đọc xong bài thấy hay hay ... thôi thời diểm này "cash is king"

dau_co_chung_khoan · 29/10/2008, 21:31

đọc xong bài thấy hay hay ... thôi thời diểm này "cash is king"

Rơi khỏi 366 điểm rồi 350 điểm, khả năng VN-Index rơi xuống khoảng hỗ trợ 320 điểm không còn bị xem là tình huống xấu nhất mà chỉ còn là vấn đề thời gian mà thôi.

Một lần nữa, chúng ta lại phải đắn đo giữa: ?olòng tham và nỗi sợ hãi!?. Nên tham lam hay sợ hãi thời điểm này? Để quyết định, chúng ta thử cùng cân nhắc:

Cơ sở để tham lam:

1. Giá nhiều cổ phiếu đã trở về gần mức xuất phát điểm khi VN-Index 366 điểm. Như ACB, BVS, HPC, KLS, SSI, PAN, SD?và DPM, HPG

2. Kết quả bầu cử Tổng thống Mỹ sẽ rõ ràng vào ngày 4/11, trong lịch sử, thông tin này thường tạo ra cách nghĩ tích cực trong các nhà đầu tư và người dân Mỹ nên có khả năng TTCK Mỹ sẽ tăng điểm trong ngắn hạn. Cạnh đó, gói giải pháp thứ 2 của FED cũng sẽ được công bố và đương nhiên giải pháp hỗ trợ nào được công bố cũng sẽ là tin tốt với TTCK. Thứ ba là Hội nghị thượng đỉnh G20 cũng diễn ra vào dịp này để bàn giái pháp toàn cầu về chống khủng hoảng tài chính. Nếu các thông tin tốt này hội tụ, sẽ tạo ra bull trap cho TTCK Mỹ và tác động tích cực đến TTCK Việt Nam.

3. Nếu TTCK Việt Nam tăng điểm (bull trap) sẽ có khả năng kiếm lời vài chục % ở các cổ phiếu tốt như kể trên.

Và sợ hãi:

1. Về trung và dài hạn, khủng hoảng thị trường tài chính, xu thế giảm của TTCK toàn cần sẽ tiếp tục. TTCK Việt Nam không nằm ngoài quỹ đạo này. Các chuyên gia tài chính thế giới nhận định, kinh tế Châu Âu sẽ nối gót khủng hoảng như kinh tế Mỹ trong thời điểm gần. Suy thoái kinh tế toàn cầu đã được các chuyên gia khẳng định (dự kiến phải mất 4 năm mới phục hồi). Vấn đề lúc này là làm thế nào để cuộc khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế không kéo dài và quá nặng nề với kinh tế toàn cầu mà thôi.

2. Như vậy, việc tăng điểm trở lại của các thị trường (nhờ tin tốt nói trên) sẽ chỉ là ngắn hạn, xác xuất thua lỗ và có lời trong đợt bull trap này không thể định lượng vì ?ocuộc chơi? ở thời điểm này, hầu hết là nhà đầu tư cá nhân. Các quỹ nước ngoài thì bán ra, các quỹ nội thì đứng ngoài. Khi cuộc chơi chỉ có nhà đầu tư cá nhân thì không thể đoán định thị trường tăng được mấy phiên.

3. Kinh tế vĩ mô lại thêm một tin xấu ?othiểu phát?. Đó là tình trạng đóng băng tiêu dùng, đóng băng sản xuất trong nước, nền kinh tế lâm vào đình trệ và kéo dài phải nhiều năm mới khôi phục lại như hiện nay. Nền kinh tế thiếu vốn nhưng Nhà nước không thể bơm vào vì hậu quả sẽ càng nặng nề hơn. Ngân hàng thừa vốn nhưng không dám cho vay vì khả năng rủi ro quá cao trong bối cảnh khủng hoảng tài chính, kinh tế hiện nay. Đơn cử như khối doanh nghiệp xây dựng, vốn doanh nghiệp 30% nhưng vốn vay tới 70%. Như vậy gần 1 năm qua, các công trình, dự án đóng băng, khối lượng thi công không thể quyết toán, không rút được tiền để chi dùng, việc trả lãi vốn vay thì vẫn phải trả. Vậy 30% vốn ấy bây giờ còn bao nhiêu? Hay khối các doanh nghiệp kinh doanh thép, đầu năm giá thép tăng đột biến lãi vài ba trăm %. Nay giá thép sụt giảm hơn nhiều lúc tăng, từ hơn 1.000 USD/tấn nay còn 300 USD/tấn. Doanh nghiệp thép đang lỗ nặng?Vay vốn kinh doanh ra sao trong thời gian tới với hai khối doanh nghiệp này? Cạnh đó có là các doanh nghiệp xi măng, vật liệu xây dựng?

Chưa hết, các ngành xuất khẩu chủ lực của Việt Nam như gỗ, thủy sản, giày da, may mặc? các đơn hàng từ Mỹ, Châu Âu, Nhật Bản? đã cạn kiệt từ nhiều tháng nay. Dầu thô, mặt hàng có tỷ trọng kim ngạch xuất khẩu cao cũng giảm giá mạnh khiến nguồn thu cho ngân sách từ các mặt hàng xuất khẩu (chiếm 60% thu quốc gia) giảm mạnh trong thời gian tới.

Thời gian tới ra sao? Nguyên liệu và hàng hóa trên thế giới và trong nước tiếp tục sụt giảm vì sức cầu không có. Ở trong nước, các doanh nghiệp hiện vay vốn đã khó nhưng vay được thì kinh doanh gì? Sản xuất gì? càng khó hơn? vì thế, giai đoạn thiểu phát còn nguy hiểm hơn lạm phát.

Quy luật vận động của TTCK là hướng giá đi sẽ luôn theo hướng thuận lợi. Cân nhắc các yếu tố thuận lợi cho hướng giá đi thì hướng đi xuống thuận lợi hơn hướng giá lên vì các yếu tố kể trên.

VN-Index và giá cổ phiếu tuy thấp nhưng bối cảnh kinh tế vĩ mô (Thế giới và trong nước) đã khác giai đoạn tháng 6/2008

dau_co_chung_khoan · 29/10/2008, 21:35

Chứng khoán thế giới đột ngột tăng mạnh, đặc biệt TTCK Mỹ tăng tới 10% đã tạo cú hích vào tâm lý các nhà đầu tư tại TTCK Việt Nam. Cú hích này được cộng hưởng bởi phiên trước, VN-Index xuất hiện sức cầu tại ngưỡng 320 điểm.

Nhưng với hiện tượng tăng điểm của phiên 29/10, câu hỏi đặt ra là: thị trường sẽ tăng được mấy phiên? Liệu có thể đảo chiều để bắt đầu một xu thế tăng nhưng đợt tăng từ đáy 366,85 điểm?

Xét bối cảnh hiện nay, tỷ lệ cho việc thị trường nhanh chóng quay đầu về xu thế giảm là 80% và chỉ có 20% may mắn cho việc thị trường có đợt tăng bull trap nhờ tin tốt trong vài ngày tới.

Tại sao 80%?

- Suy thoái kinh tế toàn cầu là không thể tránh khỏi. Bóng đen suy thoái đang lan nhanh từ Mỹ, Châu Âu, Châu Á và giờ đang lan sang cả các nước Mỹ la tinh. Chính phủ các nước tuy hối hả hành động nhưng dường như hiệu ứng domino đang phát tác. Kinh tế toàn cầu suy thoái thì TTCK toàn cầu không có lý do gì để tăng.

- Việc TTCK Mỹ tăng điểm được các chuyên gia thế giới giải thích do giới đầu cơ đón trước thông tin tích cực từ FED, EC? nên săn lùng cổ phiếu giá rẻ và mua vào, tạo hiệu ứng vét hàng trong phiên giao dịch ngày 29/10. Trong những phiên tới, TTCK Mỹ lại giảm bình thường, cho đến khi rơi hết số % tăng điểm của phiên 29/10 thì có thể lại có đợt tạo song mới (không khác là mấy với TTCK Việt Nam). Nếu chứng khoán Mỹ giảm trong những ngày tới sẽ tác động ngay vào xu thế TTCK Việt Nam.

- Tại TTCK Việt Nam, nhà đầu tư nước ngoài vẫn tiếp tục bán ròng. Hiện tượng này khiến các nhà đầu tư nội không dám mạnh tay mua vào vì cầu ra bao nhiêu, các nhà ĐTNN đáp ứng cung bấy nhiêu. Hơn nữa, kinh tế vĩ mô cũng chưa chứng tỏ có dấu hiệu sáng từ nay cho đến cuối năm và cả năm 2009. Đây cũng là yếu tố khiến các nhà đầu tư tổ chức (các quỹ nội) chưa muốn giải ngân ở thời điểm này. Cơ hội cổ phiếu rẻ vẫn ở phía trước.

Trở lại với diễn biến giao dịch của TTCK Việt Nam trong phiên giao dịch ngày 29/10. Có thể thấy, chỉ số điểm tăng không mạnh (VN-Index tăng hơn 8 điểm so với 20 điểm của những đợt tăng trước) trong khi khối lượng tăng cao. Điều này phản ánh, các nhà đầu tư tổ chức thì cắt lỗ, trong khi các nhà đầu tư nhỏ ra sức mua vào nhưng không thắng nổi.

Vào đầu phiên giao dịch, khi các nhà đầu tư nhỏ biết TTCK Mỹ tăng điểm mạnh đã phấn khích mua vào với hy vọng thị trường có thể tăng mạnh làm cầu tăng đột biến (VN-Index tăng hơn 13 điểm). Nhưng vào giữa phiên, khi các nhà đầu tư lớn bắt đầu tham gia vào thị trường đã đẩy mạnh bán ra làm VN-Index sụt giảm, sức tăng chỉ còn hơn 8 điểm và duy trì số điểm này cho đến kết thúc phiên. Như vậy có thể thấy, phía cung vẫn áp đảo cầu.

Xét về hiện tượng phiên này: VN-Index tăng + khối lượng tăng. Nhưng xét về kỹ thuật là giảm vì đã không duy trì được đà tăng (hơn 13 điểm) cho đến hết phiên. Người mua không hứng thú vì không tin thị trường sẽ tạo được đợt bull trap dài ngày. Như vậy, đợt tăng này khó có cơ sở duy trì vị thế.

Còn 20%?

Đó là các tin FED cắt giảm lãi suất, FED công bố gói giải pháp thứ hai cứu TT tài chính Mỹ, EC cắt giảm lãi suất, kết quả bầu cử Tổng thống Mỹ (4/11) và Hội nghị G20 về chống khủng hoảng tài chính toàn cầu cũng tổ chức vào đầu tháng 11 tại Mỹ.

Xu thế tăng của TTCK Việt Nam hoàn toàn phụ thuộc vào việc TTCK Mỹ có tăng mạnh và kéo dài hay không? Và khối nhà ĐTNN có còn bán ròng hay không? Nếu TTCK Mỹ còn bất ổn, TTCK Việt Nam cũng sẽ tăng, giảm thất thường. Nếu nhà ĐTNN vẫn tiếp tục bán ra trong những phiên tới, TTCK Việt Nam không thể tăng mạnh và trong trung hạn sẽ tiếp tục vận động theo xu thế xuống.

Xác xuất 80 và 20 đáng để cân nhắc!

Drtungbo · 29/10/2008, 21:41

Hôm nay rảnh việc ngứa tay vào phá các chim nhợn tí chơi: đã tự xưng "đầu cơ ck" mà lại tuyên bố "cash is king" thì cũng hơi lạ đấy

dau_co_chung_khoan · 29/10/2008, 21:47

Chứng khoán ở việt nam chỉ đầu cơ được thôi chứ đầu tư thì sau một thời gian nó lại về cái máng lợn, thời điểm này không đầu cơ cái gì được thì "cash is king" thời kỳ thiểu phát trên mọi chiến tuyến

Drtungbo · 29/10/2008, 22:13

Ai bảo bác không đầu cơ cái gì được ? Em theo dõi thấy mẫy con đang bị đầu cơ giá xuống đấy

bigheads · 29/10/2008, 22:17

Bài phân tích dài nhưng chung qui lại :

Kinh tế vĩ mô của VN thiểu phát, khó khăn chồng chất...

80% VNI giảm là do khủng hoảng TG còn kéo dài, khoai tây còn bán ròng...

20% VNI tăng phụ thuộc vào kết quả chống khủng hoảng TG...

Đây là nhìn trung hạn.

Ngắn hạn phải xét tới tâm lý NĐT khi VNI xuống 320, HA xuống gần 100...những phản ứng tích cực của TTCK TG trước và sau bầu cử TT Mỹ...nỗ lực rất lớn của tất cả các quốc gia....VNI sẽ có sóng lên đủ cho các nhà đầu-cơ-chứng-khoán

tietn3honquy · 29/10/2008, 22:18

dau_co_chung_khoan;1 đã viết:

Chứng khoán ở việt nam chỉ đầu cơ được thôi chứ đầu tư thì sau một thời gian nó lại về cái máng lợn, thời điểm này không đầu cơ cái gì được thì "cash is king" thời kỳ thiểu phát trên mọi chiến tuyến
Xem tất cả

Làm sao Tây lông ngưng bán bây giờ ? Khỏi cần nói nhiều

stock4u · 29/10/2008, 22:24

Với việc BoJ, FED tiếp tục cut rate khả năng tiếp theo về 0% thì CASH IS TRASH...

đọc xong bài thấy hay hay ... thôi thời diểm này "cash is king"

dau_co_chung_khoan Thành viên quen thuộc

dau_co_chung_khoan Thành viên quen thuộc

Drtungbo Thành viên gắn bó với f319.com

dau_co_chung_khoan Thành viên quen thuộc

Drtungbo Thành viên gắn bó với f319.com

bigheads Thành viên rất tích cực

tietn3honquy Thành viên rất tích cực

stock4u Thành viên rất tích cực

Chủ đề cùng chuyên mục

Chia sẻ trang này