Cổ phiếu IMP: Siêu Cổ Phiếu Ngành Dược Phẩm?

Cổ phiếu IMP của Công ty Cổ phần Dược phẩm Imexpharm nổi bật trong ngành dược phẩm Việt Nam nhờ sở hữu các lợi thế cạnh tranh độc đáo. Imexpharm là doanh nghiệp niêm yết duy nhất tại Việt Nam có 4/16 nhà máy đạt chuẩn EU-GMP, tiêu chuẩn khắt khe hàng đầu của châu Âu. Công ty đang dẫn đầu thị phần thuốc kháng sinh tại Việt Nam với tỷ lệ 12%, đồng thời đứng đầu về số dây chuyền đạt chuẩn EU-GMP với con số 11 dây chuyền. Đặc biệt, Imexpharm cũng chiếm 49% thị phần trong kênh ETC (kênh đấu thầu thuốc vào bệnh viện), một thị trường quan trọng và đầy tiềm năng. Những con số ấn tượng này khẳng định vị thế vững chắc của IMP trên thị trường dược phẩm và mở ra tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ trong tương lai.



I. KẾT QUẢ KINH DOANH

• IMP công bố KQKD Q3/2024 khá khả quan với doanh thu thuần đạt 545 tỷ đồng (+5.3% QoQ, +16.7% YoY) và LNTT đạt 91 tỷ đồng (+9.6% QoQ, +5.0% YoY), chủ yếu đến từ việc tận dụng vị thế dẫn đầu tại kênh ETC và sự phục hồi của kênh OTC. Trong đó:
  
  
• Doanh thu kênh ETC (bán cho sở và bệnh viện) trong Q3/2024 tăng 47% YoY, vượt trội hơn so với toàn ngành khi thị trường ETC toàn ngành ghi nhận mức tăng trưởng tính đến thời điểm hiện tại là 11%. Phần lớn doanh thu kênh ETC của IMP đến từ nhóm 2, chiếm khoảng 80% - 90% doanh thu kênh ETC. IMP hiện tại đang nắm khoảng 18% - 20% thị phần tại Nhóm 2 trong 1H2024 (6 tháng đầu năm) và vẫn đang tiếp tục gia tăng thị phần tính đến Q3/2024.
  
  
• Kênh OTC ( bán trực tiếp cho người tiêu dùng mà không cần thông qua đơn thuốc của bác sĩ)bắt đầu ghi nhận sự hồi phục với doanh thu Quý 3 tăng 8% YoY nhờ thúc đẩy hợp tác với các chuỗi nhà thuốc lớn như Pharmacity. Theo đó, doanh thu bán hàng qua chuỗi nhà thuốc trong Q3 tăng 92% QoQ và tăng 182% YoY. Lũy kế 9M2024, doanh thu tại các chuỗi nhà thuốc tăng 158% YoY, tỷ trọng trong cơ cấu doanh thu OTC đã tăng lên mức 10% vào Q3/2024 từ mức 5% vào cuối năm ngoái.

II. TRIỂN VỌNG

• Mở rộng dây chuyền sản xuất:
  Công ty vừa mới đưa dây chuyền 3 tại nhà máy IMP4 vào hoạt động từ cuối tháng 10. Hiện tại, công ty nhận được khá nhiều đơn đặt hàng trước cho nhà máy IMP4 và dự kiến tỷ lệ sử dụng của nhà máy IMP4 sẽ đạt khoảng 80% - 90% vào Quý 4. Ngoài ra, công ty cho biết IMP4 đã tạo ra dòng tiền dương vào Q3/2024 và dự kiến sẽ đạt điểm hòa vốn vào Q4/2024. IMP có kế hoạch xây dựng Dự án Tổ hợp Nhà máy Dược phẩm Cát Khánh tại Đồng Tháp theo tiêu chuẩn EU-GMP với 4 lĩnh vực điều trị là tim mạch, cơ xương khớp, tiểu đường và tiêu hóa. Dự án dự kiến có tổng diện tích là 25,000m2, tổng mức đầu tư là 1,495 tỷ đồng và công suất thiết kế là 1.4 tỷ đơn vị sản phẩm. Công ty dự kiến hoàn thành các thủ tục pháp lý cần thiết vào Q1/2025, bắt đầu khởi công xây dựng vào Q3/2025 với mục tiêu hoàn thành xây dựng vào cuối năm 2028.
  
  
• Hưởng lợi từ chính sách nội địa hóa ngành dược:
  Cổ phiếu IMP của CTCP Dược phẩm Imexpharm đang được kỳ vọng sẽ tăng trưởng mạnh mẽ nhờ hưởng lợi từ chính sách nội địa hóa ngành dược. Kết quả kinh doanh của IMP sẽ đạt kỷ lục trong năm 2024, nhờ Thông tư 03/2024 của Bộ Y tế. Thông tư này quy định danh mục thuốc đáp ứng tiêu chuẩn EU-GMP (Thực hành sản xuất tốt theo tiêu chuẩn châu Âu), và IMP là doanh nghiệp nổi bật khi đáp ứng được 12/93 loại thuốc được ban hành. Điều này tạo lợi thế lớn cho công ty, đặc biệt trong việc thúc đẩy tăng trưởng ở kênh ETC (kênh đấu thầu thuốc vào bệnh viện).
  
  
  
  
  
• Hợp tác với đối tác nước ngoài để triển khai sản xuất thuốc biệt dược trong nước:
  IMP hợp tác với đối tác Hàn Quốc – Genoune – thể hiện rõ mục tiêu chiến lược của họ trong việc mở rộng năng lực sản xuất và nâng cao chất lượng sản phẩm. Việc “hợp tác sản xuất, phân phối thuốc và chuyển giao công nghệ tiên tiến” từ Genoune giúp IMP tiếp cận những công nghệ hiện đại, đẩy mạnh khả năng tự sản xuất dược phẩm chất lượng cao. Đồng thời, điều này phản ánh tham vọng của IMP trong việc phục vụ tốt hơn nhu cầu của thị trường nội địa và hướng đến xuất khẩu, khẳng định vị thế trên thị trường quốc tế. Đây cũng là một bước đi quan trọng để IMP tận dụng cơ hội tăng trưởng nhờ nghiên cứu và phát triển (R&D) cùng sự hỗ trợ từ các đối tác nước ngoài. Thuốc biệt dược tại thị trường Việt Nam đa số là của nước ngoài. Lần phát triển thuốc lần này cũng đang cho thấy IMP đang cực kỳ tham vọng trong việc tiếp tục dẫn đầu trong việc phát triển các dòng thuốc mới cho công ty giúp họ củng cổ vị thế lớn trong ngành.
  
  
  
  
  
• Dự báo tăng trưởng doanh thu:
  Dự báo tăng trưởng doanh số dược phẩm Việt Nam cho thấy xu hướng tích cực trong dài hạn. Doanh số dự kiến tăng từ khoảng 100 nghìn tỷ VNĐ năm 2020 lên gần 350 nghìn tỷ VNĐ vào năm 2033, thể hiện tiềm năng mở rộng mạnh mẽ của thị trường. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng hàng năm (YoY) giảm dần, từ mức đột biến hơn 40% năm 2021 xuống còn khoảng 5-10% trong giai đoạn 2024F - 2033F, cho thấy thị trường đang chuyển sang giai đoạn phát triển ổn định. Điều này mở ra cơ hội lớn cho các doanh nghiệp dược phẩm, đặc biệt là những đơn vị đáp ứng tiêu chuẩn cao như EU-GMP.
  
  

III. KẾT LUẬN

Cả nhà có thể thấy với lợi thế thị phần cộng thêm sự ủng hộ của bối cảnh từ chính sách nội địa hóa dược cho đến bối cảnh về nhân khẩu học. Việt Nam đang có tốc độ già hóa dân số cao nhanh nhất trên thế giới thì ngành dược ngày càng được hưởng lợi mạnh từ việc thuốc chăm sóc cho sức khỏe thời gian tới. Chưa nói đến sự lấn lướt về nhà máy cũng như các sự tiên phong trong các hoạt động hợp tác R&D với nước ngoài để phát triển các loại thuốc mới cần thiết cho nội địa. Vậy thì đâu là điểm mua để nắm giữ dài hạn một trong những siêu cổ phiếu ngành dược ? Cả nhà liên hệ ngay Za.lo 096.996.5276 (Linh) để nhận được kế hoạch chi tiết và cụ thể nhé