GEG lên sóng vượt đỉnh 2026

Tình hình tài chính tại 31/12/2025 Tổng tài sản: 15.111 tỷ đồng, duy trì ổn định so với cuối năm 2024. Vốn chủ sở hữu: 6.498 tỷ đồng, tăng 13%. Nợ phải trả: 8.613 tỷ đồng, giảm 8,5%. Dư nợ vay: khoảng 8.343 tỷ đồng, giảm 9%. Hệ số nợ vay/vốn chủ (D/E): 1,33 lần, cải thiện so với năm trước. Hệ số khả năng thanh toán lãi vay: 2,7 lần, đảm bảo năng lực thực hiện nghĩa vụ tài chính. ROE: 15,44% (so với 1,6% năm trước). Định giá thị trường: P/E 7.42 lần; P/B khoảng 1,05 lần (BVPS 15.379 đồng/cổ phiếu). Cơ cấu tài chính cho thấy xu hướng giảm đòn bẩy và tăng cường nền tảng vốn chủ sở hữu.

cổ đông GEG cho tôi thấy cánh tay nào

ae GEG có ai không

1. Kết quả kinh doanh năm 2025
Năm 2025, Công ty Cổ phần Điện Gia Lai (GEG) ghi nhận tăng trưởng mạnh về doanh thu và lợi nhuận, duy trì hiệu quả vận hành trong bối cảnh thị trường năng lượng còn nhiều biến động.
Doanh thu và cơ cấu
Doanh thu thuần hợp nhất: xấp xỉ 3.000 tỷ đồng, tăng 29% so với năm 2024.
Cơ cấu doanh thu:
Doanh thu bán điện chiếm 98%.
Dịch vụ và thiết bị chiếm khoảng 2%.

Tổng công suất vận hành và triển khai đạt khoảng 800 MWp. Sản lượng điện toàn hệ thống đạt 1,34 tỷ kWh, tương ứng 2.935 tỷ đồng doanh thu bán điện.
Cơ cấu sản lượng và doanh thu theo loại hình
Điện gió:
606 triệu kWh (45% tổng sản lượng).
1.679 tỷ đồng (57% doanh thu bán điện).
Tiếp tục là nguồn đóng góp chủ lực về doanh thu.
Thủy điện:
375 triệu kWh (28%).
430 tỷ đồng (15%).
Điện mặt trời:
360 triệu kWh (27%).
827 tỷ đồng (28%).
Trong năm, Công ty hoàn tất đàm phán giá điện chính thức cho dự án điện gió Tân Phú Đông 1 (100 MW), qua đó ghi nhận bổ sung doanh thu hồi tố theo hợp đồng PPA, đóng góp đáng kể vào kết quả kinh doanh.

2. Hiệu quả hoạt động
Biên lợi nhuận gộp: 57%, duy trì ở mức cao so với mặt bằng ngành.
EBIT và EBITDA: duy trì tích cực nhờ cơ cấu nguồn điện hợp lý và hiệu suất vận hành ổn định.
Doanh thu tài chính: tăng khoảng 104 tỷ đồng, chủ yếu từ thoái vốn tại Công ty Cổ phần Thủy điện Trường Phú.
Lợi nhuận trước thuế: 979 tỷ đồng, vượt kế hoạch được Đại hội đồng cổ đông thông qua.
Lợi nhuận cốt lõi (loại trừ các khoản thu nhập một lần) vẫn tăng khoảng 157% so với cùng kỳ, phản ánh cải thiện thực chất trong hiệu quả vận hành.

3. Tình hình tài chính tại 31/12/2025
Tổng tài sản: 15.111 tỷ đồng, duy trì ổn định so với cuối năm 2024.
Vốn chủ sở hữu: 6.498 tỷ đồng, tăng 13%.
Nợ phải trả: 8.613 tỷ đồng, giảm 8,5%.
Dư nợ vay: khoảng 8.343 tỷ đồng, giảm 9%.
Hệ số nợ vay/vốn chủ (D/E): 1,33 lần, cải thiện so với năm trước.
Hệ số khả năng thanh toán lãi vay: 2,7 lần, đảm bảo năng lực thực hiện nghĩa vụ tài chính.
ROE: 15,44% (so với 1,6% năm trước).
Định giá thị trường: P/E 7.42 lần; P/B khoảng 1,05 lần (BVPS 15.379 đồng/cổ phiếu).
Cơ cấu tài chính cho thấy xu hướng giảm đòn bẩy và tăng cường nền tảng vốn chủ sở hữu.

4. Kế hoạch và định hướng năm 2026
Trọng tâm vận hành
Tối ưu hiệu suất danh mục hiện hữu.

Nâng cao hiệu quả tài chính thông qua kiểm soát chi phí vốn và tối ưu cấu trúc nợ.
Các dự án dự kiến COD giai đoạn 2025–2026
Điện mặt trời Đức Huệ 2 (Long An):
Công suất 49 MWp.
Tổng mức đầu tư khoảng 947 tỷ đồng.
Chia sẻ hạ tầng với Đức Huệ 1.
Sản lượng dự kiến khoảng 70 triệu kWh/năm.
COD cuối 2025 – quý I/2026.
Điện gió VPL Bến Tre – giai đoạn 2:
Công suất 30 MW.
Gần bờ, sử dụng chung trạm biến áp với giai đoạn 1.
Suất đầu tư tối ưu, IRR khoảng 11%.
Dự kiến COD năm 2026.
Thủy điện Ea Tih (Đắk Lắk):
Công suất 8,6 MW.
Tổng mức đầu tư khoảng 290 tỷ đồng.
COD quý IV/2025.
Dự báo 2026
Sản lượng điện tăng khoảng 5–8% nhờ các dự án mới.
Doanh thu cốt lõi duy trì ổn định hoặc tăng nhẹ do không còn yếu tố truy thu lớn.
Lợi nhuận cốt lõi dự kiến tăng 15–25% nhờ giảm chi phí lãi vay và cải thiện hiệu quả vận hành.
5. Triển vọng trung và dài hạn (2027–2030)
GEC định hướng mở rộng quy mô với danh mục pipeline khoảng 3.000 MW, kỳ vọng tăng trưởng công suất kép (CAGR) 25–30%/năm giai đoạn 2027–2030.
Định hướng phát triển gồm:
Tiếp tục triển khai các dự án đã được bổ sung quy hoạch.
Thúc đẩy M&A thủy điện quy mô nhỏ.
Nghiên cứu tổ hợp gió – thủy tại Tiền Giang.
Tìm kiếm cơ hội đầu tư tại Lào.
Các yếu tố hỗ trợ tăng trưởng:

Hoàn tất niêm yết GHC trên HOSE, góp phần gia tăng giá trị hợp nhất và thanh khoản.
Cơ chế DPPA trực tiếp với doanh nghiệp FDI, đặc biệt tại dự án Đức Huệ 2.
Chính sách giá điện mới và chương trình JETP hỗ trợ phát triển năng lượng tái tạo.

Đánh giá tổng quan

Năm 2025 đánh dấu giai đoạn phục hồi và tăng trưởng mạnh của GEC với doanh thu tăng cao, cơ cấu nguồn điện cân bằng, biên lợi nhuận duy trì ở mức tốt và đòn bẩy tài chính được cải thiện. Kết quả vượt kế hoạch phản ánh năng lực vận hành ổn định và khả năng tận dụng cơ hội chính sách, tạo nền tảng cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo.

Lại về 15 nơi xuất phát thôi