CP ngành : Điện ----- Đạm ----- chờ nhà đầu tư lớn lên tầu Vào sóng Cuối năm 2025 !!!!!

Pow bao giờ cho dc 2x

Fiin đánh lên 2x khoảng Q1 /2026

FiinGroup và PV Power ký kết hợp tác thúc đẩy nguồn vốn chất lượng

15:45 | 04/11/2025

Công ty Cổ phần FiinGroup và Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (PV Power) vừa ký Thỏa thuận Hợp tác nhằm thúc đẩy nguồn vốn chất lượng và nâng cao quản trị tài chính.​

Những câu chuyện làm mới ngành điện
Dù vậy, câu chuyện triển vọng của ngành không nằm ở biến động giá ngắn hạn, mà ở nền tảng chính sách đang thay đổi rất nhanh. Chứng khoán Vietcap đánh giá Nghị quyết 70 là “bước xoay trục” của chiến lược an ninh năng lượng Việt Nam khi đặt mục tiêu không thiếu điện, độ tin cậy cung cấp điện năng và chỉ số tiếp cận điện năng thuộc tốp 3 dẫn đầu ASEAN.
Trong đó, sẽ phát triển thị trường khí khoảng 30-35 tỷ m3/năm, gấp 3-4 lần so với hiện tại, các cơ sở lọc hóa dầu đáp ứng tối thiểu 70% nhu cầu xăng dầu, mức dự trữ xăng dầu đạt khoảng 90 ngày nhập ròng.
Và nâng mục tiêu NLTT nâng lên 25-30% tổng cung (2030).
Tổng công suất lắp đặt được đặt mục tiêu lên tới 183–236 GW, sản lượng điện có thể tăng gấp hơn 2 lần so với năm 2024. Điều này buộc hệ thống phải bổ sung các nguồn mới với tốc độ nhanh hơn nhiều năm trước.

https://image.*********.vn/2025/11/06/Screenshot 2025-11-05 182703.png

Nguồn Vietcap​

​

Trong bức tranh đó, điện khí LNG cũng là một trụ cột quan trọng. Chính phủ đang hoàn thiện chính sách nâng tỷ lệ bao tiêu sản lượng điện hợp đồng (Qc) từ 65% lên 75% cho các dự án LNG.
Theo đánh giá của VIS Rating, các nhà đầu tư vẫn có thể đàm phán mức bao tiêu cao hơn trong PPA với EVN, qua đó gia tăng hiệu quả của dự án. Cơ chế này – nếu thông qua – sẽ là mức bao tiêu cao nhất khu vực ASEAN, giải quyết trực tiếp điểm nghẽn lớn nhất của nhà đầu tư: đầu ra và khả năng hoàn vốn. Đây chính là yếu tố có thể kích hoạt dòng vốn mới.
Thực tế đã có những tín hiệu dịch chuyển. PV Power huy động 7,300 tỷ đồng vốn chủ sở hữu và 2,000 tỷ tín dụng để triển khai Nhơn Trạch 3 và 4 – hai nhà máy LNG trọng điểm dự kiến vận hành trước 2030.
Còn Vingroup cũng rót thêm 10,000 tỷ đồng vào VinEnergo để phát triển dự án LNG Hải Phòng – cho thấy khu vực tư nhân đã sẵn sàng tham gia vào sản xuất điện LNG.
Tuy nhiên, điện LNG là lĩnh vực có mức độ phức tạp lớn hơn so với nhiệt điện than hay điện mặt trời vì cần hệ thống cảng tiếp nhận, kho chứa và đường ống dẫn khí hóa lỏng. Một số dự án như Hải Lăng 1, Cà Ná hay Quảng Ninh đang chậm tiến độ do giải phóng mặt bằng và thủ tục quy hoạch. Theo VIS Rating, nhiều nút thắt này có thể chỉ được tháo gỡ khi bộ máy địa phương ổn định trở lại từ cuối 2025.

https://image.*********.vn/2025/11/06/Screenshot 2025-11-04 141750.png​

Theo Quy hoạch Điện VIII, Việt Nam đặt mục tiêu đạt 25.600–36.000 MW điện khí LNG vào năm 2035, tương đương hơn 10% tổng công suất quốc gia. Với thời gian xây dựng trung bình bốn đến năm năm, các dự án cần bắt đầu tăng tốc từ 2026 để kịp đưa vào vận hành trước 2031 và hưởng ưu đãi chính sách.
Điều này mở ra cơ hội lớn cho doanh nghiệp tư nhân có tiềm lực tài chính mạnh, kinh nghiệm triển khai và sẵn sàng chấp nhận mô hình vốn 30% chủ sở hữu – 70% tín dụng. Khi cơ chế bao tiêu được nâng lên 75%, PPA dễ ký hơn và luật điện lực sửa đổi cho phép thị trường cạnh tranh hơn, ngành điện sẽ không chỉ là nhóm phòng thủ mà trở thành lĩnh vực có dư địa tăng trưởng thực sự.
Năm 2025 có thể chưa phải năm của cổ phiếu điện, nhưng thị trường đang nhìn thấy một câu chuyện rõ ràng: khi nhu cầu điện tăng nhanh, chính sách mở mạnh cho tư nhân và LNG trở thành cấu phần chiến lược của an ninh năng lượng, nhóm doanh nghiệp sở hữu dự án lớn có tiềm năng sẽ thu hút được sự chú ý của nhà đầu tư.

Sau đất hiếm, Trung Quốc siết xuất khẩu mặt hàng góp phần nuôi sống thế giới, làm rung chuyển thị trường lương thực toàn cầu

Thứ 3 , 04/11/2025, 12:00

7CHIA SẺ​

Nghe đọc bài
4:01
1x
Trung Quốc thừa nhận điểm yếu chiến lược: ‘Thừa’ đất hiếm nhưng thiếu 1 loại khoáng sản quan trọng, nguồn cung phụ thuộc hoàn toàn vào đồng minh của MỹSở hữu 16 triệu tấn đất hiếm, quốc gia Đông Nam Á chuẩn bị xây nhà máy siêu nam châm hơn 140 triệu USD, nhắm hợp tác với cả Mỹ và Trung QuốcKiếm bộn tiền từ bán năng lượng cho Trung Quốc, Nga sắp triển khai kế hoạch chưa từng có, trị giá 5 tỷ USD
Căng thẳng địa chính trị xung quanh các nhà cung cấp phân bón top đầu đang làm dấy lên lo ngại về lạm phát lương thực.

​

Giá phân bón tăng trở lại giữa bối cảnh khi lệnh hạn chế xuất khẩu của Bắc Kinh càng làm tăng lo ngại về nguồn cung, có nguy cơ đẩy giá lương thực toàn cầu tăng cao.
Giá diammonium phosphate (DAP) – loại phân bón chứa nitơ và phốt pho – đạt mức cao nhất trong 3 năm trên thị trường quốc tế, ở mức 795 USD/tấn vào tháng 8. Tháng 9, giá giảm nhẹ xuống 780 USD, nhưng vẫn tăng 34% so với đầu năm.
Thị trường phân bón vốn rất nhạy cảm với các rủi ro địa chính trị. Sau khi xung đột Nga – Ukraine nổ ra năm 2022, giá phân bón đã tăng vọt do lo ngại nguồn cung từ Nga – nhà xuất khẩu phân bón lớn nhất thế giới – bị gián đoạn.
John Baffes, chuyên gia kinh tế nông nghiệp cấp cao tại Ngân hàng Thế giới, nhận định phân bón đang đi ngược xu hướng giảm giá của hàng hóa nói chung do nhu cầu tăng, hạn chế xuất khẩu và thuế quan.
Sản xuất phân bón toàn cầu tập trung ở một số ít quốc gia. Theo Cơ quan Khảo sát Địa chất Mỹ (USGS), Trung Quốc chiếm 46% sản lượng phốt phát đá toàn cầu, trong khi Trung Quốc, Morocco, Mỹ và Nga chiếm hơn 70% tổng nguồn cung.
Canada là nguồn cung kali lớn nhất thế giới, song Nga và Belarus – đứng lần lượt thứ 2 và 3 – cung cấp hơn 1/3 tổng sản lượng toàn cầu, vượt Canada. Nếu tính thêm Trung Quốc, 3 nước này chiếm gần một nửa nguồn cung toàn cầu.

Giá phân bón quốc tế tăng trở lại. Nguồn: World Bank.​

Vào tháng 10, Trung Quốc ngừng xuất khẩu ure – loại phân đạm chứa nitơ – cùng với DAP. Sau khi xuất khẩu phân bón nitơ của Trung Quốc giảm hơn 90% trong năm 2024, thị trường từng kỳ vọng nguồn cung sẽ phục hồi. Tuy nhiên, việc Bắc Kinh quay lại áp dụng biện pháp hạn chế đã gây chấn động thị trường quốc tế, tương tự như các biện pháp kiểm soát xuất khẩu đất hiếm trước đây.
Theo Yukiko Nozaki, nhà phân tích tại Viện Nghiên cứu Chiến lược Toàn cầu Mitsui & Co., Trung Quốc có thể đang ưu tiên nguồn cung trong nước để mở rộng sản xuất nông nghiệp. Động thái này được xem là phản ứng trước thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump và căng thẳng Mỹ – Trung nói chung.
Trung Quốc là nhà nhập khẩu đậu nành lớn nhất thế giới, nhưng lượng nhập khẩu từ Mỹ đã giảm về 0 trong tháng 9. Dù 2 bên đã đạt thỏa thuận nối lại nhập khẩu trong hội nghị thượng đỉnh Mỹ – Trung tuần trước, Bắc Kinh có thể sẽ ưu tiên dùng phân bón trong nước để tăng sản lượng các cây trồng khác.
Ngân hàng Thế giới cho biết việc Trung Quốc giảm xuất khẩu phốt phát phản ánh chính sách của chính phủ nhằm giữ giá trong nước thấp và bảo đảm nguồn cung cho ngành pin lithium iron phosphate (LFP) – loại pin được sử dụng phổ biến trong xe điện.
Tháng 7, Liên minh châu Âu (EU) đã siết chặt các lệnh trừng phạt kinh tế đối với Nga và Belarus, đồng thời áp thuế mới đối với phân bón nhập khẩu từ 2 nước này và sẽ tăng dần đến năm 2028.
Mục tiêu của EU là giảm phụ thuộc vào nguồn phân bón từ Nga, hiện chiếm 25% lượng nhập khẩu của khối (bao gồm cả Belarus).
Điều này buộc nông dân châu Âu phải tìm nguồn cung khác. Tuy nhiên, theo Baffes, nguồn cung kali ngoài Nga và Belarus rất hạn chế, nên việc chuyển hướng sang nhà cung cấp mới sẽ gặp thách thức và tốn kém. Điều này dễ khiến giá phân bón toàn cầu tăng mạnh.
Giá phân bón tăng cùng tình trạng thiếu hụt nguồn cung sẽ sớm phản ánh giá lương thực do chi phí sản xuất cao hơn.
Tại Mỹ, theo Bộ Nông nghiệp (USDA), phân bón chiếm khoảng 18% chi phí sản xuất đậu nành, 35% đối với lúa mì và ngô. Ở các quốc gia đang phát triển, tỷ lệ này còn cao hơn, khiến tác động từ giá phân bón tăng càng nghiêm trọng.
Sau đợt tăng giá do xung đột Nga – Ukraine, nhiều nước ở Nam Á và châu Phi đã giảm sử dụng phân bón để tiết kiệm chi phí. Tuy nhiên, nếu không đi kèm thay đổi phương pháp canh tác, việc cắt giảm này dễ khiến năng suất giảm mạnh.
Theo Hiệp hội Phân bón Quốc tế (IFA), giảm 5% lượng phân bón nitơ có thể làm sản lượng lúa mì giảm 3,1% và sản lượng lúa gạo giảm 1,5%.
Ngân hàng Thế giới cũng cho biết biến động giá phân bón, năng lượng và lãi suất thường tác động đến giá quốc tế của lúa mì và ngô với độ trễ 12–16 tháng, nghĩa là đợt tăng giá hiện nay có thể kéo dài đến năm 2026.

--- Gộp bài viết, 08/11/2025, Bài cũ: 08/11/2025 ---

• 
  
  
  • Điện Gia Lai 'lội ngược dòng', lãi hơn 80 tỷ trong quý III

08/11/2025
Lợi nhuận sau thuế của CTCP Điện Gia Lai trong quý III/2025 đạt hơn 80 tỷ đồng, lội ngược dòng ấn tượng so với khoản lỗ gần 78 tỷ đồng cùng kỳ. Sau 9 tháng, doanh thu đạt hơn 850 tỷ đồng, vượt xa kế hoạch năm.

Trong báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2025, CTCP Điện Gia Lai (GEC; Mã: GEG) ghi nhận kết quả kinh doanh ấn tượng khi doanh thu thuần đạt hơn 671,3 tỷ đồng, tăng gần 24% và lợi nhuận sau thuế hơn 80 tỷ đồng, đảo chiều mạnh mẽ so với khoản lỗ gần 78 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái.
GEG cho biết, lợi nhuận quý III tăng trưởng bởi doanh thu điện tăng hơn 127 tỷ đồng, nhờ Nhà máy Điện gió Tân Phú Đông 1 và trụ ** (thuộc Nhà máy Điện gió VPL) đã có giá bán điện chính thức.
Nhà máy Điện gió Tân Phú Đông 1 có tổng công suất 100MW, đây là dự án quy mô lớn, nằm trong kế hoạch mở rộng danh mục năng lượng tái tạo của doanh nghiệp. Sau gần hai năm vận hành với cơ chế giá tạm, nhà máy đã hoàn tất đàm phán giá bán điện chính thức, qua đó đóng góp 16% doanh thu cho toàn hệ thống. Còn các nhà máy khác của GEC vẫn vận hành ổn định, góp phần duy trì đà tăng trưởng chung trong năm.

CTCP Điện Gia Lai có địa chỉ tại 114 Trường Chinh (phường Pleiku, Gia Lai). Ảnh: N.T​

Lũy kế 9 tháng năm 2025, GEG đạt doanh thu thuần hơn 2.408 tỷ đồng, tăng 36% so với cùng kỳ. Trong đó, doanh thu bán điện tiếp tục giữ vị trí chủ đạo, chiếm hơn 98% tổng doanh thu hợp nhất; phần còn lại đến từ hoạt động cung cấp dịch vụ và thiết bị.
Ngoài ra, tính chung 9 tháng, sản lượng điện toàn hệ thống GEC Group đạt gần 1 tỷ kWh, tương ứng doanh thu 2.364 tỷ đồng. Xét theo cơ cấu loại hình, điện gió tiếp tục giữ vai trò chủ lực, sản xuất 482 triệu kWh, chiếm 48% tổng sản lượng, tương ứng 1.420 tỷ đồng doanh thu (chiếm 61%); điện mặt trời đóng góp 294 triệu kWh, mang lại 678 tỷ đồng doanh thu (29%); thủy điện vận hành ổn định với 221 triệu kWh, chiếm 22% sản lượng và đóng góp 232 tỷ đồng doanh thu (10%).
Bên cạnh đó, hoạt động thoái vốn tại CTCP Thủy điện Trường Phú giúp doanh thu tài chính của GEG tăng thêm gần 106 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước.
Với bức tranh kinh doanh nhiều gam màu sáng như trên, lợi nhuận sau thuế 9 tháng năm 2025 của GEC đạt 850,7 tỷ đồng, gấp 11 lần so với cùng kỳ. Như vậy, GEG đã thực hiện gần 71% kế hoạch doanh thu, đồng thời vượt xa mục tiêu lợi nhuận năm 2025 ĐHĐCĐ giao là 777 tỷ đồng.
Đến cuối tháng 9, tổng tài sản của GEG đạt hơn 15.247 tỷ đồng, tăng nhẹ so với đầu năm. Đáng chú ý, tiền và các khoản tương đương tiền tăng 2,4 lần so với đầu năm, đạt 406 tỷ đồng; các khoản phải thu ngắn hạn tăng gần 34% lên gần 1.100 tỷ đồng; còn hàng tồn kho giảm 47%, còn gần 63 tỷ đồng,
Bên nguồn vốn, nợ phải trả của GEG giảm gần 8%, còn hơn 8.674 tỷ đồng, riêng nợ dài hạn hơn 7.724 tỷ đồng, giảm 10% so với đầu năm.
Tiếp tục mở rộng danh mục năng lượng tái tạo

GEG là đơn vị thuộc hệ sinh thái TTC Group, với các cổ đông lớn, như: Jera Asia Vietnam Holdings Pte. Ltd (nắm 35,1% vốn), CTCP Đầu tư Thành Thành Công (16,79%), CTCP Thành Thành Công - Biên Hòa (10,99%), CTCP Xuất nhập khẩu Bến Tre (6,33%), CTCP Hàng tiêu dùng Biên Hòa (5,28%) và CTCP Khu công nghiệp Thành Thành Công (3,83%).
Chứng khoán Shinhan Việt Nam cho hay, GEG nằm trong nhóm những doanh nghiệp năng lượng tái tạo hàng đầu với tổng công suất 672 MWp và 21 nhà máy đang vận hành, gồm: 87 MW thuỷ điện, 292 MWp điện mặt trời và áp mái, 230 MW điện gió.
Theo kế hoạch thực hiện Quy hoạch điện VIII, từ nay đến 2030, Chính phủ sẽ tập trung phát triển các nguồn điện năng lượng tái tạo, đặc biệt là điện gió trên bờ và ngoài khơi sẽ được ưu tiên phát triển. Chứng khoán Shinhan Việt Nam đánh giá, GEG còn rất nhiều dư địa để phát triển trong tương lai.
Thực tế, GEC đang tiếp tục mở rộng danh mục đầu tư với các dự án năng lượng mới. Cụ thể, trong lĩnh vực điện mặt trời, dự án Nhà máy Điện mặt trời Đức Huệ 2 (49 MWp) tại Long An do CTCP Điện TTC Đức Huệ Long An (đơn vị thành viên của GEC) làm chủ đầu tư đã được tái khởi động vào quý III/2025 và đang được gấp rút triển khai.
Dự án dự kiến hoàn thiện các hạng mục xây dựng vào cuối năm 2025, sau khi vận hành thương mại sẽ cung cấp khoảng 70 triệu kWh điện/năm, tương ứng doanh thu ước tính 93 tỷ đồng/năm.
Còn trong lĩnh vực thủy điện, ngày 30/9 vừa qua, GEC đã tổ chức Lễ khởi công dự án Nhà máy Thủy điện Ea Tih (9 MW) trên sông Krông H’năng (Đắk Lắk) do CTCP Năng lượng Điện Cao Nguyên (công ty con của GEC) làm chủ đầu tư, với tổng vốn đầu tư trước thuế gần 300 tỷ đồng.
Sau khi hoàn thành và đi vào vận hành thương mại, dự án dự kiến mang lại 32 triệu kWh/năm, góp phần gia tăng tỷ trọng năng lượng tái tạo trong cơ cấu sản xuất của GEC.

Ông Craig Mickle, tác giả chính của báo cáo kỹ thuật P4I “Nâng cao năng lực cạnh tranh của thị trường điện tại Việt Nam”.​

​

Theo đánh giá của chuyên gia quốc tế, khung giá điện hiện tại ở Việt Nam được trợ cấp, không phản ánh chi phí và đang tạo ra một rào cản lớn đối với bán lẻ cạnh tranh. Các nhà bán lẻ tư nhân không thể tham gia thị trường và thu hồi chi phí trong khi vẫn phải cạnh tranh với giá điện được trợ cấp.
Các chuyên gia cảnh báo rằng, việc thiếu mô hình định giá theo thị trường sẽ khiến ngành điện thua lỗ và tiếp tục làm suy yếu các ưu đãi đầu tư.
Cạnh đó, hiện EVN vẫn là bên mua duy nhất trong Thị trường bán buôn điện cạnh tranh Việt Nam (VWEM), vì vậy, cũng duy trì lợi thế từ quyền mặc cả cao về giá cả, khối lượng và điều kiện đấu lưới - là những rào cản đáng kể đối với thị trường bán lẻ và bán buôn cạnh tranh.
Thêm vào đó, sau khi tách Trung tâm điều độ hệ thống điện quốc gia (hiện gọi là Công ty Vận hành hệ thống điện và thị trường điện Quốc gia -NSMO) khỏi EVN thì có sự thiếu rõ ràng về trách nhiệm giữa EVN và NSMO.
Cụ thể, dù NSMO đã tách hoàn toàn khỏi EVN và chuyển sang trực thuộc Bộ Công Thương với tư cách là đơn vị vận hành thị trường độc lập, nhưng quy định (Thông tư 16/2025/TT-BTC) lại giao trách nhiệm ổn định thị trường cho EVN, vốn thường thuộc trách nhiệm của đơn vị vận hành thị trường.
Điều này làm tăng cường hơn nữa quyền lực mà EVN có trong thị trường và đóng vai trò là một biện pháp ngăn chặn bổ sung đối với sự tham gia của khu vực tư nhân.
Cũng theo nhận xét này, thành công trước đây trong việc thu hút đầu tư tư nhân phụ thuộc vào các chính sách FiT được trợ cấp mạnh, dẫn đến áp lực tài chính nghiêm trọng cho EVN. Kết quả là, Chính phủ đã có động thái giảm giá FiT, gây nguy cơ phá sản cho các nhà đầu tư tư nhân liên quan và làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư.

Dữ liệu thị trường điện cạnh tranh tại Việt Nam. ​

​

Dữ liệu về thị trường điện cạnh tranh của NSMO cho thấy, thời điểm bắt đầu chính thức vận hành thị trường phát điện cạnh tranh vào năm 2012, mới chỉ có 31 nhà máy điện trực tiếp tham gia chào giá với tổng công suất 9.212 MW.
Sau 13 năm vận hành (đến năm 2025), số lượng nhà máy trực tiếp tham gia đã tăng gần 3,8 lần - lên đạt 118 nhà máy, với tổng công suất đặt tăng khoảng 3,5 lần - lên 34.080 MW.
Như vậy, bình quân mỗi năm tăng 11,6% lượng công suất của các nhà máy trực tiếp tham gia chào giá trên thị trường điện. Riêng trong 6 tháng đầu năm 2025, đã có thêm 6 nhà máy điện trực tiếp tham gia thị trường điện (công suất đặt là 1.755 MW).
Thực tế vận hành thị trường điện cạnh tranh cũng cho thấy, cạnh tranh khi đưa vào khâu phát điện đã tạo động lực cho chủ sở hữu các nhà máy điện tiết giảm chi phí, duy tu bảo dưỡng tổ máy tốt hơn nhằm nâng cao khả năng sẵn sàng và hiệu suất của nhà máy, góp phần nâng cao độ tin cậy, độ sẵn sàng của hệ thống điện.
Cạnh đó, các đơn vị phát điện trong quá trình vận hành thị trường điện ngày càng có xu hướng tuân thủ chặt chẽ hơn lệnh điều độ do cơ chế thanh toán của thị trường điện về việc điều chỉnh doanh thu khi phát sai khác so với lệnh điều độ (Qdu) cũng như việc áp dụng tốc độ tăng giảm tải vào tính toán.
Dẫu vậy, theo NSMO, tồn tại lớn nhất là nhiều nhà máy điện công suất lớn vẫn chưa trực tiếp tham gia thị trường (đặc biệt là các nhà máy BOT, nguồn điện nhập khẩu và một phần lớn các nguồn năng lượng tái tạo đang hưởng ưu đãi giá cố định - FIT). Điều này dẫn đến việc tỷ trọng nguồn trực tiếp tham gia thị trường chưa đáp ứng được kỳ vọng.
Ngoài ra, thị trường bán buôn chưa thực sự “mở”, chưa thu hút được các thành phần ngoài EVN ở khâu mua buôn. Phạm vi các hợp đồng trong thị trường điện cạnh tranh bị hạn chế, chưa thu hút được các đối tượng mua buôn mới tham gia.
Các hợp đồng dài hạn hiện nay chủ yếu vẫn là các hợp đồng song phương ký kết trực tiếp giữa EVN hoặc các Tổng công ty Điện lực với các nhà máy điện (theo mô hình vesting), không có khả năng linh hoạt điều chỉnh hoặc mua bán lại trên thị trường thứ cấp.
Cũng có thực tế, nhiều cơ chế khác đã được đề cập trong thiết kế về thị trường điện cạnh tranh nhưng chưa triển khai được trong thực tế.
Vì vậy, NSMO cũng đề nghị Bộ Công Thương sớm hoàn thiện và trình Thủ tướng Chính phủ ban hành Quyết định về lộ trình phát triển thị trường điện cạnh tranh giai đoạn mới (thay thế Quyết định 63/2013/QĐ-TTg) làm cơ sở pháp lý cao nhất để các đơn vị triển khai.
Trong lộ trình phát triển cũng cần xác định rõ các mốc giai đoạn chính (hoàn thành thị trường bán buôn điện cạnh tranh - VWEM, triển khai thị trường bán lẻ điện cạnh tranh - VREM) gắn với các để điều kiện thực hiện được.

Giá phân bón bước vào chu kỳ mới, kỳ vọng loạt doanh nghiệp hưởng lợi​

TCCT Chứng khoán SHS dánh giá giá phân bón thế giới đang bước vào chu kỳ tăng giá mới trong bối cảnh nhu cầu toàn cầu tăng nhưng nguồn cung vẫn đang bị hạn chế khi loạt quốc gia sản xuất nông nghiệp mới thúc đẩy canh tác.
Dự báo giá phân bón neo cao

Theo đánh giá mới đây của Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (Chứng khoán SHS), nhu cầu phân bón trên thế giới đang tăng lên khi loạt quốc gia sản xuất nông nghiệp lớn như Brazil và Ấn Độ phục hồi và mở rộng sản xuất, cùng với đó khu vực châu Phi đang thúc đẩy canh tác nông nghiệp. Trong khi đó, nguồn cung vẫn chịu tác động bởi chính sách hạn chế xuất khẩu tại nhiều quốc gia sản xuất chủ chốt.

Giá phân bón thế giới (USD/tấn) duy trì đà tăng trong 7 tháng đầu năm nay. (Nguồn: Bloomberg, Chứng khoán SHS)​

Cụ thể, Trung Quốc - quốc gia chiếm khoảng 30% tổng lượng xuất khẩu ure toàn cầu - tiếp tục hạn chế xuất khẩu phân bón khiến sản lượng xuất khẩu DAP và ure từ nước này giảm mạnh từ năm 2024. Ai Cập - nước sản xuất ure lớn thứ 6 thế giới quyết định gia hạn vô thời hạn việc cắt giảm 30% nguồn cung khí đốt đối với tất cả các nhà sản xuất phân ure. Trong khi đó Nga - nhà sản suất phân bón lớn thứ 2 thế giới không gia hạn hạn ngạch xuất khẩu phân bón kể từ tháng 05/2025 sau khi EU tăng mạnh thuế nhập khẩu phân bón từ Nga.
Trong bối cảnh trên, giá phân bón thế giới đã xác lập xu hướng tăng trở lại. Giá Kali (MOP) và DAP tiếp tục duy trì đà tăng trưởng tháng thứ 06 liên tiếp tính từ cuối năm 2024, tăng lần lượt 6,4% và 9,5% so với cùng kỳ năm 2024.
Giá ure thế giới tăng mạnh trong quý 1/2025 sau đó chịu áp lực điều chỉnh giảm từ giữa tháng 3/2025, nhưng hiện đã bật tăng trở lại trước những bất ổn chính trị tại khu vực Trung Đông, đạt 393,5 USD/tấn, tương ứng tăng 11,8% so với thời điểm đầu năm.

Phân DAP và Ure ghi nhận mức tăng giá mạnh trong 7 tháng đầu năm 2025, tăng 21% so với cùng kỳ năm 2024. (Nguồn: Bloomberg, Chứng khoán SHS)​

Với nhu cầu phân bón gia tăng tốt ở các thị trường trọng điểm như Ấn Độ, Brazil… cùng xu hướng tiếp tục hạn chế xuất khẩu phân bón ở Trung Quốc và các lệnh trừng phạt từ EU, Chứng khoán SHS nhận định giá phân bón thế giới tiếp tục tăng tốt và giao dịch ở mức nền cao trong nửa cuối năm 2025 - nửa đầu năm 2026 và sẽ dần hạ nhiệt vào nửa cuối năm 2026.
Tại Việt Nam, tổng nhu cầu phân bón đạt khoảng 11 triệu tấn/năm nhưng sản lượng phân bón công nghiệp trong nước đạt khoảng 8 triệu tấn/năm, đáp ứng 73% nhu cầu toàn thị trường. Sản xuất dư thừa ở thị trường phân ure (dư thừa khoảng 1,1 triệu tấn/năm) và phân lân (dư thừa khoảng 1 triệu tấn/năm) trong khi thiếu hụt ở thị trường phân kali (nhập khẩu 100%), phân NPK (đáp ứng được 44% lượng cầu) và một số loại phân phức hợp khác (DAP, MAP...).
Hiện hoạt động xuất khẩu phân bón của Việt Nam đang duy trì đà tăng trưởng tích cực với sản lượng xuất khẩu trong 6 tháng đầu năm đạt hơn 1,12 triệu tấn, trị giá gần 450 triệu USD, với Campuchia là thị trường trọng điểm.
Theo Chứng khoán SHS, giá phân bón trong nước đang diễn biến cùng chiều với thị trường quốc tế. Tính đến hết tháng 6/2025, giá ure đạt trung bình 11.500 đồng/kg, Kali khoảng 10.000 đồng/kg, DAP ở mức 20.000 đồng/kg. Chứng khoán SHS nhận định giá phân bón nhiều khả năng tiếp tục neo ở vùng cao trong nửa cuối năm nhờ nhu cầu khu vực ổn định và giá nông sản thuận lợi. Điều này được kỳ vọng sẽ thúc đẩy kết quả kinh doanh của loạt doanh nghiệp phân bón - hoá chất trong nửa cuối năm.
Loạt doanh nghiệp ghi nhận kết quả tích cực

Diễn biến giá ure (bên trái) và giá NPK (bên phải) tại thị trường trong nước trong nửa đầu năm 2025. (Nguồn: Chứng khoán SHS)​

Trong nửa đầu năm 2025, loạt doanh nghiệp lớn trong ngành phân bón - hoá chất đã công bố kết quả kinh doanh tăng trưởng tích cực.
Công ty Cổ phần Phân bón Dầu khí Cà Mau (Đạm Cà Mau, mã cổ phiếu DCM) ghi nhận doanh thu hợp nhất quý 2/2025 đạt 6.037 tỷ đồng, tăng 56% so với cùng kỳ và 77% so với quý 1/2025. Mảng ure đóng góp gần 2.440 tỷ đồng, tăng gần 33%, trong khi doanh thu từ sản phẩm NPK đạt gần 1.752 tỷ đồng, tăng hơn 50% nhờ nhu cầu tăng mạnh trong nước và giá bán duy trì ở mức cao.
Đạm Cà Mau cũng mở rộng công suất sản xuất NPK thông qua thương vụ M&A với Nhà máy Phân bón Hàn - Việt (công suất 360.000 tấn NPK/năm). Ngoài ra, doanh thu từ hoạt động tự doanh và các sản phẩm khác tăng đáng kể, giúp lãi ròng 6 tháng đầu năm 2025 của Đạm Cà Mau đạt 1.219 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ.
Xem thêm: "Dự báo giá ure tiếp tục tăng, Đạm Cà Mau (DPM), Đạm Phú Mỹ (DPM) kỳ vọng hưởng lợi lớn" trên Tạp chí Công Thương tại đây.
Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí (Đạm Phú Mỹ, mã cổ phiếu DPM) thu về 5.301 tỷ đồng doanh thu trong quý 2/2025, tăng 34% so với cùng kỳ năm trước, nhờ bước vào giai đoạn cao điểm mùa vụ và giá sản phẩm cải thiện. Giá bán ure trong quý 2/2025 của Đạm Phú Mỹ đã tăng 16%, còn NPK tăng khoảng 3% so với cùng kỳ năm 2024. Qua đó, lãi ròng của Tổng công ty tăng 75%, đạt 413 tỷ đồng.
Luỹ kế nửa đầu năm, Đạm Phú Mỹ ghi nhận 9.420 tỷ đồng doanh thu thuần và 624 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt đạt 73% và 195% kế hoạch năm.
Công ty Cổ phần DAP - Vinachem (mã cổ phiếu DDV) báo doanh thu quý 2/2025 đạt hơn 1.600 tỷ đồng, tăng 71% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ giá bán DAP tăng mạnh lên trung bình 20.000 đồng/kg. Qua đó, lợi nhuận sau thuế của công ty trong kỳ tăng trưởng 139%, đạt 153 tỷ đồng.
Luỹ kế 6 tháng đầu năm, doanh nghiệp này ghi nhận 2.757 tỷ đồng doanh thu, tăng 61% so với cùng kỳ năm ngoái, hoàn thành 83% kế hoạch cả năm. Ngoài phân bón, mảng hóa chất, đặc biệt là sản phẩm NH3, cũng đóng góp đáng kể vào kết quả kinh doanh với doanh thu khoảng 479 tỷ đồng, biên lợi nhuận duy trì quanh mức 15%.

POW tạo đáy trước TT chuẩn bị rít thôi.