Đi tìm lý do thị trường up!

Đi tìm bức tranh tổng thể
13/06/2008
tranh.jpgVới người dân bình thường, câu hỏi đặt ra là họ không ?ochơi? chứng khoán, không đầu cơ địa ốc, không nhập ôtô đắt tiền, tại sao họ phải gánh chịu khó khăn hiện nay?

Trong khi nội dung chính của các báo cáo từ nước ngoài tập trung vào chuyện tài chính, điều chúng ta cần hiện nay là một bức tranh tổng thể của nền kinh tế, dựa vào các yếu tố căn bản hơn.

Về nhập siêu, sau khi đạt mức kỷ lục 14,4 tỉ Đô la sau năm tháng đầu năm 2008, tình trạng nhập siêu đang ở xu hướng giảm do nhiều yếu tố khác nhau. Nhờ cổ phiếu lên giá mạnh trong năm ngoái, nhiều người đã chi tiêu mạnh tay, thể hiện qua các con số xe hơi, hàng tiêu dùng đắt tiền nhập khẩu...

Với tỷ giá đang biến động theo hướng Đô la Mỹ lên giá so với tiền đồng, nhà nhập khẩu sẽ khó mua Đô la hơn và hàng nhập sẽ đắt hơn nên xu hướng chung là nhập khẩu sẽ giảm. Vấn đề ở chỗ làm sao để khuyến khích xuất khẩu mạnh hơn nữa để giảm nhập siêu khi nhiều mặt hàng xuất khẩu cũng đang phụ thuộc đầu vào là nguyên liệu nhập khẩu.

Sự linh hoạt trong tỷ giá chính là cách giúp nâng tính cạnh tranh của hàng Việt Nam ở nước ngoài - một sự linh hoạt định giá tiền đồng dựa vào cả rổ tiền các ngoại tệ là bạn hàng của Việt Nam chứ không chỉ đồng Đô la Mỹ. Chính sách thắt chặt tiền tệ và tài chính công nếu thực thi nghiêm chỉnh và kiên quyết cũng sẽ giúp giảm áp lực nhập siêu trong những tháng cuối năm.

Thực tế, nhập siêu đang giảm: tháng 3 là 3,3 tỉ Đô la, tháng 4 còn 2,8 tỉ Đô la và tháng 5/2008 giảm tiếp còn 2,6 tỉ Đô la (nguồn: Barclays Capital). Mức giảm này cần phải đẩy mạnh hơn nữa để tạo ra tác động tích cực lên các chỉ tiêu khác, nhất là lên cân đối cán cân thanh toán.

Về lạm phát, thật khó lòng cho Việt Nam khi đưa ra các biện pháp kiềm chế lạm phát trong bối cảnh giá xăng dầu và giá lương thực tăng cao ở khắp thế giới, cũng tạo ra nỗi lo lạm phát cho nhiều nước khác trong khu vực. Tuy nhiên, khi tín dụng bị thắt chặt, cung tiền tăng không đáng kể thì lạm phát sẽ có xu hướng dịu xuống trong những tháng tới khi chính sách này bắt đầu có tác dụng.

Số liệu của Ngân hàng Thế giới (WB) cho thấy cung tiền đã giảm 10% so với cùng kỳ, phù hợp với mức tăng nhập khẩu đang chậm lại tương ứng. Theo báo cáo ?oTaking Stock? của WB tại hội nghị giữa kỳ các nhà tài trợ, nếu loại trừ yếu tố lương thực, tốc độ tăng giá đang giảm dần từ tháng 3.

Điều cần lưu ý là kỳ vọng về lạm phát của người dân đóng vai trò quan trọng quyết định xu hướng giá cả. Vì thế, phải gắn chính sách lãi suất với việc kiềm chế lạm phát - lãi suất phải được nâng mức thực dương lên để người dân yên tâm gửi tiền vào ngân hàng, từ đó chính sách tiền tệ mới có tác dụng nhanh.

Về các chỉ số khác, sản xuất nông nghiệp, lâm nghiệp và thủy sản vẫn tăng 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, dường như Việt Nam chưa tận dụng được cơ hội giá lương thực, thực phẩm trên thế giới đang tăng cao nên người nông dân chưa hưởng lợi bao nhiêu, lại đang chịu khó khăn do doanh nghiệp không có vốn mua hàng của họ để xuất khẩu.

Giá trị sản xuất công nghiệp vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng của năm ngoái (16,4% cho năm tháng đầu năm), trừ ngành xây dựng. Điểm đáng lưu ý là WB trong tài liệu nói trên nhấn mạnh cho dù Việt Nam cố tình giảm tốc độ tăng trưởng GDP năm nay còn 7%, với quán tính tăng trưởng mạnh đến 8,4% trong năm ngoái, GDP năm 2008 vẫn sẽ tăng cao hơn con số Việt Nam mong muốn.

Vì tâm lý đang đóng vai trò quan trọng trong ổn định thị trường, chúng ta cũng nên điểm lại một số yếu tố tài chính, tiền tệ để có cái nhìn khách quan đến mức có thể được.

Về cán cân thanh toán, theo thông tin từ Thủ tướng *************** trong buổi nói chuyện với ông David Fernandez, kinh tế trưởng của JP Morgan Chase, cán cân thanh toán tổng thể của Việt Nam năm tháng đầu năm 2008 đang thặng dư 1 tỉ Đô la và cả năm 2008 sẽ thặng dư 2-3 tỉ Đô la. Nên nhớ chỉ tính riêng giải ngân các dự án FDI hiện nay cũng đã trên 1 tỉ Đô la mỗi tháng.

Báo cáo của WB cũng cho thấy những con số tương tự (cho dù thâm hụt thương mại được ước tính quá thấp): thâm hụt tài khoản vãng lai trong năm 2008 ước tính khoảng 11,3 tỉ Đô la sẽ được bù đắp bởi thặng dư tài khoản vốn chừng 14,8 tỉ, để cán cân thanh toán sẽ thặng dư dưới dạng dự trữ ngoại tệ khoảng 3,4 tỉ Đô la.

Tuy nhiên, ở góc độ này, thị trường đang cần sự điều hành linh hoạt về tỷ giá để góp phần vào việc giảm nhập siêu, tăng khả năng cạnh tranh cho hàng hóa Việt Nam, nâng thu nhập cho công nhân khối FDI mà mức lương tối thiểu đang được tính theo tiền Đô la và tước bỏ những vũ khí đầu cơ của giới tài chính nước ngoài. Tỷ lệ lạm phát cũng phải được tính đến khi điều hành tỷ giá, không chỉ với Đô la Mỹ mà còn với các ngoại tệ khác nữa.

Cuối cùng, về dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài, hiện nay nhà đầu tư nước ngoài chỉ nắm khoảng 25% cổ phần của các công ty niêm yết, cả thị trường chính thức và thị trường OTC.

Như vậy tổng cộng dòng vốn gián tiếp khoảng 7-8 tỉ Đô la và đa số là loại vốn của các quỹ đóng, không thể rút đi được. Chỉ còn khoảng 2,5 tỉ Đô la vốn nóng cộng với khoảng 5 tỉ Đô la trái phiếu mà người nước ngoài đang nắm giữ.

Khi đưa ra các con số trên, Dragon Capital nhận xét: ?oDự trữ ngoại tệ bằng 360% các món nợ nóng nước ngoài?. Các loại thông tin về tỷ giá tiền đồng/Đô la Mỹ dạng NDF tăng cao không liên quan gì đến tỷ giá thực vì chúng chỉ là dạng hợp đồng triển kỳ, mang tính cá cược, đến hạn không thanh toán mà chỉ chung chi phần chênh lệch thiệt-hơn.

Hàng loạt thông tin như thế cần giải thích cặn kẽ với người dân bởi biến động trên thị trường chứng khoán, ngoại hối chủ yếu do tâm lý nhà đầu tư trong nước.

Điều quan trọng nhất là một khi chúng ta đã xác định nguyên nhân của tình hình hiện nay là do chính sách tiền tệ, tài khóa và đầu tư của các tập đoàn nhà nước, cần nhất quán và kiên định với các giải pháp đưa ra.

Theo TBKTSG

Sản lượng vàng của Trung Quốc tăng đột biến
13/06/2008
vang_mat_da.jpg4 tháng đầu năm 2008, sản lượng vàng của Trung Quốc tăng vọt. Nước này có thể vượt qua Nam Phi trở thành nước sản xuất vàng lớn nhất thế giới.

Theo Hiệp Hội Vàng Trung Quốc, nước này sản xuất được 84,039 tấn vàng trong khoảng thời gian từ tháng 1 cho đến hết tháng 4 năm 2008, mức tăng 6,285 tấn tương đương 8,08% so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong đó, 23,395 tấn được sản xuất trong tháng 4. Theo tính toán, tổng giá trị sản lượng vàng trong 4 tháng đầu năm 2008 là 36,9091 tỷ Nhân dân tệ, tăng 82,18%. Trong đó, giá trị sản lượng vàng khai thác trong tháng 4 là 11,188 tỷ Nhân dân tệ.

Trung Quốc nỗ lực trở thành nước sản xuất vàng lớn nhất thế giới

Với việc sản lượng vàng tăng dần và công nghệ sản xuất vàng ngày càng tốt hơn, Trung Quốc sẽ vượt qua Nam Phi để trở thành nước sản xuất vàng lớn nhất thế giới trong năm 2008.

Trung Quốc đã vượt qua Mỹ để trở thành nước sản xuất vàng lớn thứ 2 trên thế giới. Sản lượng năm 2007 tăng 12,67% so với năm 2006. Hiện nay, Trung Quốc chỉ đứng sau Nam Phi về sản lượng vàng. Sản lượng vàng năm 2007 tại Nam Phi là 272 tấn.

Sản lượng vàng của Trung Quốc đã tăng 34,84% trong 5 năm qua. Sản lượng vàng năm 2006 tăng 7,15% so với năm 2005. Sản lượng vàng của Trung Quốc đã tăng nhanh từ năm 1978, cho đến nay việc khai thác vàng của nước này đã đi vào thời kỳ ổn định. Nhiều chuyên gia dự đoán, đà tăng này sẽ còn tiếp tục trong 1 thập kỷ tới.


Tổng hợp từ ChinaMining

1 phần nhận định sai lầm, 1 phần bị lừa chung quy chỉ tại thiếu thông tin!

Tiền bắt đầu tìm về chứng khoán
13/06/2008 11:22:20 AM

Dấu hiệu tốt trong những ngày gần đây đang thu hút tiền dần trở lại thị trường chứng khoán.

Trái với tình trạng đua nhau bán hai ngày đầu tuần, nhà đầu tư hiện kiên quyết không bán ra. Cán cân cung cầu đang nghiêng về bên mua, cùng lúc đó một số nhà đầu tư bắt đầu nộp tiền vào tài khoản.



Tại một số công ty chứng khoán như Vietcombank, BVSC, Habubank, hay TVSI, lượng nhà đầu tư nộp tiền trở lại vào các tài khoản chứng khoán đã tăng lên đáng kể trong hai ngày gần đây. Số tài khoản mới mở cũng đang có dấu hiệu đi lên.

Tại một công ty chứng khoán cỡ trung bình, chỉ trong hai ngày qua, lượng tiền thu được và chuyển về ngân hàng chỉ định thanh toán của công ty đạt 3-4 tỷ đồng. Con số này không lớn nhưng thực sự rất có ý nghĩa khi mà trong nhiều tuần liên tiếp khách hàng hầu như chỉ rút tiền ra khỏi tài khoản, thậm chí có những ngày công ty hết sạch tiền mặt khiến khách hàng phải xếp hàng chờ nhân viên mang tiền về.

Sẽ là quá vội vàng để có thể kết luận về xu hướng cũng như diễn biến của thị trường. Nhưng việc nhà đầu tư nộp tiền trở lại cũng rất đáng lưu tâm, đặc biệt khi mà các ngân hàng đang đua nhau nâng cao lãi suất. Một chuyên gia chứng khoán phân tích, động thái này cho thấy có một lượng nhất định các nhà đầu tư tin rằng giá cổ phiếu đã rất hấp dẫn và lúc này là thời điểm thích hợp để mua vào.

Giám đốc một công ty chứng khoán tại Hà Nội nhận xét, một phần đáng kể sức mua của thị trường hôm qua đến từ khối ngoại.

Những nhận xét tích cực của Ngân hàng Thế giới (WB), khẳng định của Chính phủ về chuyện không phá giá đồng nội tệ và Goldman Sachs hoan nghênh quyết định tăng lãi suất và tỷ giá của Việt Nam đã có tác động nhất định đến nhà đầu tư nước ngoài.

Theo số liệu của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, trong ngày 11/6, tổng số lệnh khớp là hơn 10 nghìn, tương ứng với giá trị giao dịch xấp xỉ 300 tỷ đồng. Ngày hôm qua 12/6, tổng số lệnh thực hiện thành công là hơn 8 nghìn, trong đó giá trị giao dịch đạt gần 200 tỷ đồng.

Giá trị trung bình của một lệnh trong ngày 11/6 lớn hơn giá trị trung bình của một lệnh trong ngày 12/6 được lý giải có thể là các nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ đã bắt đầu tăng giao dịch. Bên cạnh đó, giá trị giao dịch toàn thị trường trong ngày 12/6 thấp hơn dù Vn-Index đi lên cho thấy các nhà đầu tư bắt đầu tạm ngưng bán để chờ "thời", trong khi một lực mua đáng kể đang dần quay lại thị trường.

Giám đốc Công ty Chứng khoán SJC Huỳnh Anh Tuấn xác nhận, lượng tiền nhà đầu tư "bơm" vào tài khoản tại công này đã nhích lên trong một vài ngày gần đây. Song ông Tuấn cho hay nhà đầu tư đang chuyển tiền vào tài khoản một cách thận trọng.

"Có thể các nhà đầu tư đến hạn rút tiền tiết kiệm, hoặc những người gửi được ít ngày mới chuyển tiền vào chứng khoán lúc này", ông nhận định. Cũng theo ông Tuấn, hiện các nhà đầu tư mới chuyển một phần vốn của mình vào chứng khoán.

Một số nhà đầu tư còn đang nắm cổ phiếu cho biết gần như ai trong số họ cũng lỗ nặng và đều có quan điểm rằng đã quá muộn để cắt lỗ. Vì vậy trước diễn biến tích cực của thị trường, các đối tượng này ngay lập tức có xu hướng tăng mua. Một nhà đầu tư cho hay, dù chưa có dấu hiệu khới sắc mạnh mẽ.

Tuy nhiên mua vào và bán ra trong T+1 hoặc thậm chí T+0, thực hiện mua bán trên 2 tài khoản khác nhau, cũng có thể giúp họ thu được từ 2% đến 3% (tùy thuộc cổ phiếu giao dịch nằm trên sàn TP HCM hay Hà Nội).

Theo một nhà đầu tư nhận định, mua thêm cổ phiếu vào thời điểm hiện tại giúp anh có cơ hội lướt ngắn hạn. Hơn nữa, giả sử lướt không thành công thì việc nắm cổ phiếu mới cũng để trung bình giá, làm giảm phần lỗ tính trên một cổ phiếu.

Những nhà đầu tư đã không còn cổ phiếu trong tài khoản cũng đang "rục rịch" chuyển tiền về các công ty chứng khoán, sẵn sàng gom "hàng" ngay khi thị trường có dấu hiệu đảo chiều rõ ràng hơn.

Khối ngoại đã hết "dỗi hờn"?
13/06/2008 8:02:04 AM

Tính từ đầu năm tới hết phiên giao dịch ngày 11/6, chỉ số VN-Index đã mất tổng cộng 556,57 điểm (tương đương 60,04%).

Nhà đầu tư ngoại dường như đã hết "dỗi hờn" với thị trường chứng khoán Việt Nam, khi về lý luận thì đã có những ý kiến tích cực hơn trong khi về hành động, họ đã bắt đầu mua vào và hạn chế bán ra.



Trong phiên ngày 12/6, họ mua vào thông qua khớp lệnh 88 mã cổ phiếu và 2 chứng chỉ quỹ (PRUBF1 là 19.990 ccq và VFMVF4 là 5.800 ccq) với tổng khối lượng là hơn 1,6 triệu đơn vị, tăng 1,11% so với phiên trước đó; giá trị giao dịch đã tăng 6,15%, đạt 66,141 tỷ đồng.

Họ bán ra thông qua khớp lệnh 38 mã cổ phiếu với tổng khối lượng cổ phiếu bán ra là 1.125.100 cổ phiếu, giảm 30,04% so với phiên hôm qua. Giá trị là hơn 41 tỷ đồng, giảm 38,09%.

Tại sàn GDCK Hà Nội, nhà đầu tư nước ngoài phiên này cũng đã tăng nhẹ mua vào đồng thời giảm mạnh bán ra so với phiên trước đó. Họ mua vào 66.600 cổ phiếu, tăng 11,56% so với phiên trước đó trong khi chỉ bán ra 2 mã với tổng khối lượng đạt 51.000 cổ phiếu, giảm 77,78% so với phiên trước đó.

Tín hiệu mua vào nhiều hơn đã bắt đầu từ ngày trước đó, 11/6, sau chuỗi dài những ngày có lượng mua hết sức khiêm tốn.

Xem lại chuỗi dài những ngày trước đó (bảng dưới) có thể thấy, sự "dỗi hờn" với cổ phiếu Việt dường như đã bắt đầu giảm bớt và thay bằng sự quan tâm hơn, dù chưa biết sự quan tâm đó kéo dài được bao lâu nữa...


Sự "dỗi hờn" về mặt lý luận cũng đã nguôi bớt, khi mà chính một trong số những định chế tài chính từng ra báo cáo hết sức bi quan về kinh tế Việt Nam, nay đã có những nhận định theo chiều hướng tích cực.

Đó là việc vừa rồi, chính ngân hàng đầu tư hàng đầu nước Mỹ Goldman Sachs đã công bố một báo cáo trong đó nhận định, động thái tăng lãi suất của Ngân hàng Nhà nước đã đi đúng hướng cần thiết trong việc giảm tăng trưởng tín dụng và kiềm chế các áp lực lạm phát.

Các chuyên gia của Goldman Sachs cho rằng, tăng lãi suất là biện pháp mang lại hiệu quả cao hơn trong việc chống lạm phát so với các biện pháp hành chính khác như kiểm soát tín dụng hay tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc, do biện pháp này gây ra ít tác động tiêu cực hơn và lại có hiệu quả lâu dài hơn đối với nền kinh tế.

Cùng lúc, trong bản tin mới nhất của mình, Ngân hàng Deutsche Bank của Đức nhận định, quyết định tăng lãi suất cơ bản lần này của các nhà hoạch định chính sách Việt Nam đã phản ánh quyết tâm của Chính phủ trong nhiệm vụ chống lạm phát.

Báo cáo ra ngày 10/6 của ngân hàng đầu tư JP Morgan Chase (Mỹ) cũng nhận định rằng, các biện pháp chống lạm phát của Việt Nam đang đi đúng hướng. JP Morgan Chase đánh giá cao các động thái của các nhà hoạch định chính sách Việt Nam trong việc ổn định niềm tin của người dân, như công bố dự trữ ngoại hối, khẳng định cán cân thanh toán đang thặng dư, khẳng định mục tiêu hàng đầu là chống lạm phát, hạ mục tiêu tăng trưởng, cắt giảm chi tiêu công.

Rõ ràng, sau khi đồng loạt nhận định bi quan về kinh tế Việt Nam như một sự dỗi hờn, nay các nhà đầu tư ngoại có vẻ đã bớt nóng ruột và thấy được nhiều cơ hội mới hơn cho mình.

Tuy vậy, vẫn chưa rõ trạng thái tâm lý tích cực hiện nay của giới đầu tư ngoại kéo dài bao lâu, có bền vững thực sự hay không.


(Theo VNN)

Làn sóng M&A trong lĩnh vực chứng khoán đang cận kề
TTCK sụt giảm ảnh hưởng nặng nề đến hoạt động của các CTCK. (Ảnh chỉ mang tính minh họa)
(ĐTCK-online) TTCK vẫn trong xu hướng giảm, ảnh hưởng nặng nề đến hoạt động của các công ty kinh doanh dịch vụ liên quan. Có thể nói, trong 6 tháng đầu năm, đã không ít CTCK thua lỗ, do sự sụt giảm của giá cổ phiếu trên thị trường; nhiều công ty đang hoạt động cầm chừng chờ cơ hội thị trường lên điểm.

Tuy nhiên, một số đơn vị có vốn điều lệ nhỏ, năng lực quản trị yếu được các nhà phân tích nhận định, khó có thể duy trì để vượt qua giai đoạn khó khăn hiện nay và nhiều khả năng còn kéo dài đến hết năm. Vì vậy, nhiều CTCK đã có nhu cầu tìm đối tác bán lại. Nhu cầu mua lại của nhà đầu tư cũng dần xuất hiện. Theo các công ty chuyên về sáp nhập và mua lại doanh nghiệp (M&A), hiện cung - cầu vẫn chưa gặp được nhau, do người bán đòi giá cao, còn người mua vẫn có xu hướng chờ thêm cơ hội giá giảm.

Đại diện của một công ty chuyên về lĩnh vực M&A cho biết, trước đây khi TTCK Indonesia sụt giảm, làn sóng M&A giữa các CTCK diễn ra, nhưng giá cổ phần bán chỉ khoảng 0,4 - 0,5 lần mệnh giá. Còn ở Việt Nam, hiện hầu hết CTCK vẫn ?ohét? với giá cao gấp 2 - 4 lần mệnh giá, trong khi giá cổ phiếu của các đơn vị này trên thị trường OTC đã giảm xuống còn 1 - 2 lần mệnh giá, thậm chí không giữ được mệnh giá 10.000 đồng/CP.

Ông Quan Đức Hoàng, Chủ tịch HĐQT kiêm Giám đốc đầu tư A.I Capital cho biết, hiện nhu cầu mua lại CTCK Việt Nam của nhà đầu tư nước ngoài thông qua A.I Capital là rất lớn, trong đó chủ yếu là nhà đầu tư đến từ Nhật Bản. ?oTrong giai đoạn này, nhiều nhà đầu tư Nhật Bản quay lại thị trường Việt Nam, với tầm nhìn dài hạn 4 - 5 năm mới thu lợi nhuận?, ông Hoàng nói và cho biết thêm, ngoài lĩnh vực tài chính, mà cụ thể là CTCK thì nhà đầu tư Nhật Bản cũng như nhiều nhà đầu tư nước ngoài khác đang quan tâm đến các doanh nghiệp ngành nông sản.

So với nhà đầu tư trong nước thì nhu cầu mua lại CTCK của nhà đầu tư nước ngoài lớn hơn nhiều. Một phần, do họ đã gặt hái được nhiều thành công ở các thị trường khác trên thế giới từng trải qua giai đoạn như Việt Nam hiện nay. Theo ông Hoàng, trong tổng số gần 100 CTCK đã được cấp giấy phép hoạt động thì hiện có khoảng 20% công ty đang muốn bán nhưng đến tháng 6/2008 chưa có một CTCK nào cần bán gấp với bất kỳ giá nào. Các CTCK còn đang tìm hiểu, thương lượng và tìm giá tốt nhất cho mình.

Trước tình hình khó khăn hiện nay, nhiều CTCK đã phải cắt giảm nhân sự, đóng cửa đại lý nhận lệnh.. để từng bước tiết giảm tối đa chi phí đầu vào. Thế nhưng, theo đánh giá của một nhà phân tích thị trường, ít nhất mỗi tháng CTCK lỗ khoảng 200 triệu đồng. Với khoản lỗ này, nếu CTCK có vốn điều lệ lớn vẫn đủ khả năng duy trì, chờ cơ hội thị trường lên điểm, khôi phục lại hoạt động. Nhưng với CTCK vốn điều lệ dưới 50 tỷ đồng đang thực sự gặp nhiều khó khăn.

Theo tính toán của các chuyên gia ngành chứng khoán, với tổng vốn dưới 50 tỷ đồng, trước khi đi vào hoạt động, CTCK phải đầu tư vào cơ sở hạ tầng, công nghệ thông tin ít nhất cũng ?ongốn? trên dưới 10 tỷ đồng. Chi phí thuê mặt bằng đối với những CTCK không có công ty mẹ ?oche chở? thì trong năm qua và 6 tháng đầu năm nay phải mất một số tiền đáng kể. Đặc biệt, để thu hút nhà đầu tư, hầu hết CTCK ?osinh sau đẻ muộn? đều thuê mặt bằng có vị trí đẹp, khang trang nên chi phí đội lên rất lớn. Thêm vào đó, các khoản tự doanh của CTCK lỗ nhiều hơn lãi nên khó khăn càng chồng chất nếu TTCK tiếp tục giảm. Do đó, một số CTCK phải tính đến việc bán lại để thu hồi vốn.

?oThị trường vốn Việt Nam còn khá nhỏ và ít hàng hóa nhưng ngược lại, đã có quá nhiều CTCK tham gia hoạt động. Chính điều này dễ dẫn đến làn sóng M&A giữa các CTCK khi thị trường cổ phiếu đảo chiều?, một chuyên gia trong lĩnh vực M&A nhận định. Theo ông này, nếu như một CTCK có bộ máy quản trị chuyên nghiệp, năng lực và hiệu quả cao chắc chắn không có nhu cầu bán lại. Trong số CTCK đang có nhu cầu bán hiện nay, chủ yếu là những công ty có vốn điều lệ dưới 100 tỷ đồng và hệ thống quản trị còn yếu kém.

Ông Nguyễn Quốc Toàn, Chủ tịch HĐQT Công ty TNK Capital - chuyên về tư vấn, tái cấu trúc và M&A cho rằng, trong bối cảnh hiện nay, để bán được cũng không phải là chuyện dễ dàng với các CTCK. Nguyên nhân, bộ máy nhân sự của nhiều CTCK vẫn còn hạn chế, chưa thực sự chuyên nghiệp, trong khi mục tiêu của nhà đầu tư nước ngoài trong việc mua lại và tái cấu trúc là cần bộ máy quản trị hoàn thiện và trên thực tế, nếu mua lại nhà đầu tư nước ngoài phải trả một khoản nợ không nhỏ, do thua lỗ trong kinh doanh của CTCK Việt Nam. Tuy nhiên, ông Toàn cũng thừa nhận, đây là thời điểm tốt nhất để mua lại các CTCK.

Kiểu này thị trường tiếp tục up dài dài!

nhìn tổng thể cả nền kinh tế Vn lẫn chính sách thì em không tin lắm thị trường sẽ up,