CTCP ĐẦU TƯ NAM LONG - Trọng tâm bàn giao rơi vào quý 4

CTCP ĐẦU TƯ NAM LONG - Trọng tâm bàn giao rơi vào quý 4

CTCP Đầu tư Nam Long (HOSE: NLG) là một trong những nhà phát triển bất động sản (BĐS) vừa túi tiền hàng đầu tại Việt Nam. Đồng thời, doanh nghiệp cũng sở hữu quỹ đất rộng lên đến 681ha được kết nối hạ tầng tốt. Kì vọng (1) việc tập trung vào phân khúc hợp lý và (2) sở hữu quỹ đất sẵn sàng triển khai dự án sẽ giúp NLG đón đầu sự phục của thị trường Bất động sản. Trong năm 2024, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của NLG đến chủ yếu từ việc bàn giao dự án Akari giai đoạn 2 và Central Lake Cần Thơ.

Cập nhật KQKD Q3/2024
Trong quý 3/2024, doanh thu thuần của NLG đạt 371 tỷ đồng (+3.8% YoY), chủ yếu đến từ việc bàn giao 236 căn hộ tại dự án Ehomes Southgate và 2 sản phẩm tại dự án Izumi. Trong khi đó, giá vốn ở mức 242 tỷ đồng (+16.9% YoY) và lãi liên doanh, liên kết (chủ yếu đến từ liên doanh dự án Mizuki) giảm 81.6% YoY đã kéo LNST của NLG về mức âm 40 tỷ đồng.

Lũy kế 9T2024, doanh thu thuần NLG đạt 828 tỷ đồng (-46.5%YoY), LNST đạt 54 tỷ đồng (-82.9% YoY). Như vậy, tính đến hết quý 3/2024, NLG đã thực hiện được 12% kế hoạch doanh thu và 7% kế hoạch lợi nhuận. Doanh thu và lợi nhuận kém khả quan trong 9 tháng năm 2024 do trọng tâm bàn giao của NLG chủ yếu rơi vào quý cuối năm.

Bên cạnh đó, trong 9 tháng 2024, Nam Long ghi nhận doanh số kí bán đạt 3,523 tỷ đồng (gấp 2 lần cùng kì), tập trung ở các dự án như Akari (1,621 tỷ đồng), Southgate (1,113 tỷ đồng), và Mizuki (515 tỷ đồng). Tăng trưởng doanh số kí bán cho thấy sự phục hồi của thị trường nói chung và tiềm năng tăng trưởng doanh thu của NLG giai đoạn tới.

Triển vọng năm 2024
Dự phóng doanh thu của NLG năm 2024 đạt 5,313 tỷ đồng (+67.0% YoY) và LNST ở mức 1,043 tỷ đồng (+30.4% YoY). Trong đó, hai dự án dự kiến đóng góp khoảng 85% doanh thu cho NLG trong năm 2024 là Central Lake Cần Thơ (1,416 tỷ đồng) và Akari GĐ2 (3,082 tỷ đồng).

Cụ thể, trong tháng 9, NLG đã hoàn tất tiền sử dụng đất tại dự án Central Lake (đất nền) và dự kiến mở bán vào tháng 11. Ước tính NLG bàn giao khoảng 40% dự án (tổng cộng hơn 200 nền và biệt thự) vào quý 4/2024. Trong khi dự án Akari giai đoạn 2 đang trong giai đoạn hoàn tất, chúng tôi ước tính NLG sẽ bàn giao khoảng 60% sản phẩm dự án trong quý 4 này.

Hạ dự phóng doanh thu và LNST giảm tương ứng 8% và 9% so với dự phóng trước đó do thời gian mở bán dự án Central Lake chậm hơn dự kiến.

Rủi ro: (1) vướng mắc pháp lý làm chậm trễ thủ tục, (2) tỷ lệ hấp thụ thấp hơn dự kiến.