Cổ Phiếu MSB: Ngân Hàng Ít Rủi Ro Nhất Ở Thời Điểm Hiện Tại?

Trong bối cảnh thị trường tài chính còn nhiều biến động, giới đầu tư đang ngày càng ưu tiên các cổ phiếu mang lại sự ổn định và kiểm soát rủi ro tốt. MSB nổi lên như một trong những ngân hàng có chất lượng tài sản lành mạnh, tốc độ tăng trưởng ổn định, và đặc biệt là chiến lược phát triển minh bạch, bài bản. Với tỷ lệ nợ xấu được kiểm soát dưới 3%, hệ số an toàn vốn vững vàng và nền tảng vốn ngày càng được củng cố, MSB đang được nhiều nhà đầu tư kỳ cựu xem là “khoản gửi tiền” dài hạn đáng tin cậy. Đây là lựa chọn phù hợp với những ai ưu tiên sự an toàn, mong muốn sở hữu cổ phiếu ngân hàng nhưng không muốn đánh đổi bằng rủi ro cao.

I. Mục Tiêu Kinh Doanh Năm 2025

• Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam (MSB) bước vào năm 2025 với các chỉ tiêu tăng trưởng tích cực, phản ánh chiến lược mở rộng trở lại sau giai đoạn thận trọng năm 2023. Theo tài liệu đại hội đồng cổ đông thường niên, MSB đặt mục tiêu tổng tài sản đạt 350.000 tỷ đồng, tăng khoảng 9% so với đầu năm. Tổng huy động vốn từ thị trường 1 và phát hành trái phiếu dự kiến đạt 202.000 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 15%. Dư nợ tín dụng hướng đến mốc 212.000 tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ. Đặc biệt, ngân hàng cam kết kiểm soát nợ xấu dưới 3%, khẳng định định hướng tăng trưởng đi kèm với quản trị rủi ro.

II. Tăng Vốn Điều Lệ Qua Chia Cổ Tức Bằng Cổ Phiếu

• Một trong những điểm nhấn đáng chú ý trong chiến lược tài chính của MSB là kế hoạch tăng vốn điều lệ thông qua chia cổ tức bằng cổ phiếu. Năm 2025, ngân hàng dự kiến chia cổ tức với tỷ lệ 20%, tương ứng phát hành thêm 520 triệu cổ phiếu để nâng vốn điều lệ từ 26.000 tỷ đồng lên 31.200 tỷ đồng. Nguồn vốn phát hành đến từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối và các quỹ đã trích lập, tổng cộng hơn 4.213 tỷ đồng. Trước đó, vào năm 2024, MSB cũng đã tăng vốn thêm 6.000 tỷ đồng thông qua chia cổ tức 30%. Như vậy, chỉ trong hai năm, ngân hàng đã nâng vốn điều lệ thêm 56%, cho thấy sự chủ động trong việc củng cố nền tảng tài chính để phục vụ tăng trưởng tín dụng và các kế hoạch đầu tư dài hạn.

III. Tăng Trưởng Lợi Nhuận Duy Trì Hai Chữ Số

• MSB đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế năm 2025 đạt 8.000 tỷ đồng, tăng khoảng 16% so với mức 6.900 tỷ đồng thực hiện trong năm 2024. Đây là tín hiệu tích cực cho thấy đà phục hồi và tăng trưởng ổn định sau năm 2023 – thời điểm toàn ngành ngân hàng đối mặt với nhiều thách thức về chất lượng tài sản và biên lãi ròng. Nếu đạt được kế hoạch này, lợi nhuận của MSB sẽ tiếp tục chuỗi tăng trưởng ấn tượng trong 5 năm qua – gấp 3 lần kể từ 2020. Đồng thời, điều này cũng phản ánh tiềm năng cải thiện hiệu quả hoạt động khi ngân hàng đang đẩy mạnh chuyển đổi số, tối ưu chi phí và nâng cao năng suất lao động.

IV. Thoái Vốn Khỏi Công Ty Tài Chính TNEX Finance

• Bên cạnh hoạt động ngân hàng truyền thống, MSB hiện sở hữu Công ty TNHH MTV Tài chính TNEX (tiền thân là FCCOM) với vốn điều lệ 500 tỷ đồng. Trong năm 2024, TNEX Finance đạt tổng tài sản 3.807 tỷ đồng, dư nợ cho vay 1.774 tỷ đồng, doanh thu thuần 358,8 tỷ và lợi nhuận trước thuế vỏn vẹn 5 tỷ đồng. Trước hiệu quả kinh doanh chưa tương xứng, MSB dự kiến thoái vốn khỏi công ty tài chính này. Phương án được cân nhắc gồm chuyển nhượng một phần để hợp tác chiến lược hoặc chuyển nhượng toàn bộ cho đối tác có năng lực. Động thái này cho thấy định hướng chiến lược rõ ràng của MSB – tập trung nguồn lực cho hoạt động cốt lõi là ngân hàng thương mại, đồng thời thu hồi vốn từ các khoản đầu tư kém hiệu quả.

V. Cơ Cấu Cổ Đông Đáng Chú Ý

• MSB có cơ cấu cổ đông khá đặc biệt khi nhiều cổ đông lớn đến từ lĩnh vực bất động sản. Cụ thể, Công ty Xây dựng và Kinh doanh hạ tầng KCN Hà Nội - Đài Tư nắm giữ 4,98% vốn điều lệ, Công ty TNHH Thành phố Công nghệ Xanh Hà Nội sở hữu 4,97%, Công ty TNHH Khu nghỉ dưỡng Bãi Dài nắm 4,96%, và Công ty CP Đầu tư và Cho thuê Tài sản TNL nắm hơn 1%. Việc nhóm cổ đông liên quan đến bất động sản nắm giữ tỷ lệ đáng kể cho thấy mối quan hệ chiến lược giữa MSB và khối doanh nghiệp này, có thể là đòn bẩy trong việc mở rộng tín dụng doanh nghiệp hoặc cung cấp các sản phẩm dịch vụ ngân hàng tích hợp.

VI. Chất Lượng Tài Sản Và Kiểm Soát Nợ Xấu

• Tính đến cuối năm 2024, tổng dư nợ tín dụng của MSB đạt 177.000 tỷ đồng, tăng 18% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, chất lượng tài sản vẫn là yếu tố được theo dõi chặt chẽ khi nợ xấu nhóm 3-5 lên đến 4.700 tỷ đồng, chiếm 2,68% dư nợ. Đáng chú ý, nợ nhóm 5 – có khả năng mất vốn – tăng 63% lên gần 3.000 tỷ đồng, chủ yếu do điều kiện vĩ mô còn khó khăn và doanh nghiệp phục hồi chậm. Dù vậy, ngân hàng đã cải thiện tỷ lệ bao phủ nợ xấu lên mức 64% vào cuối năm 2024, so với 55% năm trước. Dù chưa quay lại mức đỉnh 95% của năm 2021, điều này cho thấy MSB đang nỗ lực tái lập bộ đệm an toàn, chuẩn bị cho một chu kỳ tăng trưởng tín dụng mới mà không đánh đổi chất lượng tài sản.

VII. Kết Luận

• Bước sang năm 2025, MSB đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng 20% và vẫn cam kết kiểm soát nợ xấu dưới 3%, cho thấy định hướng phát triển có kiểm soát thay vì chạy theo quy mô. Tính đến cuối năm 2024, tỷ lệ nợ xấu của MSB là 2,68% – vẫn nằm trong ngưỡng an toàn – trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu đã được nâng từ 55% lên 64%, thể hiện sự chủ động củng cố bộ đệm rủi ro. Đồng thời, ngân hàng cũng không ngừng gia tăng vốn điều lệ nhằm tăng năng lực tài chính, khi chỉ trong 2 năm đã nâng vốn thêm 56% thông qua chia cổ tức bằng cổ phiếu. Việc thoái vốn khỏi công ty tài chính TNEX Finance – một mảng hoạt động hiệu quả chưa cao – càng củng cố định hướng tập trung nguồn lực cho hoạt động cốt lõi. Nhìn chung, MSB đang thể hiện hình ảnh một ngân hàng có chiến lược thận trọng, tài chính vững vàng, kiểm soát rủi ro tốt và sẵn sàng cho một chu kỳ tăng trưởng mới. Những yếu tố này cho phép nhận định rằng MSB hiện là một trong những ngân hàng có mức độ rủi ro thấp nhất trên thị trường.
  
  
• Quan trọng là với một ngân hàng quy mô như MSB giá 11.x có phải mức giá quá an toàn? Để nhận được điểm mua MSB phù hợp với NAV, cả nhà liên hệ Zal.o 096.996.5276 (Linh), lưu ý giúp em, mỗi người sẽ có NAV và cách đầu tư của cá nhân vì vậy việc đọc bài xong sau đó tự vào thì sẽ không sát thực tế. Việc liên hệ với em là để em tư vấn và chia sẻ cụ thể và chi tiết điểm mua nào là phù hợp nhất với từng cá nhân từ đó sẽ giúp tối ưu phần lợi nhuận thực tiễn. Quan trọng em Linh sẽ chia sẻ trước các tin tức quan trọng có thể tác động mạnh đến MSB trong thời gian tới, để cả nhà chủ động trong việc nắm giữ.