DAiWa đã có đủ SSi - Toi hết rồi

DAiWa đã có đủ SSi - Toi hết rồi

Việc mua lại sẽ tiến hành thế nào?



Như đã đề cập, việc mua lại với khối lượng lớn trực tiếp trên thị trường sẽ tác động đến cầu của cổ phiếu này tăng lên mạnh, trong khi đó nguồn cung sẽ giảm đi do hiện tượng ghim giữ cổ phiếu. Điều này đẩy giá cổ phiếu trên thị trường lên cao, đưa đến việc mua vào không đạt được kế hoạch, đồng thời đẩy tổng vốn đầu tư cho thương vụ này gia tăng, bất lợi cho công ty DSGI. Tránh tác động bất lợi này, DSGI sẽ thực hiện trên một số kịch bản khác nhau:



Trong mục đích nắm giữ cổ phiếu chi phối trong công ty SSI, DSGI có thể trước đó hành động thương thảo với một số đối tác thay mặt DSGI mua vào cổ phiếu SSI trên thị trường. Theo thời gian, đối tác này mua vào cổ phiếu mà không tác động đến tâm lý của thị trường. Sau khi mua đủ số lượng trên, DSGI mới tiến hành đề cập đến việc mua lại cổ phiếu SSI để nâng tỷ lệ sở hữu này lên theo thỏa thuận ký kết.



Quy mô giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài (có thể là đối tác của DSGI) gia tăng trong nhưng phiên thị trường giảm điểm trước thời điểm công bố thông tin trên. Với một số lượng đăng ký mua khoảng 8 triệu cổ phiếu để nâng tỷ lệ sở hữu lên mức 10% thì quy mô giao dịch của các nhà đầu tư nước ngoài này có thể giải thích được động cơ trên.



Bảng 1: Quy mô giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài những lúc thị trường giảm điểm



Ngày


Khối lượng mua


Khối lượngbán


Khối lượng mua - khối lượng bán

11/6/2008


203.240


18.840


184.400

12/6/2008


191.690


3.120


188.570

13/6/2008


459.690


114.000


345.690

16/6/2008


430.720


267.850


162.870

17/6/2008


286.140


143.730


142.410

18/6/2008


1.727.900


157.000


1.570.900

19/6/2008


515.030


76.050


438.980

20/6/2008


2.495.910


261.980


2.233.930

23/6/2008


192.460


6.700


185.760

24/6/2008


138.580


-


138.580

Tổng cộng


6.641.360


1.049.270


5.592.090


Tuy nhiên, khả năng khác có thể các đối tác sẽ là các đối tác nước ngoài lẫn trong nước. Xem lại quy mô giao dịch cổ phiếu này trên thị trường thời gian qua cũng cho thấy là rất lớn, khối lượng mua vào rất cao. Điều này không thể không hoài nghi về một kịch bản này.



Bảng 2: Kết quả giao dịch khớp lệnh của SSI



Ngày


Khối lượng giao dịch

11/6/2008


274.740

12/6/2008


201.280

13/6/2008


609.180

16/6/2008


2.124.940

17/6/2008


656.510

18/6/2008


2.033.490

19/6/2008


686.600

20/6/2008


2.931.430

23/6/2008


770.320

24/6/2008


242.020

25/6/2008


38.000

Tổng cộng


10.568.510


Một khả năng khác có thể đưa đến việc mua lại này là thời gian đăng ký mua khá dài, từ ngày 25-6 đến ngày 29-8. Điều này giúp công ty DSGI không vội vàng mua vào trong thời điểm thị trường tăng và khan hiếm cổ phiếu SSI trong mấy phiên gần đây.