Cổ phiếu có tốc độ phát hành quá nhanh

FLC:
Xét giao dịch từ ngày 13/03/2013
Giá đóng cửa phiên GD : 4,800
Khối lượng cổ phiếu niêm yết lần đầu: 77,180,000

KLCP đang niêm yết:
529,871,533

Thị giá hiện tại (lấy theo ngày 11/03/2016) : 6700 k / cp
Vốn hóa hiện tại : 3,550 tỷ
Cổ tức bằng tiền mặt
Năm 2012 : 7% => 700 vnd / cp
Năm 2013 : 5% => 500 vnd/cp
Tổng là : 1,200 vnd/cp

Vậy giá cp FLC : 3,550 tỷ / 77,180,000 + 1,200 vnd = 47,198 vnd / cp

Nếu ta nhìn vào thị giá ngày 13/03/2013 thì FLC đã tăng : 47,198 / 4,800 = 983%
Như vậy trong vòng 3 năm kể từ ngày 13/03/13 giá cổ phiếu FLC tăng trung bình là : 983% / 3 = 327%/năm

Nhà đầu tư phải bỏ tiền ra mua cp với giá quá cao trong khi tốc độ tăng trưởng của doanh nghiệp thì ko thể theo kịp tốc độ phát hành. Thậm chí lợi nhuận có nhiều giai đoạn được hạch toán từ việc bán cp phát hành thêm chứ ko phải từ ngành nghề kinh doanh chính.
ví dụ: Trong báo cáo tài chính năm 2014, mục lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động kinh doanh bị âm -464 tỷ
=> Vậy mấu chốt vấn đề ở đây là gì ? Đó là khi phát hành thêm liên tục thì thị giá cp sẽ giảm xuống -> làm cho nhà đầu tư có cảm giác giá cp rẻ và họ sẵn sàng bỏ tiền ra để mua.