DGC - Đón đầu làn sóng ngành bán dẫn

1. Kết quả kinh doanh quý 3/2024:
- Quý 3/2024, DGC ghi nhận doanh thu tăng nhẹ 3,8% so với cùng kỳ chủ yếu nhờ vào mảng xuất khẩu phốt pho vàng (tăng trưởng 47% so với cùng kỳ).
- Bức tranh tài chính của DGC không có nhiều nổi bật khi lợi nhuận sau thuế giảm hơn 8% so với cùng kỳ dù doanh thu tăng, kéo theo biên lãi ròng cũng giảm nhẹ. Sự sụt giảm này chủ yếu đến từ việc doanh thu từ hoạt động tài chính giảm trong môi trường lãi suất thấp và chi phí bán hàng tăng lên do hoạt động vận chuyển hàng hóa. Luỹ kế trong 9 tháng đầu năm 2024, Hóa chất Đức Giang đã hoàn thành 74,9% so với kế hoạch.
- Thực chất, DGC ghi nhận mức lợi nhuận kỷ lục trong năm 2022 khi giá của phốt pho vàng tăng mạnh, kể từ đó lợi nhuận của doanh nghiệp chưa có nhiều đột biến. Tuy nhiên với thế mạnh về phốt pho vàng và vĩ mô tươi sáng của loại hợp chất này khi làn sóng bán dẫn đang được chú ý, kỳ vọng sẽ khiến kết quả kinh doanh của DGC vụt sáng trong dài hạn.
2. Triển vọng từ nhà máy ethanol:
- DGC đã mua lại Công ty TNHH Ethanol Đại Việt với giá gần 300 tỷ đồng, nhà máy ethanol dự kiến hoạt động từ đầu năm 2025 và bắt đầu đóng góp doanh thu từ thời điểm này. Với công suất thiết kế 5000 tấn/năm và sản phẩm chính là ethanol dùng cồn y tế, dự án ước tính đóng góp 1000 tỷ doanh thu mỗi năm cho DGC.
3. Kỳ vọng chính đến từ phốt pho vàng:
- Phốt pho vàng là nguyên liệu đầu vào được sử dụng rộng rãi trong nhiều ngành công nghiệp như sản xuất chip điện tử, chất bán dẫn và pin lithium. Tính riêng quý 3/2024, giá P4 tại thị trường Trung Quốc đã ghi nhận mức tăng hơn 10% sau giai đoạn giảm mạnh trong bối cảnh các NSX chip có lượng tồn kho lớn.
- Hiện nay, nguồn cung phốt pho vàng ngày càng khan hiếm do tài nguyên quặng apatit - đầu vào để sản xuất P4 hạn chế, chi phí sản xuất cao và phát sinh nhiều khí thải độc hại. Ngoài ra, các nước sản xuất lớn như Trung Quốc cũng siết chặt xuất khẩu để bảo vệ nguồn tài nguyên này.
- Đây là một điểm mạnh cho DGC khi doanh nghiệp này sở hữu các mỏ apatit ở Lào Cai mang lại lợi thế đáng kể về sản lượng, chi phí cũng như tự chủ nguyên liệu đầu vào để sản xuất P4. Ngoài ra, điện chiếm hơn 40% chi phí sản xuất P4. Nhờ chính sách hỗ trợ công nghiệp, giá điện tại Việt Nam vẫn ở mức cạnh tranh, giúp DGC có lợi thế lớn trên thị trường P4 toàn cầu.
- Là nhà xuất khẩu phốt pho vàng lớn nhất châu Á, DGC chi phối 1/3 lượng xuất khẩu toàn cầu với công nghệ luyện quặng apatit độc quyền. Các thị trường chính như Ấn Độ, Nhật Bản, Hàn Quốc, và Đài Loan đóng góp 55% doanh thu mảng này nhờ lượng khách hàng toàn là ông lớn như Mitsubishi, KS-International...
- Với nhu cầu tăng cao từ ngành bán dẫn – một ngành có mức tăng trưởng bền vững liên quan tới các ngành công nghiệp chủ chốt như xe điện, trí tuệ nhân tạo và thiết bị điện tử, kỳ vọng rằng giá của P4 sẽ hồi phục mạnh mẽ và giá bán của DGC được cải thiện.
==> Tổng kết:
DGC là một doanh nghiệp cơ bản có nền tảng tài chính vững mạnh, tiền mặt dồi dào và khả năng chia cổ tức hấp dẫn (30%). Đây chắc chắn là một cổ phiếu đáng để mua và nắm giữ cho dài hạn với những kỳ vọng về làn sóng AI, bán dẫn đang đổ về Việt Nam.
Về điểm mua bán phù hợp, nhà đầu tư có thể liên hệ để Mai tư vấn trực tiếp.
-----------------------------
Liên hệ tư vấn:
Chứng khoán KIS VN - Ngọc Mai
****: 0855 464 905