Cổ phiếu ngành bột giặt LIX, NET được hưởng lợi lớn từ giá dầu và dịch covid

Theo nguồn tin của bác @vinachem thì LIX quý 1/2020 Lợi nhuận trước thuế là 145 tỷ tăng 300% cùng kỳ.Tôi bỏ công tìm hiểu thì câu chuyện như sau:

Kết quả SXKD & LNTT tăng trưởng mạnh Quý 4/2017 - và năm 2018 của Một số Công ty thuộc Vinachem

- Quý 1/2020: Giá dầu giảm sốc từ 61 USD về 22 USD/ thùng (hôm nay là 21 USD), tương ứng 2/3 mức giảm chưa từng có trong 1 thời gian rất ngắn.

Câu hỏi đặt ra là Vậy thì giá dầu giảm có lợi gì cho ngành bột giặt?

- Trong ngành bột giặt, thì chất tạo bề mặt (LAS) là nguyên vật liệu chiếm 85.8% nguyên vật liệu chính để tạo bột giặt, chất LAS này có nguyền gốc từ dầu mỏ, nên giá dầu giảm giúp cho chi phí nguyên vật liệu chính này giảm tương ứng.

(Tham khảo: Báo cáo thường niên 2019 Công ty bột giặt LIX, trang 25).


- Xu hướng dầu mỏ khả năng tăng giá trở lại mức 60 trong năm 2020 là rất thấp vì (1) Nhu cầu giảm mạnh do dịch COVID làm đình trệ nền kinh tế

(2) Mâu thuẫn nội tại giữa các nước xuất khẩu dầu mỏ và

(3) đồng USD tăng giá khiến giá dầu khó tăng. Kể cả khi các nước OPEC+ thống nhất giảm sản lượng 10 triệu thùng / ngày từ tháng 5, giá dầu ngày hôm qua vẫn giảm 10%. Các dự báo của Morgan Stanley, Goldman Sachs và Citi Research dự báo giá dầu thế giới quý 2, 3 /2020 chỉ trong khoảng 25-30 usd/thùng. Khi dầu mỏ tại mức giá thấp thì kết qua các quý sau của ngành bột giặt càng tốt vì được hưởng lợi giá đầu vào thấp trọn quý.

Tham khảo:

http://btri.bidv.com.vn/vi-vn/News/Detail/361/1230/giadaugiamsautacdongthenaodenkinhteviennam.aspx

- Các sản phẩm bột giặt được bán trên các cửa hàng tạp hoá, siêu thị và xuất khẩu, không bị đóng cửa. Không những vậy, nhu cầu chất tẩy rửa, đặc biệt là nước rửa tay khô tăng mạnh trong mùa dịch, nên ngành này là một trong những ngành hưởng lợi kép từ dịch covid và giá dầu.

- Các công ty niêm yết bột giặt điển hình là LIX (vốn điều lệ 324 tỷ) và NET (vốn 224 tỷ), đều là những công ty có thương hiệu lâu đời, uy tín, tình hình tài chính lành mạnh, tiền mặt trên 100 tỷ. NET vay ngân hàng 9 tỷ, còn LIX không vay ngân hàng, chỉ vay của Vingroup 55 tỷ theo thoả thuận Vingroup ứng vốn góp cho LIX tại hợp tác dự án nhà ở tại Nguyễn Trãi Thanh Xuân, sẽ thoái vốn cho Vin năm nay.

- Về hoạt động thì LIX đang hoạt động tốt hơn NET với Lãi trước thuế năm 2019 là 224 tỷ, EPS 5000 đồng/CP. Doanh thu LIX giai đoạn 2015-2019 đạt tốc độ tăng trưởng kép 9.5%. Doanh thu LIX năm 2019 cũng gấp đôi NET đạt 2526 tỷ, trong đó chi phí nguyên vật liệu năm 2019 là 1745 tỷ. Với chi phí chất LAS có nguồn gốc từ dầu mỏ, chiếm 85.8% chi phí nguyên vật liệu chính của LIX giảm 2/3 trong 3 tháng qua, thì việc lợi nhuận đột biến quý 1 tăng 300% và lợi nhuận cả năm lên đỉnh cao nhất từ trước đến nay là hoàn toàn khả có thể xảy ra.

Chúc các bác thành công!