đồng hành chiến HPX

Mình còn ôm hơn chục ngàn em này, đu đỉnh từ thời 2022, chắc ko bao giờ có đường về bờ nữa nên giờ để ngắm, và ngẫm nghĩ cái sự đời thôi, dù sao thì cũng hóng.

Hàng này thì như vậy không có gì lạ. Lái đánh mạnh tay thì mình cũng phải mạnh tay mới chiến đc, lỗ lãi kg quan trọng, quan trọng phải đóng được lệnh. Thôi chịu khó đợi thêm, mình thấy nó đang ổn hơn.

--- Gộp bài viết, 02/03/2026, Bài cũ: 02/03/2026 ---

HPX cú xuống mạnh sáng nay đã làm hỏng tín hiệu. Giờ cần thêm time để củng cố lại, nên tạm thời không chiến con này nữa.

Dòng Chứng - Bank - Thép thì thấy Thép mạnh hơn cả, còn ae thấy sao?

tôi chết con này từ 2023,

đến website của nó còn ko vào đc, hàng lởm vl

Có khi nào nên mua tích lũy chờ cơ hội phản công ko bác?

HPX kiểm toán cả năm 2025 lãi 124 tỷ , mua giá 4.x để kỳ vọng x5 tk lên vùng giá 20k/ 1 cổ như HDC là cũng hợp lý ^^



Báo cáo tài chính (BCTC) kiểm toán năm 2025 của Công ty Cổ phần Đầu tư Hải Phát (HPX) cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ về lợi nhuận dù doanh thu sụt giảm, đánh dấu bước ngoặt sau giai đoạn tái cấu trúc nợ vay quyết liệt. [1, 2]

1. Kết quả kinh doanh đột phá về lợi nhuận

• Lợi nhuận sau thuế: Đạt 122 - 125 tỷ đồng, tăng trưởng hơn 100% so với năm 2024.
  • Sự bùng nổ chủ yếu đến từ Quý 4/2025 với lợi nhuận đạt 68,66 tỷ đồng, gấp 65,4 lần cùng kỳ năm trước.
• Lợi nhuận trước thuế: Đạt 184 tỷ đồng, tăng 71% so với năm 2024.
• Doanh thu thuần: Đạt 1.142,74 tỷ đồng, giảm 29,28% so với năm 2024.
  • Doanh thu giảm nhưng lợi nhuận tăng cho thấy hiệu quả từ việc cắt giảm chi phí và thanh lý tài sản. [1, 2, 3]

2. Tái cấu trúc tài chính và nợ vay

• Xử lý nợ trái phiếu: HPX đã trả dứt điểm các khoản nợ trái phiếu tồn đọng, giúp giảm bớt áp lực tài chính dài hạn.
  • Tính đến đầu năm 2025, công ty từng gặp khó khăn với các lô trái phiếu như HPXH2123008 và HPX122018 nhưng đã nỗ lực thanh toán trong năm.
• Tiết giảm chi phí:
  • Chi phí bán hàng giảm mạnh 97,63%.
  • Chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 95,63%.
  • Chi phí tài chính giảm 68,09% nhờ giảm dư nợ gốc, dù lãi suất vay có thời điểm tăng. [1, 2, 3]

3. Sức khỏe tài chính và tài sản

• Vốn điều lệ: Giữ nguyên ở mức 3.041,69 tỷ đồng.
• Tài sản cố định: Cuối quý 4/2025 đạt 537,72 tỷ đồng sau khi thực hiện thanh lý một số tài sản trong năm để bổ sung dòng tiền.
• Dòng tiền: Việc hoán đổi nợ phải thu thành cổ phiếu (như thương vụ với HQC) và thuê đơn vị phân phối chuyên nghiệp (Hải Phát Land) là những động thái nhằm tối ưu hóa nguồn lực. [1, 2]

4. Đánh giá chung

• Tích cực: HPX đã vượt qua giai đoạn khủng hoảng thanh khoản, đưa mức lợi nhuận trở lại quỹ đạo tăng trưởng dương mạnh mẽ và làm sạch bảng cân đối kế toán thông qua việc trả nợ trái phiếu.
• Thách thức: Doanh thu vẫn đang trong xu hướng giảm, cho thấy công ty cần đẩy mạnh việc mở bán và bàn giao tại các dự án mới để duy trì đà tăng trưởng bền vững trong chu kỳ 2026 trở đi. [1, 2, 3]

Sau giai đoạn tái cấu trúc nợ quyết liệt năm 2025, danh mục dự án của Hải Phát (HPX) trong năm 2026 được kỳ vọng sẽ tạo ra dư địa doanh thu hơn 5.000 tỷ đồng cho giai đoạn 2026 - 2028. [1, 2]
Dưới đây là chi tiết các dự án trọng điểm thúc đẩy doanh thu năm 2026:

1. Các dự án "đầu tàu" ghi nhận doanh thu ngay trong 2026

• The Inter One (Bắc Giang):
  • Trạng thái: Đã đủ điều kiện kinh doanh và mở bán.
  • Tiềm năng: Đây là dự án cao tầng trọng điểm, dự kiến đóng góp nguồn thu lớn nhất cho HPX trong năm 2026 nhờ tiến độ xây dựng và pháp lý vững chắc.
• HP Galaxy Cao Bằng:
  • Trạng thái: Đang triển khai kinh doanh các sản phẩm thấp tầng.
  • Tiềm năng: Tận dụng sự phát triển hạ tầng đô thị và kinh tế biên giới tại Cao Bằng để ghi nhận doanh thu từ việc bàn giao các căn nhà thấp tầng. [1, 2]

2. Các dự án đang triển khai và hoàn thiện pháp lý

• The Seahara Mũi Né (Phan Thiết): Dự án nghỉ dưỡng đang được đẩy mạnh thi công, kỳ vọng tạo đột phá về dòng tiền khi thị trường du lịch phục hồi.
• Dự án tại Lào Cai (HPX Golden): Đang trong quá trình triển khai, tập trung vào phân khúc căn hộ và nhà phố tại khu vực kinh tế cửa khẩu.
• Khu đô thị Mai Pha (Lạng Sơn): Dự án quy mô lớn đang được tháo gỡ các nút thắt pháp lý cuối cùng để sớm đưa vào kinh doanh.
• Khu du lịch Vinh Mỹ (Huế): Dự án nghỉ dưỡng 5 sao đang được chuẩn bị các bước tiếp theo trong danh mục phát triển dài hạn. [1, 2, 3, 4]

3. Chiến lược mở rộng và M&A

• Hợp tác đầu tư: HPX đang tích cực tìm kiếm và mở rộng quỹ đất tại các thị trường tiềm năng như Hà Nội, Bắc Ninh, Hưng Yên, và Hòa Bình thông qua M&A.
• Dự án mới tại Hà Nội: Vừa qua, Hải Phát Land (công ty con) đã được giao hơn 1,5 ha đất để làm dự án nhà ở thấp tầng, hứa hẹn bổ sung nguồn cung nhanh chóng cho năm 2026. [1, 2, 3, 4]

Đánh giá tiềm năng 2026:
Việc sở hữu danh mục dự án trải dài tại các tỉnh có tốc độ phát triển hạ tầng nhanh (Bắc Giang, Cao Bằng, Lạng Sơn) giúp HPX giảm bớt rủi ro tập trung. Nếu duy trì được tiến độ thi công như hiện tại, năm 2026 sẽ là năm chuyển hóa từ "phục hồi tài chính" sang "tăng trưởng doanh thu" thực chất. [1, 2]

Dưới đây là bảng ước tính biên lợi nhuận gộp của các dự án trọng điểm dựa trên giá vốn đất (thời điểm mua quỹ đất rẻ) và giá bán thị trường dự kiến cho năm 2026:



Phân tích các yếu tố ảnh hưởng:

1. Lợi thế giá vốn: HPX sở hữu quỹ đất tại các tỉnh (Bắc Giang, Cao Bằng, Lạng Sơn) từ giai đoạn trước với mức giá đền bù và tiền sử dụng đất khá thấp so với mặt bằng giá bất động sản hiện tại. Điều này giúp biên lợi nhuận của các dự án tỉnh thường cao hơn các dự án tại Hà Nội.
2. Đòn bẩy tài chính: Sau khi tất toán nợ trái phiếu vào năm 2025, chi phí lãi vay vốn hóa vào giá thành dự án sẽ giảm mạnh. Điều này giúp Biên lợi nhuận ròng (Net Profit Margin) cải thiện rõ rệt, dự kiến đạt mức 12% - 15% (thay vì mức thấp dưới 10% như giai đoạn trước).
3. Tốc độ bán hàng: Hải Phát Land (đơn vị phân phối của hệ thống) giúp HPX chủ động được đầu ra, giảm chi phí hoa hồng thuê ngoài, từ đó tối ưu thêm khoảng 2-3% lợi nhuận trên doanh thu.

Rủi ro cần lưu ý: Biên lợi nhuận thực tế có thể biến động nếu chi phí nguyên vật liệu xây dựng tăng cao hoặc tiến độ cấp phép tại các dự án như Mai Pha (Lạng Sơn) tiếp tục kéo dài.

--- Gộp bài viết, 31/03/2026 lúc 16:06, Bài cũ: 31/03/2026 lúc 15:58 ---

Dư địa doanh thu của HPX thời gian tới ước tính lên tới 5000 tỷ đồng + biên lợi nhuận lên tới 12-> 15% thì điều đó đồng nghĩa là Các cổ đông nắm giữ HPX sắp được xâu xé gần nghìn tỷ lợi nhuận được book sắp tới với giá khuyến mại chỉ có 4.x /1 cổ như hiện tại rồi kk ^^ chỉ có điều các cụ có kiên trì ôm được cổ phiếu để hưởng thành quả không hay lên 8.x là bán hết nhường lộc sang cho người khác cầm tiếp rồi hi hi ^^

Dựa trên dữ liệu thị trường tính đến cuối tháng 3 năm 2026, HPX đang nằm trong nhóm cổ phiếu bất động sản có định giá tài sản (P/B) cực thấp nhưng định giá thu nhập (P/E) còn cao do lợi nhuận mới bắt đầu phục hồi từ đáy. [1, 2]
Dưới đây là bảng so sánh tương đối với hai đối thủ lớn cùng ngành là DIG (Đầu tư Phát triển Xây dựng) và DXG (Đất Xanh Group):



Phân tích chi tiết:

• Về P/B (Định giá tài sản):
  • HPX đang giao dịch ở mức P/B quanh 0.3x, thấp hơn rất nhiều so với mức trung bình ngành (thường từ 1.0x - 1.2x).
  • Điều này cho thấy thị trường vẫn đang thận trọng hoặc chưa định giá lại đúng giá trị quỹ đất mà HPX đang sở hữu sau khi công ty đã xử lý xong nợ xấu.
• Về P/E (Định giá thu nhập):
  • Mặc dù lợi nhuận năm 2025 của HPX tăng trưởng đột biến (gấp hàng chục lần so với 2024), nhưng do nền lợi nhuận cũ quá thấp nên P/E vẫn neo ở mức cao (~20.x).
  • So với DXG (P/E ~15.x), HPX có vẻ "đắt" hơn về mặt thu nhập hiện tại, nhưng lại "rẻ" hơn DIG (P/E thường rất cao do kỳ vọng quỹ đất lớn).
• Tiềm năng bùng nổ 2026:
  • Nếu HPX ghi nhận doanh thu từ dự án The Inter One (Bắc Giang) và HP Galaxy (Cao Bằng) đúng kế hoạch, EPS (thu nhập trên mỗi cổ phiếu) sẽ tăng mạnh, kéo P/E về mức hấp dẫn hơn (dưới 10.x). [1, 2, 3, 4, 5, 6, 7]

Nhận định:
HPX hiện tại là một cổ phiếu "Deep Value" (Giá trị sâu). Nếu bạn tin vào khả năng triển khai dự án và sự minh bạch sau tái cấu trúc, mức P/B 0.3x là một biên an toàn rất lớn.