Đánh giá Ban Lãnh Đạo - Hiểu thế nào cho đúng

Bạn hãy thử nghĩ xem, để đánh giá chính xác một con người thường xuyên tiếp xúc với chúng ta đã khó rồi, đằng này lại phải đi đánh giá Chất lượng của cả 1 Ban Lãnh Đạo chưa một lần gặp mặt nói chuyện hoặc tệ hơn còn chưa được bao giờ nghe Ban Lãnh Đạo đấy chia sẻ quan điểm về kinh doanh. Tất cả các công cụ chúng ta có đơn thuần chỉ là vài ba tờ Báo Cáo Thường Niên cộng thêm Báo Cáo Tài Chính, vậy dựa vào từng đấy dữ liệu chúng ta có thể đánh giá được chuẩn xác Ban Lãnh Đạo hay không?Lấy ví dụ cổ phiếu Chú Voi Bay FPT và chỉ thông qua các dữ liệu được lấy từ Báo Cáo Thường Niên và Báo Cáo Tài Chính, tôi hy vọng những chia sẻ sau đây có thể giúp bạn đọc có thêm được 1 góc nhìn tổng thể về Ban Lãnh Đạo của FPT thông qua các con số đã được thống kê và phân tích hết sức tỉ mỉ.

Câu hỏi số 1: Liệu ban lãnh đạo có cầu tiến và tham vọng đưa công ty đi lên hay không? Để giải quyết câu hỏi này bạn hãy nhìn vào kế hoạch Doanh Thu và Lợi nhuận của FPT trong chu kỳ từ 2008- nay xem cách BLĐ đặt kế hoạch thế nào?. Hãy nhớ rằng một BLĐ tham vọng không bao giờ cho phép mình chỉ đạt được những kết quả tầm thường, kết qủa của năm sau phải luôn luôn thách thức hơn năm trước. Bây giờ hãy nhìn vào Hình 1 và Hình 2 nơi mà tôi đã tổng hợp lại dữ liệu kế hoạch kinh doanh từ 2008 - nay của FPT và kết quả cùng năm.
Dễ nhận thấy cách đặt kế hoạch kinh doanh của FPT có 2 điểm.
1. Trừ 2009 và 2013 khi nền kinh tế gặp khủng hoảng thì kế hoạch kinh doanh của FPT luôn luôn tăng trưởng hàng năm.
2. Về khẳ năng hoàn thành kế hoạch được giao thì có duy nhất năm 2012, FPT chỉ đạt được 80% kế hoạch được giao còn lại đa số đạt trên 90% hoặc vượt kế hoạch.

Về điểm này, tôi đánh giá điểm A- cho FPT




Câu hỏi số 2: Liệu BLĐ có hành động vì lợi ích của cổ đông? Khi có trong tay quyền lực được chia phần Lợi nhuận. Một BLĐ tồi thường sẽ vơ vét phần nhiều về cho mình mà không quan tâm đến lợi ích cổ đông hay của Cán bộ công nhân viên, đến lúc này dù MOAT của doanh nghiệp có cao đến mấy tuy nhiên, với vai trò là cổ đông thấp cổ bé họng, bạn cũng chả thu được lợi gì từ hoạt động đang tốt lên của công ty cả. Vậy muốn biết được BLĐ có tư lợi hay không thì nhìn vào đâu, hãy nhìn vào Lương thưởng của BLĐ - Chi phí Nhân Công - Cổ tức thực chia( đại diện cho 3 nhóm lợi ích BLĐ - Nhân Viên - Cổ đông). Quay trở lại với trường hợp của FPT (Hình 3): Chúng ta có thể dễ dàng nhận ra chi phí trả lương cho BLĐ rất thấp so với chi phí nhân công và Cổ tức thực chi. Tôi cũng bật mí luôn là trong các bluechip thì lương BLĐ của FPT vào dạng thấp nhất, bạn hãy tưởng tượng là lương cho 1 BLĐ dẫn dắt một công ty doanh thu 22.000 tỷ và trả cổ tức 1.700 tỷ cho cổ đông mà chỉ có nhận vỏn vẹn 9.2 tỷ mỗi năm

Về điểm này, tôi đánh giá điểm A+ cho FPT.




Câu hỏi số 3: Liệu BLĐ có khẳ năng phân bổ vốn hay minh bạch trong việc điều hành hay không? Với câu hỏi này chúng ta phải xem xét trên khía cạnh 1. Công ty chiếm dụng được bao nhiêu vốn. 2. Công ty bị chiếm dụng bao nhiêu vốn. 3. Công ty có bao nhiêu vốn đang còn tồn kho.Bạn thử nghĩ xem BLĐ có công tâm không khi để cho tình trạng Bị chiếm dụng vốn và Vốn không sử dụng vượt quá nhiều so với Vốn mà công ty chiếm dụng được? Hãy xem xét hình số 4, bạn có thể thấy được sự thay đổi rõ ràng của FPT khi Spin off FPT retail ra. Trước đây mỗi lần FPT có 1 dự định nào đó lớn thì cổ đông có lẽ đều giật mình thon thót không biết công ty sẽ lấy đâu ra Vốn để thực hiện, nhưng nay với cơ cấu Vồn mới ( Hình số 5) cộng với cả việc đặt kế hoạch cả Doanh thu và Lợi Nhuận vô cùng tham vọng cho năm 2019, về cơ bản có thể góc nhìn về FPT trước đây đã hoàn toàn thay đổi.

Về điểm này, tôi đánh gía điểm A cho FPT.



Trên đấy tôi mới điểm qua 4 chỉ tiêu trong số rất nhiều các chỉ tiêu để đánh giá chính xác BLĐ, tuy giới hạn một bài viết khiến tôi chưa thể cung cấp đầy đủ hết các chỉ tiêu đánh giá về BLĐ, nhưng nó cũng giúp bạn đọc có thêm những góc nhìn mới mẻ về BLĐ thay cho những nhận định vô cùng cảm tính.