Dòng tiền chuyển hướng --- Uptrend tiếp diễn .......................................................

PNJ – “VNM” NGÀNH TRANG SỨC

1. Tiềm năng kim cương của cổ phiếu PNJ.

1. Tiềm năng thị trường:

Đến từ một đất nước có GDP tăng trưởng 31 năm liên tục, chỉ thua kỷ lục 39 năm hiện do Trung Quốc nắm giữ. Đất nước có 100 triệu dân, hơn 70% nằm trong độ tuổi lao động và tiêu dùng, phân nửa dân số là nữ sẽ tạo ra lực lượng mua sắm trang sức dồi dào.
Mức tiêu thụ vàng trang sức bình quân đầu người còn thấp so với các nước trong khu vực:
Bên cạnh đó tỷ lệ tiêu thụ vàng trang sức của Việt Nam so với tổng tiêu thụ vàng chỉ chiếm 25%, trong khi tỷ lệ này tại các nước là trên 50% (ngoại trừ Thái Lan là 14% do nước nhập nhiều vàng miếng về để sản xuất).

1. Hưởng lợi từ chính sách và thị trường manh mún:

Trong một thị trường các doanh nghiệp nữ trang lớn, có thương hiệu chỉ mới chiếm 20% thị phần, 80% còn lại thuộc về các cơ sở sản xuất theo quy mô nhỏ theo hướng gia đình đang bị phân mảnh nghiêm trọng. Theo ước tính của PNJ, doanh nghiệp đang chiếm 25% trong số 20% nói trên, đồng nghĩa với thị phần chung của PNJ khoảng 5% và đang là doanh nghiệp có thị phần lớn nhất trong nghành. Do đó, dư địa để tăng trưởng còn rất lớn và tiềm năng vì:
Các doanh nghiệp nhỏ, đang sản xuất theo hướng gia đình thì bị ảnh hưởng nặng bởi thông tư 22/2013/TT- BKHCN có hiệu lực từ cuối năm 2014, quy định các doanh nghiệp kinh doanh vàng trang sức chỉ được dùng cân đã được kiểm định nghiêm ngặt để xác định hàm lượng vàng, phải công bố rõ ràng thông tin kỹ thuật về hàm lượng vàng theo chuẩn quốc gia cùng các thông tin chi tiết về gia công, các kim loại, đá quý… trên sản phẩm phải đóng dấu mã kí hiệu, hàm lượng vàng. Điều này làm cho các doanh nghiệp nhỏ không thể kinh doanh gian dối bằng cách kê khai sai tuổi vàng, hàm lượng vàng dẫn tới nhiều doanh nghiệp đóng cửa. Lý do: không cạnh tranh được về giá, thương hiệu với các doanh nghiệp lớn như PNJ, Doji do khó khăn trong việc thu hồi nguyên liệu vàng hao hụt trong quá trình chế tác, không có lợi thế giá thành nhờ công nghệ và quy mô.(Sau khi thông tư 22 có hiệu lực 6 tháng, theo thống kê của Hội Mỹ nghệ Kim hoàn Đá quý TP HCM thì có hơn 50% trong số 3000 doanh nghiệp và đơn vị sản xuất, kinh doanh vàng trang sức tại khu vực TP.HCM tạm ngưng hoạt động).

1. Vượt trội đối thủ:

Đang dần đầu mọi mặt trong lĩnh vực có rào cản gia nhập rất cao, giúp PNJ là người hưởng lợi lớn nhất, nhiều nhất từ tiềm năng phát triển nghành.
Thị phần bán lẻ vàng trang sức của PNJ tăng từ 12% năm 2012 lên 26.5% năm 2016 và bỏ xa hai đối thủ tiếp theo là Doji và SJC, khi thị phần 02 doanh nghiệp này đều nhỏ hơn 10%.
PNJ sở hữu hệ thống cửa hàng bán lẻ rất lớn và tiếp tục đầu tư mở rộng. Cuối năm 2016 PNJ có 219 cửa hàng (108 cửa hàng ở các trung tâm thương mại, 111 cửa hàng độc lập), hơn cả ba đối thủ tiếp theo công lại là: Doji với 32 cửa hàng, SJC là 41 cửa hàng và Bảo tín Minh Châu là 94 cửa hàng.
Có trình động công nghệ và năng lực sản xuất vượt trội: toàn bộ máy móc thiết bị của xí nghiệp nữ trang PNJ đều được nhập từ Italia và Đức, hai cường quốc trong nghành công nghiệp sản xuất nữ trang và cơ khí thế giới. Xí nghiệp nữ trang PNJ có quy mô lớn nhất Việt Nam với tổng diện tích sử dụng 12.500m2, tổng đầu tư trên 100 tỷ đồng có công suất sản xuất lên 4 triệu sản phẩm/năm - gấp 8 lần đơn vị có quy mô thứ 2 là Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn chỉ có công suất tối đa là 500.000 đơn vị sản phẩm/năm.
Do đặc thù nghành nghề nữ trang luôn đòi hỏi khâu chế tác thủ công nên tay nghề của thợ kim hoàn là một trong những nhân tố quyết định chất lượng, tính hoàn mỹ của sản phẩm kim hoàn, uy tín và vị thế doanh nghiệp trong nghành. PNJ hiện đang có khoảng 1.000 thợ kim hoàn, mức độ đào thải, thay mới khoảng 10% mỗi năm. Trong số này, trên 190 thợ kim hoàn được xếp vào nhóm “Nghệ nhân kim hoàn” và chiểm khoảng 70% lượng nghệ nhân của Việt Nam.

1. DOANH THU, LỢI NHUẬN GỘP NĂM TÀI CHÍNH 2016.

Năm 2016 doanh thu trang sức chiếm 82% tổng doanh thu và tăng so cùng kỳ là 13.5%
Tăng trưởng doanh thu trang sức bình quân 5 năm là 13%
Lợi nhuận gộp trang sức chiếm 98% lợi nhuận gộp toàn công ty.
Tăng trưởng lợi nhuận gộp trang sức bình quân 5 năm là: 17.8%.
Tăng trưởng lợi nhuận gộp cả Công ty bình quân 5 năm là: 16.7%.

1. CƠ CẤU CỔ ĐÔNG VÀ PTKT CHO NHÀ ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

Cổ phiếu PNJ luôn kín room nước ngoài, với sự có mặt hầu hết của các tổ chức tài chính lớn tại Việt Nam như: Dragon Capital, Vinacapital, Mekongcapital, Vietnam Holding…(49%), CT HĐQT và gia đình nắm giữ gần 20%, các cổ đông nội bộ khác nắm giữ 20%, cổ phiếu lưu hành bên ngoài rất ít, dưới 10% nên đây là một cổ phiếu thanh khoản thấp, nhất là trước khi PNJ bắt đầu một xu hướng tăng từ đầu tháng 11/2015. Ta xem xét yếu tố kỹ thuật để có chiến lược mua tích lũy phù hợp cho đầu tư dài hạn (vì đây là một cổ phiếu tiềm năng nên tôi khuyến nghị Quý nhà đầu tư tập trung đầu tư dài hạn)
Sau một xu hướng từ cuối năm 2015 thì PNJ đã đạt được mức giá đỉnh điểm vào giữa năm tiếp theo ở mức giá 84, sau đó với áp lực chốt lãi PNJ đã gãy xu hướng tăng này. Tuy nhiên sau áp lực chốt lãi rất ngắn hạn thì cổ phiếu này tạo đáy ở vùng 62.0 – 63.0 trước khi sideway đi ngang ở vùng 65.0-75.0 trong hơn 9 tháng tiếp theo. Hiệp tại cổ phiếu tiếp tục sideway nhưng với biên độ hẹp hơn và được nâng cao khi ở vùng giới nhà đầu tư không chấp nhận bán với giá rẻ nữa. Biên độ sideway trong 02 tháng vừa qua là 74.0-80.0 nên chiến lược giao dịch được đề xuất:
Nhà đầu tư dài hạn:Tích lũy ngay khi PNJ về vùng giá 74.0-74.5, và không đủ số lượng mà PNJ đã tăng vượt qua vùng giá 80.0 thì phải chấp nhận mua cao hơn vì khi này dòng tiền đã chú ý nhiều hơn đến cổ phiếu này.
Nhà đầu tư theo xu hướng: Chia ra các lần giải ngân ở vùng: 74.0-74.5, 80.0-81.0 và vượt qua 85.0. Cắt lỗ khi PNJ thủng vùng giá 72.0 cho lần giải ngân đầu tiên, nếu đã giải ngân lần thứ 2 thì vùng cắt lỗ là thủng giá 80.0
Đồ thị PTKT PNJ
Mã
Giá mua
Cắt lỗ 6 tháng
Giá trung hạn
PNJ
80
Thủng giá 80
82.0
98.0
120.0

Thiếu DLG nhé

Ok bác, TT này cứ chọn những con hàng cơ bản - tăng trưởng mạnh mà chiến thôi

Chúc bác thành công. Nếu đánh BĐS hiện tại em chỉ chọn NLG; liều thì đánh LDG hôm nay, còn DXG thì ko dám thò tay.

--- Gộp bài viết, 19/04/2017, Bài cũ: 19/04/2017 ---

Tăng trưởng là nguồn gốc của giá lên bền vững mà bác.

D

DLG hôm nay cầu vào ăn hàng cực mạnh.
Giờ vẫn là sóng của bất động sản. Vào con nào chưa tăng là an toàn. Bác nhận xét con bất động sản NDN thế nào?

NDN thì ko có tiêu chí gì để em buy rồi; còn có tin gì để cp lên thì em chịu, nếu bác có hàng này chúc bác may mắn.

TCH có gì hay anh?

Siêu làm giá, nhưng đang tăng giá. Kqkd cũng đang khả quan, cơ hội đẩy lên mà bán ít hàng ra công chúng của ban lđ.

Bói từng phiên thế này thì chết, trong khi nhóm thiên thời DCM DPM thì lại không thấy sướng tên chứng tỏ vẫn đang hoang mang stile