc gần đây Goldman Sachs đưa ra dự báo trong đó ước tính giá than xuất khẩu ở mức 180 USD/tấn thay vì mức 155 USD/tấn như trước đó nên sự kỳ vọng trong trung và dài hạn đối với NBC là có cơ sở.

Mặt khác với lộ trình điều chỉnh giá của TKV thì khả năng trong các năm sắp tới doanh thu của các công ty ngành than sẽ tăng đáng kể.

*** Những nguyên nhân chính tạo ra lợi nhuận cho ngành than nói chung và NBC nói riêng:

a. Giá than bán cho các hộ tiêu thụ lớn như ( xi măng; giấy; phân bón ) tăng 25-30% , phần tăng này chỉ chiếm khoảng 40-50% sản lượng tiêu thụ than trong nước. Như vậy Lợi nhuận trong năm 2010 và các năm tiếp theo sẽ còn cao hơn nhiều với mặt bằng giá mới này.

b. Tỷ giá USD được điều chỉnh tăng ( hiện tại toàn ngành than đang xuất khẩu 18% trên tổng sản lượng khai thác được ) ; lợi nhuận đem về từ việc chênh lệch tỷ giá luôn làm lợi cho các công ty XK ( điều này ai cũng biết ) sẽ còn tiếp diễn trong các năm tiếp đây.


c. Giá than thế giới tăng : theo dự báo của các tổ chức trên TG từ năm 2010 giá than xuất khẩu sẽ tăng từ 150 USD / tấn lên 180 USD / tấn do nhu cầu tăng cao tại các nước công nghiệp và các nước đang phát triển như Nhật , Hàn quốc, Trung quốc, Ấn độ, Đức…. Như vậy giá than tiêu thụ trong nước sẽ cũng phải tăng theo ( theo quyết định của CP).

d. Theo Thông báo Số 244/TB-VPCP do Phó chủ nhiệm VPCP Phạm Văn Vượng ký ngày 11/8/2009 có nêu rõ “ “Giá than bán cho các hộ tiêu thụ trong nước thấp hơn giá than xuất khẩu không quá 10%” Đây là nguyên nhân chủ yếu đem lại “lợi nhuận cỏn con” cho ngành than trong quý 4 năm 2009 vừa qua . Như vậy với giá than XK năm 2010 tăng 30% ( theo tính toán của TKV) thì giá than tiêu thụ trong nước cũng sẽ tăng tương ứng.


e. Cũng theo thông báo trên “ giá than bán cho điện bắt đầu sẽ thự hiện theo cơ chế giá thị trường bắt đầu từ năm 2010 “. Các bác đã thấy động thái của TKV rồi đúng không? nếu điều này được thực hiện thì giá than bán cho điện sẽ tăng 80-120% so với năm 2009 ( khoảng từ 400-500 ngàn / tấn lên 800- 1.100 ngàn/ tấn ), một con số kinh hoàng ( chính bản thân ngành điện (EVN) cũng đang đề xuất “chỉ tăng “ 20% nhưng không được TKV chấp nhận ). Hiện nay 30% sản lượng điện sản xuất ra là từ nhiệt điện. Hệ thống các nhà máy điện tiêu thụ đến 32% tổng sản lượng than trong nước. vậy chỉ cần tăng giá than đúng 20% theo như chính đề nghị của EVN thì ôi thôi LN của than đã siêu kinh hoàng rồi.

f. Theo tính toán của các chuyên gia nếu với giá than xuất khẩu như hiện nay ( 130-150 USD/ tấn ) lợi nhuận sẽ từ 70-100% giá thành ( cụ thể than cám 4b đạt 70% LN; than cám 5b 85% LN; 6a 100% LN; 6b 92% LN....) . Còn nếu XK tăng giá thêm 30% thì ……… !

g. Kế hoạch của TKV trong 3-4 năm tới các đơn vị thành viên sẽ chuyển sang khai thác hầm lò ( giúp bảo vệ cho môi trường Vịnh hạ long ) . Như vậy các công ty than như Núi Béo, Hà Tu, Đèo Nai… sẽ phải tăng sản lượng . Hiện nay NBC còn 21 triệu tấn than lộ thiên chất lượng cao như vậy trong 3-4 năm tới NBC sẽ phá mọi kỷ lục về khai thác than và kèm theo đó là doanh thu lợi nhuận sẽ tăng đột biến. Sẽ là không mấy khó hiểu khi giá trị sổ sách của NBC trong 2 năm tới sẽ là 100 - 120k.

h. Hiện nay trữ lượng than của riêng NBC quản lý là 80 triệu tấn ( đang khai thác trong khoảng 20-30 năm ) và ( 60 triệu tấn than chưa khai thác ). Như vậy với nguồn năng lượng ngày càng cạn kiệt như hiện nay thì giá trị của khối tài sản đó sẽ tăng như thế nào ?? các bác tự tìm câu trả lời nhé !


i. Hiện nay do đánh giá được tầm quan trọng của ngành công nghiệp khai thác than và giá trị của loại khoáng sản này mang lại mà giao dịch của các công ty than trên TTCK các nước có PE ngành than rất rất cao, em tiến cử mấy nước “gần giống” chúng ta để các bác tham khảo nhé : Trung quốc PE 205; Ấn độ : 86; Indonesia : 77…..vậy ở VN PE đang ở mức 2-4 ( cái này là em choáng toàn tập ).

j. NBC là công ty than phá kỷ lục khai thác than của TKV từ trước đến nay với sản lượng 5.1 triệu tấn năm 2009 ; vốn có 60 tỷ dự kiến lợi nhuận 2010 >150 tỷ ( bất chấp thị trường NBC vẫn có thể đạt được con số này ); mỏ than Núi béo là mỏ than có trữ lượng lớn, chất lượng than cực tốt là một trong hai công ty than có sở hữu của tổ chức nước ngoài > 10%; Tất cả các chỉ số của NBC hiện nay đang tốt nhất trên hai sàn chứng khoán Việt nam . NBC hoàn toàn có thể tăng vốn gấp 5 lần hiện nay mà không cần lấy 1 xu của cổ đông ( hoàn toàn không “cháo loãng như các cổ phiếu khác ).