DRC cơ bản tốt, tại sao không?

​

Lợi thế

• Giá cao su nguyên liệu thấp do giá cao su thiên nhiên đang thấp, cao su tổng hợp giảm do dầu giảm, giá thép tanh nguyên liệu từ Trung Quốc giảm.
• Nhu cầu săm lốp tăng trưởng tốt
• Tỷ suất lợi nhuận cao nhất trong 3 công ty niêm yết.

​

Hoạt động kinh doanh

• Sản phẩm chính : Săm, lốp, yếm xe.
• Thị phần : thứ 2 trong các cty niêm yết (sau CSM), chủ yếu tập trung miền trung với 50% doanh thu.
• Đối thủ cạnh tranh : Lốp giá rẻ từ Trung Quốc
• LN gộp : 23.8% giảm nhẹ so với 24.6% năm 2013 do chi phí khấu hao tăng.
• Chi phí lãi vay tăng do các khoảng vay dài hạn tài trợ cho đầu tư nhà máy sản xuất lốp Radial, kì vọng sẽ đem lại doanh thu tốt cho công ty thời gian tới.
• Chi phí bán hàng tăng mạnh (chiếm 34% lợi nhuận gộp) do chính sách siết tải trọng vận tải của nhà nước.
• Hoạt động đầu tư : tiếp tục tăng tổng công suất của dây chuyền sản xuất lốp Bias, Radial trong những năm tới.

Kế hoạch 2015
Kế hoạch tiêu thụ sản phẩm lốp Radial năm 2015 sẽ là 250,000 sản phẩm từ mức 15,000 sản phẩm năm 2013 dự đoán sẽ đóng góp trên 1000 tỷ đồng doanh thu. Do đó kế hoạch được DRC đề ra trong năm 2015 là:

• Doanh thu : 3,900 tỷ đồng
• LNTT : 425 tỷ đồng
• EPS : 4.295 đồng/cp

Đồ thị giá:

​

Kiến nghị: Nắm giữ
Giá được VCBS dự phóng riêng theo phương pháp FCFF và FCFE là:

​