DPM – Câu chuyện không còn là kỳ vọng, mà là lợi nhuận đang hình thành

Giá Urea thế giới đã tiệm cận mốc 600 USD/tấn, tăng gần 50% so với vùng 4xx của Q4/2025. Đây không còn là biến động nhỏ, mà là một chu kỳ giá mới đang mở ra.
Trong bối cảnh căng thẳng Mỹ – Iran và rủi ro eo biển Hormuz, thị trường Urea chịu tác động kép:
• Nguy cơ sốc nguồn cung (Trung Đông là khu vực xuất khẩu lớn)
• Sốc chi phí năng lượng, vận tải, bảo hiểm khi dầu/LNG biến động
Nếu phong tỏa kéo dài 2–8 tuần (kịch bản có xác suất cao), giá Urea sẽ neo cao do cung thiếu – cầu mùa vụ vẫn mạnh. Khi đó, lợi thế thuộc về các nhà sản xuất ngoài vùng rủi ro.
⸻
Vì sao DPM nổi bật?
• Q4/2025, DPM đã tăng mạnh hàng tồn kho vùng giá thấp, hiện ghi nhận khoảng 3.400 tỷ giá vốn thấp.
• Urea tăng mạnh → hàng tồn kho giá rẻ sẽ được bán ra ở mặt bằng giá cao hơn.
• Biên lợi nhuận cải thiện khi spread Urea – Khí mở rộng.
Quan trọng nhất:
DPM không chỉ “chạy theo tin”, mà là nhóm có thể ghi nhận chuyển biến thực vào KQKD.
⸻
Kỳ vọng phía trước
Nếu giá Urea tiếp tục hướng lên 650–700 USD trong kịch bản kéo dài, lợi nhuận ngành phân đạm sẽ quay lại vùng đỉnh chu kỳ 2022.
Thị trường thường phản ánh trước 1–2 quý.
Giá Urea đã đi trước.
Câu hỏi còn lại là: DPM sẽ phản ánh vào giá cổ phiếu nhanh đến đâu?
⸻
Không phải cổ phiếu nào tăng vì sự kiện cũng có lợi nhuận thật phía sau.
Nhưng với DPM, chu kỳ giá hàng hóa đang tạo nền tảng rõ ràng.
Ai hiểu chu kỳ sẽ nhìn thấy cơ hội.
Khuyến nghị mua gia tăng DPM vùng giá 28 - 29. Còn ai chờ xác nhận đủ đầy có thể sẽ phải mua ở mặt bằng giá cao hơn.