Doanh nghiệp lỗ, cổ phiếu tăng - Coi chừng bị làm giá

http://www.thanhnien.com.vn/News/Pages/201019/20100504110406.aspx



Quý 1/2010, một số công ty bị lỗ hoặc kết quả đạt được rất thấp, thua xa kết quả kinh doanh của quý 1/2009, thế nhưng giá cổ phiếu (CP) của những doanh nghiệp bị lỗ lại tăng mạnh hơn các doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tốt. CTCP MT Gas (MTG) bị lỗ gần 720 triệu đồng trong quý 1/2010, nhưng CP này đã có 6 phiên tăng trần liên tiếp tính đến đến tháng 4.2010, từ 11.800đ/CP tăng lên đến 19.400 đồng/CP. Theo giải trình của công ty, quý 1/2010 do giá gas giảm mạnh và khó dự đoán tình hình thị trường nên dẫn đến thua lỗ.
Hoặc trường hợp CP blue-chips với vốn điều lệ lên đến cả ngàn tỉ đồng như CTCP khoáng sản Sài Gòn-Quy Nhơn (SQC) nhưng lợi nhuận sau thuế quý 1/2010 chỉ đạt 22,15 triệu đồng (cùng kỳ năm 2009 là hơn 3,74 tỉ đồng). Như vậy EPS quý 1/2010 của SQC chỉ đạt 0,22 đồng/CP. Đóng cửa phiên giao dịch cuối tháng 4, giá SQC đứng ở mức 127.800đ/CP, cao nhất sàn Hà Nội. P/E hiện tại của SQC lên đến gần 500 lần.
Hoặc CTCP Sông Đà 10 (SDT) chỉ đạt doanh thu quý 1/2010 là 123,7 tỉ đồng, giảm gần 31% so với cùng kỳ năm trước và lợi nhuận sau thuế đạt 10,8 tỉ đồng, giảm 34,7%, EPS 930 đồng. Trong tháng 4, SDT cũng đã tăng giá từ 59.600đ/CP lên đến 70.700đ/CP vào cuối tháng 4 vừa qua (tăng 18,6%)…
Một trường hợp được xem là “hot” trên sàn TP.HCM trong thời gian qua là CTCP bóng đèn Điện Quang (DQC), lợi nhuận quý 1/2010 là 3,7 tỉ đồng, như vậy EPS quý 1/2010 chỉ đạt 235 đồng. Với mức giá đóng cửa cuối tháng 4 là 60.500đ/CP, DQC đang giao dịch ở mức P/E lên đến 257 lần.
Giải thích về nguyên nhân tăng giá các CP này, tất cả chuyên gia chứng khoán đều lắc đầu “không hiểu vì sao” khi xét các chỉ số tài chính ở thời điểm hiện tại lẫn mức kỳ vọng cho tương lai. Như vậy, chỉ có thể giải thích là “CP đó bị làm giá khá trắng trợn”. Và chắc chắn những nhà đầu tư (NĐT) chủ động làm giá sẽ canh chốt lời, những NĐT chạy theo sau sẽ ôm lấy rủi ro. Câu chuyện chạy theo CP bị làm giá trên thị trường và NĐT bị thua lỗ không phải là hiếm, tuy nhiên vì cơn say lợi nhuận đã khiến nhiều NĐT nhắm mắt lao theo. Vì vậy khi thị trường càng tăng điểm, NĐT nào càng giữ cho được đầu lạnh thì sẽ hạn chế được rủi ro, cũng như bảo toàn được nguồn vốn và lợi nhuận đã tạo ra được trong thời gian qua.

Trung Trực​