FIT - Những điều bí ẩn trong BCTC

Chủ đề này đã có 416 lượt đọc và 0 bài trả lời???

FIT: Những thông số ẩn sau BCTC


Nhắc đến FIT, chắc chắn rất nhiều người tham gia thị trường chứng khoán đều biết cổ phiếu này và họ nắm rất chắc các thông tin liên quan đến FIT như việc tăng vốn thần tốc từ 157 tỷ đầu năm 2014 lên gấp hơn 11 lần đạt 1.792 tỷ đồng, sở hữu cổ phần chi phối tại hai công ty trong những ngành đặc biệt là TSC và DCL, ngoài ra còn có các dự án lớn trong tương lai với ngành nghề như thương mại, bán lẻ và bất động sản.

Do vậy đề cập đến những vấn đề này có lẽ là thừa trong một bài viết về một công ty nổi tiếng như FIT trong thời gian vừa qua. Tuy nhiên, tác giả muốn người đọc hiểu thêm về FIT với các thông số trong báo cáo tài chính được kiểm toán của FIT trong năm 2015.

Các khoản đầu tư “bí mật” và hợp tác với cá nhân

Trên báo cáo tài chính của công ty mẹ, phần tương đương tiền có giá trị là 580 tỷ đồng, đây là các khoản đầu tư có kỳ hạn dưới 3 tháng và không thuyết minh chi tiết tuy nhiên trên báo cáo tài chính hợp nhất, con số này chỉ là 464 tỷ đồng, khoảng 116 tỷ đã biến mất sau khi hợp nhất báo cáo tài chính. Và theo quy định về hợp nhất báo cáo tài chính, giao dịch với các công ty con cần phải loại bỏ, phải chăng công ty mẹ FIT đang cho vay các công ty con của mình 116 tỷ đồng? Nhưng trên báo cáo tài chính được kiểm toán của công ty mẹ không hề có khoản mục các giao dịch và số dư với bên liên quan. Dường như báo cáo của công ty mẹ chưa trình bày đầy đủ các thông tin.

Trên báo cáo tài chính của công ty mẹ cũng không thuyết minh chi tiết về lãi suất cũng như tài sản cầm cố đối với các khoản được thuyết minh là đầu tư vào các cá nhân (trị giá 201 tỷ đồng) và công ty được hưởng mức lãi suất không phụ thuộc vào kết quả của các nhà đầu tư cá nhân đó. Không rõ đây là các khoản đầu tư với mức lợi nhuận thế nào. Đây sẽ là ẩn số đối với FIT về việc ghi nhận thu nhập tài chính của FIT và năm 2015 đã ghi nhận mức lợi nhuận là 30 tỷ so với 800 triệu của năm trước.

Các khoản đi vay được cầm cố bằng sổ tiết kiệm và đi vay của các công ty con, cháu (liên quan đến TSC)

Một điều thú vị ở FIT trong báo cáo năm 2015 đó là việc công ty đi vay các ngân hàng và cầm cố bằng các sổ tiết kiệm. Tại thời điểm 31/12/2015, họ còn vay ngân hàng là 383 tỷ đồng khi tiền gửi nắm giữ đến ngày đáo hạn của FIT là 568 tỷ đồng. Không hiểu FIT đang làm gì khi đi vay ngân hàng và cầm cố bằng sổ tiết kiệm. Vậy vay để làm gì? Điều này chắc chỉ có ban lãnh đạo của FIT biết mà thôi. Cổ đông sẽ phải chịu lãi vay cao và tiền gửi ngân hàng lãi suất thấp.

Trong khoản mục vay từ các tổ chức, trên báo cáo công ty mẹ cũng thể hiện số dư vay từ các công ty có liên quan đến TSC với số dư lên đến 199 tỷ đồng. Liệu đây có phải là cách FIT đang lấy lại tiền tăng vốn của FIT tại TSC trong năm để quay vòng không nhỉ? Đặc biệt, công ty Hạt Giống TSC có vốn điều lệ là 50 tỷ đồng nhưng đã cố gắng cho FIT vay 57 tỷ đồng. Chắc chắn nếu đọc báo cáo hợp nhất thì các khoản mục này đều bị loại bỏ do vấn đề hợp nhất nhưng sẽ thấy tổng quan cách FIT và các công ty con cháu của mình luân chuyển tiền ra sao. Cổ đông của TSC và DCL sẽ phải tự đặt câu hỏi liệu có lẽ nào như vậy?

Quý 1/2016, FIT sẽ ghi nhận một khoản thu nhập do thoái bớt vốn tại TSC nhưng giá vốn của DCL dường như quá cao

Với việc bán ra 11 triệu cổ phiếu vào đầu tháng 1 với mức giá bình quân khoảng 14.000 đồng/cổ phiếu, trong khi “giá vốn” của FIT chỉ tầm 10.700 đồng/cổ phiếu tại 31/12/2015, FIT sẽ ghi nhận một khoản thu nhập khoản 33 tỷ đồng ngay trong quý 1 này. Do vậy lợi nhuận của FIT trong quý 1 này sẽ rất khả quan.

FIT sở hữu DCL trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 5 năm 2015, khi đó giá cổ phiểu chỉ tầm 30.000 đồng/cổ phiếu và mua phát hành thêm 1:1 với mức giá là 20.000 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên giá vốn của 11,9 triệu cổ phiếu DCL tại 31/12/2015 trên báo cáo của FIT là 463 tỷ/11,9 triệu cổ = 39.000 đồng/cổ phiếu. Nếu trừ đi 50% số cổ phiếu được mua với giá 20.000 đồng thì giá bình quân mua vài của FIT với DCL trong năm 2015 là 57.800 đồng/cổ phiếu, cao hơn giá bình quân thời điểm đó là 30.000 đồng. Đặc biệt là giao dịch này được diễn ra ngoài sàn (thông qua trung tâm lưu ký) nên chắc chắn giá mua là vượt khung. Nhưng cổ đông của công ty đã phải bỏ tiền ra khá nhiều để sở hữu DCL. Và nếu DCL có chia 1:1, giá vốn của họ mới về 20.000 và giá trên sàn có thể về mức đó. Lúc này FIT mới hoà vốn ở DCL.

Mọi hoạt động của FIT được tiếp máu bởi ngân hàng

Nhìn trên lưu chuyển tiền tệ, công ty mẹ năm 2015 thực hiện vay 7,750 tỷ đồng và trả nợ vay 6,927 tỷ đồng. Một đơn vị chỉ đi đầu tư vào các đơn vị khác, sao cần phải vay ngân hàng nhiều vậy? Trong năm công ty có phát hành thêm vốn là 1,225 tỷ đồng nhưng chắc chắn là chưa đủ cho các giao dịch mua cổ phiếu ở trên, đặc biệt là với giá mua của DCL và mức tăng vốn khủng của TSC. Tuy nhiên, thiếu ngân hàng đứng sau lưng, FIT không thể làm được việc đó.

Rất nhiều điều thú vị trong báo cáo của FIT, và kết quả kinh doanh của họ cũng sẽ có rất nhiều bất ngờ trong quý 1. Đó là vì sao sau chuỗi giảm điểm FIT đang trở lại với cuộc đua tăng trần trong 2 phiên gần đây và chắc chắn nó sẽ rất hấp dẫn với các nhà đầu tư thích lướt sóng khi sóng này có sự tham gia của quỹ nước ngoài.

Lê Quang Hải – Kiểm toán PRO

--- Gộp bài viết, Apr 7, 2016, Bài cũ: Apr 7, 2016 ---

Có gan như vậy thì mới làm giàu được

--- Gộp bài viết, Apr 7, 2016 ---

Giàn lãnh đạo của FIT quá giỏi khâm phục

Họ giỏi mà

Cơ hội luôn hiện hữu, người biết nắm bắt thời cơ mới là tuấn kiệt, chiều có giá xanh hoặc có thể CE, FIT giai đoạn này dành cho các pro nào đẳng cấp nhé. Có gan mới giàu.ko khuyến nghị mua bán.

--- Gộp bài viết, Apr 7, 2016, Bài cũ: Apr 7, 2016 ---

Vẫn cố đè gom hàng giá rẻ, tình lợi nhuận 430 tỏi sau thuế họp nhất, thường vượt kế hoạch 10-20%, tình trung bình mỗi quý lãi 110 tỏi hợp nhất, quý 1 này khả năng 150 tỏi, ko thì vứt.

mịa múc xong 7.5 hnay về 7.4 ka kakaka, fit dỏm rùi ....té

Bình tĩnh đi, nhỏ lẻ cầm đc bao nhiêu, ông nào chán cứ bán, phang cật lực, game còn ở phía sau, đây mới đoạn vẩy của đuôi cá.

thế là múc à các bác?

cho kịch bản của FIT tuần sau nào các pro

2 phiên đầu tiên tuần sau sẽ giảm về 6.5