Cổ Phiếu CEO: Quỹ Đất Chiến Lược - Nắm Giữ Ở Giá Nào?

Nếu cả nhà đang tìm kiếm một cổ phiếu bất động sản vừa sở hữu quỹ đất “vàng” tại Phú Quốc, Vân Đồn, vừa có tài chính cực kỳ lành mạnh, thì CEO có thể là cái tên cả nhà không thể bỏ qua. Trong bối cảnh Phú Quốc và Rạch Giá vừa được nâng cấp lên đô thị loại 1, cùng với đề án tái khởi động đặc khu kinh tế Vân Đồn đang được khởi động lại, CEO đang đứng trước cơ hội tăng giá trị tài sản một cách bứt phá trong vài năm tới. Nhưng câu hỏi quan trọng là: liệu mức giá hiện tại đã hợp lý để nắm giữ chưa? Hay còn cơ hội gom hàng ở vùng giá tốt hơn? Bài viết này sẽ giúp cả nhà** hiểu rõ “câu chuyện phía sau bảng giá”** và xác định điểm mua an toàn cho cổ phiếu CEO trong trung và dài hạn. Đừng lướt qua nếu cả nhà không muốn bỏ lỡ con sóng bất động sản tiếp theo!

I. Bối cảnh chính sách: Cơ hội hiếm có cho các doanh nghiệp sở hữu đất vàng

• Ngày 14-15/03/2025, Chính phủ công bố quyết định nâng cấp Phú Quốc và Rạch Giá lên đô thị loại 1, đồng thời khởi động hàng loạt dự án hạ tầng trọng điểm phục vụ cho Hội nghị APEC 2027 tại Phú Quốc. Bên cạnh đó, Bộ Chính trị cũng chỉ đạo tỉnh Quảng Ninh xây dựng đề án tái khởi động Khu kinh tế Vân Đồn theo mô hình đặc khu.
  
  
• Những bước đi chính sách này không chỉ mang tính biểu tượng, mà còn tác động mạnh mẽ đến giá trị đất đai, hạ tầng, du lịch, thương mại và đầu tư. Đây là cơ hội mà không phải doanh nghiệp nào cũng nắm bắt được — trừ khi họ đã có quỹ đất lớn, đúng vị trí, và đã tích lũy từ sớm.
  

II. CEO – Quỹ đất “kim cương” tại những vùng tăng trưởng nóng

• CEO Group hiện là một trong số rất ít doanh nghiệp bất động sản hội đủ cả 2 yếu tố: quỹ đất chiến lược & tài chính vững mạnh.

Cụ thể:

• Phú Quốc: 450 ha tại Bãi Trường, xã Dương Tơ — khu vực chỉ cách sân bay 15 phút và nằm trong lõi quy hoạch phát triển du lịch.
• Vân Đồn: 300 ha thuộc dự án Sonasea Vân Đồn Harbor City – ven vịnh Bái Tử Long, một trong những vị trí ven biển đẹp nhất miền Bắc.
• Rạch Giá: 83.5 ha đất mặt biển – hiếm có.
• Ngoài ra còn nhiều quỹ đất tại Hà Nội, Hà Nam đã tích lũy từ rất sớm, với chi phí đầu vào rẻ.

Sự nâng cấp hạ tầng và tăng đầu tư công tại các khu vực trên sẽ tạo lực đẩy giá trị bất động sản, mở ra cơ hội lớn cho CEO trong việc phát triển dự án và ghi nhận lợi nhuận.

III. Cú hích hạ tầng APEC 2027 – Gọi vốn quốc tế & kích hoạt du lịch

Phú Quốc đang được đầu tư hàng loạt hạ tầng “khủng”:

• Sân bay quốc tế: mở rộng lên công suất 20 triệu khách
• Cảng quốc tế An Thới: 100 ha – đón tàu du lịch lớn nhất thế giới
• Tổ hợp APEC: 57 ha – phục vụ Hội nghị thượng đỉnh APEC 2027
• Đại lộ Đông Tây – đường tỉnh 975 – các tuyến vành đai: nâng cấp đồng bộ

Những công trình này không chỉ phục vụ APEC, mà còn nâng tầm Phú Quốc thành trung tâm du lịch quốc tế, từ đó kéo theo:

• Tăng giá đất
• Tăng nhu cầu bất động sản nghỉ dưỡng, dịch vụ
• Tăng lượng FDI đổ vào

CEO đang nắm giữ quỹ đất lớn nhất tại Phú Quốc trong số các doanh nghiệp niêm yết, nên sẽ là bên hưởng lợi trực tiếp và đầu tiên từ xu thế này.

IV. Đặc khu Vân Đồn – Vùng trỗi dậy tiếp theo

• Vân Đồn – vốn từng được kỳ vọng trở thành đặc khu kinh tế vào năm 2018 – đang được tái khởi động lại với mô hình thí điểm mới. CEO đã “đi trước thị trường” nhiều năm khi sở hữu 300 ha đất biển tại đây, nằm trong dự án Sonasea Vân Đồn Harbor City.
  
  
• Năm 2024, dự án này đã ghi nhận doanh thu 1.308 tỷ và lợi nhuận sau thuế 170 tỷ (+40% YoY) – là dự án đóng góp chính vào kết quả kinh doanh của CEO.
  
  
• Một khi đặc khu Vân Đồn được phê duyệt cơ chế mới (miễn thuế, ưu đãi đầu tư, giao đất không đấu giá…), quỹ đất tại đây sẽ tăng giá trị đột biến, giống như cú hích mà Phú Quốc đang có.
  

V. Lợi thế tài chính vượt trội trong ngành bất động sản

Khác với phần lớn doanh nghiệp BĐS đang ngụp lặn trong nợ vay, CEO lại có bảng cân đối kế toán cực kỳ lành mạnh:

• Tiền mặt: hơn 2.000 tỷ
• Nợ vay chỉ hơn 500 tỷ, tương đương nợ/VCSH = 0.06x
• Tỷ lệ thanh toán hiện thời: 2.53x → khả năng trả nợ rất tốt

Chính nhờ sức khỏe tài chính này, CEO hoàn toàn chủ động triển khai dự án, không bị áp lực bán tháo tài sản hay chịu lãi suất cao như các doanh nghiệp khác.

VI. Định giá hấp dẫn – Cơ hội đầu tư trung dài hạn

Cổ phiếu CEO hiện đang giao dịch với P/B = 1.3x, thấp hơn mức trung bình 10 năm (1.4x), trong khi công ty:

• Sở hữu quỹ đất hiếm có, giá đầu vào thấp
• Tận dụng được chính sách vĩ mô và hạ tầng
• Tài chính mạnh, không phải lo thiếu vốn

Nếu triển khai hiệu quả và ghi nhận lợi nhuận từ các dự án đang nắm giữ, CEO hoàn toàn có thể tăng giá trị doanh nghiệp trong 2–3 năm tới, đặc biệt là giai đoạn 2025–2027.

VII. Rủi ro và những yếu tố cần theo dõi chặt chẽ

• Mặc dù triển vọng tăng trưởng của CEO là rất đáng chú ý nhờ sở hữu quỹ đất chiến lược và được hưởng lợi lớn từ các chính sách vĩ mô, nhà đầu tư cũng cần cân nhắc một số rủi ro quan trọng có thể ảnh hưởng đến khả năng hiện thực hóa tiềm năng này trong trung và dài hạn.
  
  
• Thứ nhất, rủi ro pháp lý và tiến độ triển khai dự án là yếu tố đặc biệt quan trọng. Các dự án bất động sản nghỉ dưỡng như Sonasea Phú Quốc hay Vân Đồn đều đòi hỏi thời gian dài để hoàn tất thủ tục về quy hoạch, giải phóng mặt bằng và cấp phép xây dựng. Trong khi đó, nhiều chính sách về loại hình condotel hay biệt thự nghỉ dưỡng vẫn còn chưa được luật hóa đầy đủ, gây ảnh hưởng đến tiến độ bán hàng và tính thanh khoản tài sản. Nếu các dự án lớn không thể triển khai theo đúng kế hoạch, giá trị thực tế của quỹ đất – dù định vị chiến lược – cũng khó được chuyển hóa thành doanh thu và lợi nhuận.
  
  
• Thứ hai, mức độ phụ thuộc của CEO vào chính sách vĩ mô là rất lớn. Những kỳ vọng hiện tại của thị trường dành cho doanh nghiệp chủ yếu dựa vào việc Phú Quốc, Rạch Giá trở thành đô thị loại 1, và đặc khu Vân Đồn được tái kích hoạt. Tuy nhiên, quá trình thực thi chính sách có thể gặp trì hoãn hoặc thay đổi định hướng. Đặc biệt, nếu cơ chế đặc khu không được thông qua hoặc không đủ hấp dẫn để thu hút dòng vốn, giá trị kỳ vọng tại Vân Đồn sẽ khó thành hiện thực.
  
  
• Thứ ba, thị trường bất động sản nghỉ dưỡng tại Việt Nam vẫn đang trong giai đoạn phục hồi chậm chạp, với thanh khoản thấp và nhu cầu đầu tư còn dè dặt. Việc bán hàng ở các khu nghỉ dưỡng cao cấp tại Phú Quốc hoặc Vân Đồn – vốn có giá trị cao và hướng tới nhóm khách hàng có thu nhập tốt – sẽ phụ thuộc nhiều vào sự hồi phục của ngành du lịch, sức mua của giới trung lưu và chính sách tín dụng hỗ trợ. Nếu thị trường không đủ mạnh để hấp thụ sản phẩm, các dự án sẽ gặp khó trong việc ghi nhận doanh thu và dòng tiền.
  
  
• Thứ tư, khả năng sinh lời hiện tại của CEO chưa thực sự ấn tượng, dù công ty có bảng cân đối kế toán vững chắc. Lợi nhuận sau thuế năm 2024 đạt 170 tỷ đồng, nhưng EPS chỉ đạt 363 đồng/cổ phiếu, khiến P/E lên tới 42 lần – một mức định giá khá cao nếu so với mặt bằng chung ngành bất động sản. Điều này phản ánh việc doanh nghiệp vẫn chưa chuyển hóa được quy mô quỹ đất lớn thành hiệu quả tài chính thực tế tương xứng.
  
  
• Cuối cùng, dòng tiền hoạt động kinh doanh của CEO vẫn âm trong hai năm liên tiếp (năm 2023 là -30 tỷ và năm 2024 là -57 tỷ đồng). Dù công ty đang nắm giữ lượng tiền mặt lớn hơn 2.000 tỷ đồng và nợ vay ở mức rất thấp, việc không tạo ra dòng tiền dương từ hoạt động lõi là dấu hiệu cần theo dõi sát. Nếu các dự án tiếp tục chậm thu tiền trong khi chi phí phát triển và duy trì bộ máy vẫn tồn tại, CEO có thể đối mặt với áp lực thanh khoản trong trung hạn, đặc biệt nếu thị trường gặp biến động bất lợi.
  
  
• Tóm lại, CEO là một mã cổ phiếu có tiềm năng dài hạn rõ rệt, nhưng cũng mang theo những rủi ro đáng kể đến từ tiến độ pháp lý, độ phụ thuộc vào chính sách, sức khỏe thị trường và hiệu quả sinh lời thực tế. Nhà đầu tư cần đánh giá kỹ lưỡng và theo dõi sát các bước triển khai dự án, khả năng bán hàng và diễn biến chính sách vĩ mô trước khi ra quyết định giải ngân lớn vào cổ phiếu này.
  
  
• Vậy đâu là điểm nắm giữ mã cổ phiếu CEO trước đại sóng được ủng hộ bởi bối cảnh chính sách? Cả nhà liên hệ ngay số Zal.o 096.996.5276 (Linh) để nhận được bản kế hoạch cụ thể trong đó sẽ có điểm mua bán cụ thể chưa kể là các tin tức có tác động đến đà tăng trưởng của CEO sẽ được chia sẻ trước để cả nhà chủ động trong thông tin tránh được tình trạng mất hàng.