Cổ Phiếu HPG Chia Cổ Tức 20% – Có Nên Mua Ngay?

Hòa Phát vừa công bố kế hoạch chia cổ tức 20%, một con số hấp dẫn đối với nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận từ cổ tức. Nhưng liệu đây có phải thời điểm vàng để mua vào, hay chỉ là một “bẫy tăng giá” trước áp lực thị trường?

Bên cạnh chính sách cổ tức, cổ phiếu HPG còn chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố như giá thép, chi phí đầu vào, xu hướng xuất khẩu và đặc biệt là áp lực từ chính sách CBAM của EU. Vậy động lực tăng trưởng của HPG trong thời gian tới là gì? Nhà đầu tư có nên “xuống tiền” ngay lúc này? Hãy cùng phân tích chi tiết ngay dưới đây!

I. KẾT QUẢ KINH DOANH 2024

• Năm 2024, HPG ghi nhận doanh thu đạt 138.855 tỷ VND và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 12.020 tỷ VND, tương ứng mức tăng 17% và 76% so với cùng kỳ năm trước. Kết quả tăng trưởng ấn tượng này chủ yếu đến từ sản lượng tiêu thụ tăng 13% YoY, phản ánh nhu cầu thị trường tích cực, cùng với biên lãi gộp cải thiện 2,45 điểm % nhờ chi phí đầu vào giảm, giúp doanh nghiệp tối ưu hóa lợi nhuận.
  
  
  
  

II. TRUNG QUỐC

• Giá HRC được kỳ vọng sẽ tăng nhờ nhu cầu nội địa phục hồi, đặc biệt sau khi Bộ Công Thương áp dụng thuế chống bán phá giá tạm thời đối với HRC từ Trung Quốc. Trong bối cảnh sản lượng tiêu thụ cải thiện, giá HRC có thể tăng nhẹ trong thời gian tới.
  
  
• Tuy nhiên, giá thép vẫn có thể chịu áp lực điều chỉnh do chi phí đầu vào giảm. Dự báo năm 2025, nhu cầu tiêu thụ quặng sắt và than cốc tại Trung Quốc sẽ suy giảm do thị trường yếu và kế hoạch cắt giảm nguồn cung của Chính phủ nước này.
  
  
• Giá thép nội địa được dự báo tăng trung bình 2% trong 2025 và 5% trong 2026. Biên lãi gộp của HPG có thể đạt 15% vào 2025 và 16% vào 2026, tăng lần lượt 184 và 80 điểm cơ bản nhờ hai yếu tố chính:

1. Dịch chuyển kênh tiêu thụ sang thị trường nội địa, nơi có biên lợi nhuận cao hơn xuất khẩu.
2. Chi phí đầu vào giảm, giúp cải thiện biên lãi gộp của HPG trong thời gian tới.

III. CHIA CỔ TỨC

• Hội đồng quản trị Hòa Phát trình cổ đông phương án chi trả cổ tức năm 2024 với tỷ lệ chi trả là 20%. Trong đó, 5% bằng tiền mặt, số còn lại được trả bằng cổ phiếu. Nguồn chi trả cổ tức từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối.
  
  
• Thời gian thực hiện trong vòng 6 tháng kể từ ngày được cổ đông thông qua. Với gần 6,4 tỷ cổ phiếu đang lưu hành, Hòa Phát dự kiến chi khoảng 3.198 tỷ đồng để trả cổ tức bằng tiền mặt.

IV. RỦI RO

• Ngành thép là một trong những ngành phát thải CO2 lớn nhất thế giới, với trung bình 1,92 tấn CO2 được tạo ra cho mỗi tấn thép sản xuất. Các nhà máy sử dụng công nghệ lò cao - lò thổi (BF-BOF), chiếm khoảng 70% tổng số nhà máy thép toàn cầu, thải ra tới 2,32 tấn CO2/tấn thép, cao gấp 3,3 lần so với công nghệ lò hồ quang điện (EAF), vốn chỉ thải 0,7 tấn CO2/tấn thép.
  
  
• Để giảm phát thải CO2, nhiều quốc gia như EU, Trung Quốc, Ấn Độ đã cam kết đưa mức phát thải về 0 theo Hiệp định Paris, và Việt Nam cũng đặt mục tiêu Net Zero vào năm 2050. Trong bối cảnh này, EU đã triển khai Cơ chế điều chỉnh biên giới carbon (CBAM) – một chính sách đánh thuế carbon đối với hàng hóa nhập khẩu, bao gồm sắt thép. Theo đó, các nhà sản xuất thép sử dụng công nghệ BF-BOF sẽ phải trả thêm chi phí mua chứng chỉ CBAM dựa trên giá tín chỉ phát thải CO2 của hệ thống EU ETS, làm giảm lợi thế cạnh tranh của họ so với các nhà máy sử dụng công nghệ EAF.
  
  
  
  
  
• Với việc Hòa Phát chủ yếu sử dụng công nghệ BF-BOF, chính sách CBAM sẽ tạo ra rủi ro lớn khi xuất khẩu sang EU. Nếu không có các giải pháp giảm phát thải, Hòa Phát sẽ phải đối mặt với chi phí gia tăng đáng kể, khiến giá thành sản phẩm cao hơn và làm giảm sức cạnh tranh so với các doanh nghiệp sản xuất thép “xanh” sử dụng công nghệ EAF.

V. KẾT LUẬN

• Trước tình hình kết quả kinh doanh ấn tượng quý 4/2024 với doanh thu đạt 138.855 tỷ VND và lợi nhuận sau thuế tăng vọt 76% so với cùng kỳ, HPG đang bước vào năm 2025 với những triển vọng tăng trưởng đầy hứa hẹn. Năng lực sản xuất HRC dự kiến đạt 4,4 triệu tấn cùng mức tiêu thụ 4,5 triệu tấn – con số tăng 54% so với năm trước – cho thấy sức mạnh tiêu thụ nội địa đang dần được khẳng định.
  
  
• Song song đó, biên lãi gộp được cải thiện nhờ chi phí đầu vào giảm và sự chuyển dịch tiêu thụ về thị trường nội địa có lợi nhuận cao hơn, góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động. Bên cạnh đó, chính sách chia cổ tức 20% không chỉ là động lực thúc đẩy niềm tin của các nhà đầu tư mà còn giúp ổn định giá cổ phiếu trong dài hạn. Tuy nhiên, HPG cũng đang đối mặt với thách thức lớn từ xu hướng khử carbon toàn cầu và chính sách CBAM của EU, đòi hỏi công ty cần chuyển mình nhanh chóng theo hướng sản xuất xanh để không mất đi lợi thế cạnh tranh.
  
  
• Nếu HPG tận dụng tốt những cơ hội nội địa, cải thiện hiệu quả vận hành và đẩy mạnh chuyển đổi công nghệ xanh, năm 2025 có thể là bước đột phá giúp công ty đạt được tăng trưởng bền vững trong bối cảnh thị trường đang thay đổi mạnh mẽ.
  
  
• Vậy thì mua HPG giá bao nhiêu là hợp lý nhất trước chi cổ tức 20% diễn ra? Chính sách CBAM sẽ thật sự ảnh hưởng đến HPG khi nào? Quan trọng là đang có một vấn đề đang đe dọa đến ngành thép đang âm thầm diễn ra mà ít nhà đầu tư để ý. Nếu vấn đề này trở thành hiện thực thì ngành thép sẽ chịu áp lực cực lớn. Vậy vấn đề đó là gì? Cả nhà liên hệ ngay cho em Linh qua số Zal.o để nhận được thông tin chi tiết cùng các điểm mua cụ thể được lên kế hoạch trước để cả nhà củng cố việc nắm giữ chặt HPG.