Dâu tằm và cà phê giúp Hoàng Anh Gia Lai trả nợ 2025?

Topic hay thế này mà không có ai cmt nhỉ chào cụ chủ, em vẫn tàu ngầm theo dõi cụ, bác Tom và anh em HCC bên các thớt khác. Case Hag lần này có vẻ đáng theo dõi đấy

Em xin đóng góp 1 comment ạ

Thanks bác đã đọc....

Cảm ơn bài viết của bác chủ.
Em mạn phép góp ý chút:
- “Trong đó, tăng diện tích cây chuối lên 165.000 - 175.000 ha và sản lượng 2,6 - 3 triệu tấn; và diện tích cây sầu riêng 65.000 - 75.000 ha, sản lượng 830.000 - 950.000 tấn.
Đối với chăn nuôi, với quy mô đàn heo gần 30 triệu con, sản lượng thịt cung cấp cho thị trường trong năm 2024 đạt 6 – 6,5 triệu tấn, ( thịt heo đạt 60%)”: phần này là số liệu định hướng dự kiến của Nhà nước cho cả Việt Nam, ko phải của riêng HAGL.
- “Dự kiến, tổng số cổ phiếu phát hành đợt này 210 triệu cổ phiếu (tương đương 70% lượng cổ phiếu lưu hành), ”: phần này em chưa hiểu lắm con số tương đương 70% lượng cổ phiếu lưu hành vì hiện nay HAGL có 1.027 tỷ cổ phiếu.

Bác lấy đâu mấy số này thế: Tại buổi lễ, ông Nguyễn Xuân Thắng – Tổng giám đốc Hoàng Anh Gia Lai chia sẻ, trong chiến lược từ năm 2025 – 2030, công ty vẫn tập trung chủ lực hai loại sản phẩm là chuối và sầu riêng. Trong đó, tăng diện tích cây chuối lên 165.000 - 175.000 ha và sản lượng 2,6 - 3 triệu tấn; và diện tích cây sầu riêng 65.000 - 75.000 ha, sản lượng 830.000 - 950.000 tấn.

Đối với chăn nuôi, với quy mô đàn heo gần 30 triệu con, sản lượng thịt cung cấp cho thị trường trong năm 2024 đạt 6 – 6,5 triệu tấn, ( thịt heo đạt 60%), và không mở rộng chuồng trại, tập trung vào việc tái đàn.

Bài phân tích tham khảo góc nhìn của 1 nhà đầu tư về HAG trong thời gian tới
Nguồn Fireant.vn
Học Đầu Tư Chứng Khoán
6/6 lúc 19:36
Điều gì sẽ đến nếu HAG phát hành thành công 210tr CP hoán đổi và 12tr CP ESOP?
Trước khi nói đến vấn đề này, xin phép quay về thời điểm tháng 9/2024 khi BIDV đăng thông báo đấu thầu lô trái phiếu của HAG (TP nhóm B) mệnh giá 2.000 tỷ đồng, tổng giá khởi điểm của lô TP này là gần 3.900 tỷ (gốc+ lãi)
Và đến thời điểm gần nhất tầm giữa tháng 5/2025, giá khởi điểm của lô TP này chỉ còn: 2.100 tỷ (gốc+lãi)

Đầu tháng 6/2025, HAG thông báo tài liệu họp ĐHĐCĐ trong đó có đề cập sẽ phát hành 210tr CP hoán đổi lô trái phiếu nhóm B này với giá trị hoán đổi tối đa: 2.520 tỷ đồng.

Điều này nói lên điều gì?
Lô TP nhóm B mà BIDV phát mãi đã có người mua (với giá khởi điểm 2.100tỷ=> khả năng cao cũng là giá mua lô TP này luôn vì chắc hông ai rảnh trả giá cao hơn đâu), và những người sở hữu mới của lô trái phiếu này mua với điều kiện được HAG phát hành CP hoán đổi.
Thì việc phát hành này là bắt buộc đối với HAG trong điều kiện HAG khó lòng xoay sở được dòng tiền để thanh toán gốc, lãi TP như hiện tại.

Vậy nếu phát hành được 210tr CP này thì lợi hại gì đối với doanh nghiệp và cổ đông?
*** Đối với doanh nghiệp:
- Giảm gánh nặng nợ
- Tăng vốn CSH
- Ghi nhận lợi nhuận đột biến từ hoạt động tài chính.
Cụ thể:
Trên BCTC: tổng nợ sẽ ngay lập tức giảm khoảng 3.900tỷ đồng (bao gồm nợ vay 2.000tỷ+ phải trả (hơn 1.900 tỷ tiền lãi)
Vốn CSH ghi nhận tăng: 3.900 tỷ gồm: 2.100 tỷ đồng mệnh giá do phát hành CP chuyển đổi, 420 tỷ đồng thặng dư, và lợi nhuận sau thuế chưa phân phối khoảng 1.400 tỷ đồng từ hoạt động tài chính.

Ngay lập tức: tỷ lệ nợ/VCSH giảm về dưới 1 lần thay vì hơn 1.3 lần (Q1/2025), và Nợ NH/TSNH cũng giảm về mức gần bằng 1 (thay vì ~1.5 Q1/2025, cái tỷ lệ này khiến Kiểm toán cảnh báo về khả năng hoạt động liên tục của DN vì nợ ngắn hạn vượt quá tài sản ngắn hạn)

Còn khoản Lợi nhuận đột biến từ hoạt động tài chính thì từ đâu ra?
Đó là từ khoản chênh lệch giữa lãi vay lô trái phiếu nhóm B đáng ra phải trả (nhưng chưa trả) và giá trị 210tr cổ phiếu HAG phát hành (=3.900tỷ-2.520tỷ~1.400 tỷ)
(Đoạn này nếu bạn này theo HAG từ 2023 sẽ thấy tương tự như việc EXIMBANK giảm lãi cho HAG khiến lợi nhuận tài chính ghi nhận mức kỷ lục trong năm, chỉ khác chút là thay vì lấy tiền trả thì HAG hoán đổi bằng cổ phiếu)
=> Kết luận là việc phát hành 210 tr CP này hoàn toàn có lợi cho doanh nghiệp.
*** Tác động đến cổ đông:
1. Tác động tiêu cực: làm pha loãng cổ phiếu: giả sử nếu ban đầu Công ty có 10 cổ phiếu, nếu công ty làm ăn có lời, thì 1 đồng lời thu được sẽ phải chia cho 10 phần, việc phát hành này sẽ làm tăng lên hơn 12 cổ phiếu, và 1 đồng lời sẽ phải chia ra 12 phần.
2. Tác động tích cực: Không có, nếu như không có khoản chênh lệch do được giảm lãi từ lô TP nhóm B này.
Nhưng vì khoản lãi được giảm là hơn 1.400 tỷ
Nên đồng nghĩa với việc trong năm, ngoài khoản lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chính, cổ đông còn được hưởng lợi từ khoản lợi nhuận hoạt động tài chính này.

Giả dụ LN từ kinh doanh chính trong năm là 1.000 tỷ thì tổng LN trong năm sẽ khoảng 2.400tỷ
(Cần nhớ rằng nếu kg phát hành thành công 210tr CP này thì khoản LN 1.400 tỷ cũng sẽ khó mà có được)
Vậy, trong trường hợp này, việc phát hành thêm 210tr CP là có lợi với Cổ đông.

3. Tác động đến giá CP??
Hiện tại Hệ số P/E của CP là hơn 12
EPS =1.074 (SL theo FIREANT)
số lượng CP lưu hành là: 1.057,4tr
Nếu phát hành thành công 210tr CP+12tr CP Esop, tổng số CP lưu hành sẽ là: 1.279,4tr CP
EPS kỳ vọng = 2.400tỷđ/1.279,4trCP=1.876
Nếu hệ số P/E duy trì từ 10-12
Thì giá CP có thể đạt từ: 1.876*10= ~18.7k/CP đến 1.876*12 = ~22.5k/CP

Hết
Đây là đánh giá trong năm nay của mình đối với HAG thông qua sự kiện phát hành CP hoán đổi, sau thời gian này mình chưa đủ tầm để phân tích thêm.

Bài viết chỉ nhằm mục đích phân tích theo quan điểm và hiểu biết cá nhân, không nhằm khuyến nghị mua, bán, không câu like

1. Tác động tiêu cực: làm pha loãng cổ phiếu: giả sử nếu ban đầu Công ty có 10 cổ phiếu, nếu công ty làm ăn có lời, thì 1 đồng lời thu được sẽ phải chia cho 10 phần, việc phát hành này sẽ làm tăng lên hơn 12 cổ phiếu, và 1 đồng lời sẽ phải chia ra 12 phần.
Nếu không giảm nợ thì hàng năm đều phải trả lãi khoản nợ --> Lấy đâu ra lợi nhuận nữa. Nếu hoán đổi cổ phiếu thì hàng năm không phải trả lãi mà còn được xóa gốc. Được xóa gốc nghĩa là các năm sau không phải trả lãi nữa. Nới đơn giản là khoản nợ 4k tỷ đối lấy 210 triệu cổ phiếu tức là 19k/1 cổ. Bác cứ copy ở đâu sai tùm lum đăng lên

Em có nói trong bài là chưa có điểm mua nha, hi zọng ko ai đu đỉnh...

khi nào mua được bác ơi.