GAS - hành trình 40 tỷ $ vượt vốn hóa VCB !

Gas đang ở vùng đáy. 5 năm tới sẽ bật mạnh. Chỉ cần NT34 xong thôi là đã khác r.

Ngâm cứu họ nhà PVGAS:

GAS CNG PVG PGD

Dầu tăng nhẹ khi dự trữ tạiMỹ giảm mạnh

Khí tự nhiên thì +43.11% trong 1 tháng

Quy hoạch điện VIII mới được ban hành 2023 đánh dấu vai trò trọng yếu của điện khí ( điện khí và nhiệt điện LNG). Điện khí và nhiệt điện LNG có thể gộp làm 1 vì cơ chế hoạt động giống nhau sử dụng khí đốt để chạy phát điện, LNG thì phải thêm 1 bước tái hóa khí sau khi nhập.
Nhiệt điện khí chiếm đến 25% tổng công suất phát của hệ thống, ước tính lên đến 37.330 MW đứng vị trí số 1 trong cơ cấu nguồn phát theo quy hoạch điện VIII. Mặc dù giá thành phát điện trung bình của điện khí vào khoảng 2.200đ-2.400đ/kwh cao hơn khoảng 40% giá phát điện trung bình hiện tại, nhưng VN không có lựa chọn nào khác về khả năng phát triển (vay vốn) và tính ổn định, tuân thủ các cam kết khí thải.( điện gió các thể loại giá thành lên đến 4.000đ/kwh và thiếu ổn định tương tự NLMT).

Như vậy từ nay đến 2030, để giải quyết bài toán điện cho tăng trưởng, VN buộc phải phát triển ồ ạt điện khí và thực tế đang là như vậy. Các dự án điện khí hiện tại đều đang chạy nước rút : Nhơn Trạch 3 – 4 tổng 1.500MW, Chuỗi Lô B Ô Môn với nhiệt điện Ô Môn 1-2-3-4 tổng 3.840MW, Nhiệt điện LNG Hiệp Phước 1.200 MW, Nhiệt Điện LNG Sơn Mỹ 1.500MW…

Điều đặc biệt là vai trò của GAS trong chuỗi điện khí của VN, GAS độc quyền cung ứng khí đốt và LNG cho các nhà máy điện khí theo quy hoạch điện VIII đến 2030. Nghĩa là GAS sẽ cung ứng phần lớn khí đốt và LNG cho các nhà máy điện khí có tổng công suất phát lên đến 37.000MW tương ứng với mức tiêu thụ 50,4 tỷ m3 khí/năm. ( công suất cấp khí khô hiện tại của GAS là ~ 7 tỷ m3 khí/năm). Như vậy chỉ trong vòng 6 năm tới, GAS phải nâng năng lực cấp khí lên gấp 7 lần. Điều này có quá sức tưởng tượng với GAS ???

Câu trả lời đã có sẵn bao gồm : Lô B Ô Môn, LNG Thị Vải + LNG Sơn Mỹ + LNG Vũng Áng....

Lô B Ô Môn
Lô B Ô Môn : dự án về tay PVN cuối năm 2023, và đang được chạy nước rút để có first gas vào cuối năm 2016. Đây là dự án chính phủ buộc phải làm nếu không muốn nhập khẩu toàn bộ LNG cho các dự án điện khí mới. Lô B Ô Môn có trữ lượng khí ước tính 127 tỷ m3 trong vòng 20 năm, công suất thiết kế của dự án này là 5,1 tỷ m3 khí/năm. GAS nắm 51% dự án đường ống thu gom khí và bao tiêu toàn bộ khí từ lô B để cấp điện cho chuỗi nhiệt điệt Ô Môn 1 -2 - 3 -4 tổng công suất 3.840 MW ( Nhiệt điện Ô Môn 1 đã vận hành nhưng tạm chạy bằng dầu FO). Lô B cũng cấp bù khí cho đạm Cà Mau và Nhiệt điện Cà Mau 1- 2 công suất 1.500 MW.

Cụm nhiệt điện Ô Môn - NM Điện Ô Môn 1 đã hoạt động, bên cạnh là các lô cho Ô Môn 2 -3 -4
https://plo.vn/thu-tuong-du-an-dan-...tho-da-co-ban-giai-quyet-xong-post790158.html
Mitsui, bên điều phối phần thượng nguồn ( khai thác) đã công bố quyết định đầu tư cuối cùng, nút thắt về tỷ lệ bao tiêu điện LNG cam kết cho nhà đầu tư từ EVN đã được Bộ Công Thương trình dự thảo ( 70% trong vòng 7 năm đầu dự án bắt đầu phát điện thương mại). Dự án kì vọng sẽ có first gas vào 12/2026 hoặc chậm hơn là trong năm 2027.

LNG Thị Vải giai đoạn 1 đã đi vào vận hành, đã tiếp nhận 200.000 tấn LNG tương đương gần 300 triệu m3 khí cấp cho nhiệt điện Phú Mỹ 3

LNG Thị Vải : giai đoạn 1 công suất 1 triệu tấn LNG/năm đã đi vào kinh doanh, giai đoạn 2 sẽ vận hành từ 2026 nâng công suất lên 3 triệu tấn LNG/năm tương đương năng lực cấp khí 4,38 tỷ m3 khí/năm. Có 1 điểm nhiều bên nhầm lẫn, kể cả các research cty chứng khoán đó là LNG Thị Vải giai đoạn 1 cấp khí cho Nhơn Trạch 3 – 4 đang bị chậm tiến độ. Thật ra LNG Thị Vải giai đoạn 1 là để cấp khí cho nhiệt điện Phú Mỹ 3 và Phú Mỹ 2.2 , 2 nhiệt điện BOT đã chuyển giao ( PM 3) và sắp chuyển giao ( PM 2.2 - 02/2025) cho EVN. LNG Thị Vải đã bắt đầu cấp khí cho Phú Mỹ 3 từ tháng 04/2024.

Nhiệt điện Nhơn Trạch 3 -4 lần lượt khởi chạy vào cuối 2024 và giữa năm 2025 , nhận khí từ LNG Thị Vải giai đoạn 2.
Các vấn đề về thi công NT 3 - 4 cũng đã được tháo gỡ sau khi bộ công thương thúc ép các vấn đề về giao đất, UBND tỉnh Đồng Nai cũng đã báo cáo xử lý xong các vấn đề với Tín Nghĩa, chủ đầu tư KCN Ông Kèo.
Nhơn Trạch 3 -4 cùng với Phú Mỹ 3, Phú Mỹ 2.2 có tổng công suất 3.000MW sẽ tiêu thụ hết 4,28 tỷ m3 khí/năm tương đương công suất qua kho của LNG Thị Vải giai đoạn 2.

So với con VGI mới thấy giá GAS nó vô lý ntn. Cái con làm có hơn ngàn tỏi mà vốn hóa cả chục tỷ đô. Còn đây lợi nhuận năm làm cả chục ngàn tỏi mà giá thì đáy nhiều năm. Cổ phiếu nào cũng đến giai đoạn, Hãy cùng chờ GAS tỏa sáng.

LNG Sơn Mỹ : giai đoạn 1 công suất 3,6 triệu tấn, giai đoạn 2 nâng tổng công suất lên đến 10 triệu tấn ~ 14,6 tỷ m3 khí/năm . (có 1 nhầm lẫn nhỏ của các bên về công suất của LNG Sơn Mỹ là tổng 2 giai đoạn lên tới 10 triệu tấn, GD1 3,6 triệu tấn + GD2 6 triệu tấn, các bên hay nhầm cả 2 gđ là 6 triệu tấn). LNG Sơn Mỹ cấp khí cho nhiệt điện Sơn Mỹ 1 – 2 tổng công suất lên đến 4.500MW và đóng vai trò hub trung chuyển LNG. LNG Sơn Mỹ sẽ vận hành lần lượt từ 2026 đến 2030 gối đầu theo LNG Thị Vải.

Mặt bằng tổng thể nhiệt điện LNG Sơn Mỹ 2

Dự án LNG Sơn Mỹ đã được tỉnh Bình Thuận cấp phép đầu tư, cấp phép xây dựng kho cảng. Nhà đầu tư nhiệt điện đã trình FS cho UBND tỉnh.

LNG Vũng Áng ( chưa có chấp thuận đầu tư ) : giai đoạn 1 công suất 3 triệu tấn, giai đoạn 2 nâng tổng công suất lên 6 triệu tấn ~ 8,8 tỷ m3 khí/năm.



Như vậy GAS sẽ có một chuỗi tăng trưởng cung ứng khí liên tục trong dài hạn đến 2030 sẽ đạt công suất :

6 tỷ m3 (hiện hữu & suy giảm) + 5,1 tỷ m3 (lô B) + 4,38 tỷ m3 (Thị Vải) + 14,6 tỷ m3 (Sơn Mỹ) + 8,8 tỷ m3 (Vũng Áng) ~ 39 tỷ m3 khí/năm, chiếm 77,3% tổng nguồn phát điện khí.

Step by Step thì GAS sẽ lần lượt vận hành và ghi nhận doanh thu từ các bước tăng năng lực cấp khí như sau :

2024 : LNG Thị Vải giai đoạn 1 từ 04/2024 ( doanh thu + 9,2 nghìn tỷ)

2025 : LNG Thị Vải GĐ 1 chạy full công suất 1 triệu tấn /năm ~ 1,47 tỷ m3 khí (doanh thu + 10 nghìn tỷ)

2026 : LNG Thị Vải GĐ 2 vận hành thương mại công suất lên 3 triệu tấn/ năm ~ 4,38 tỷ m3 khí ( doanh thu + 38,6 ngìn tỷ )

12/2026 /2027 : Lô B Ô Môn có first gas, công suất 5,1 tỷ m3 khí/năm ( doanh thu + 68,2 nghìn tỷ )

2027 : LNG Sơn Mỹ GĐ 1 - 3,6 triệu tấn ~ 5,2 tỷ m3 khí /năm ( doanh thu + 70,8 nghìn tỷ)

2028 – 2030 : LNG Sơn Mỹ GĐ 2 – 6 triệu tấn ~ 9,4 tỷ m3 khí/năm ( doanh thu + 129 nghìn tỷ)

2028 – 2030 : LNG Vũng Áng ( chưa chắc chắn) – 6 triệu tấn ~ 8,8 tỷ m3 khí/năm ( doanh thu + 122 nghìn tỷ)

Trong giả định thận trọng giá bán khí trung bình của GAS chỉ giao động từ 14.2 - 14.5 $/mmBTU ( giá bán tb 2023 là 14.2$). Thì ước tính doanh thu của GAS sau khi vận hành hoàn chỉnh chuỗi LNG sẽ ở mức 537,8 nghìn tỷ đồng ~ 20,2 tỷ $.