Gió đổi chiều (24/8/2024)

GIÓ ĐỔI CHIỀU

Sau bài phát biểu của Fed đêm qua, xác suất Fed hạ lãi suất trong tháng 9 tăng từ 99% lên 100%. Hơn hết, như trong Báo cáo chiến lược tôi có kỳ vọng mạnh hơn là sẽ có thêm một đợt cắt giảm lãi suất nữa vào cuối năm. Fed hạ lãi suất thì sẽ tác động thế nào? Tôi có vài kiến giải - dự báo sau gửi đến các bạn:

(1) BƠM TIỀN: Đồng USD sẽ suy yếu (DXY hiện tại đang giảm sâu dưới 100,61) khiến áp lực tỷ giá VND được GIẢI TỎA HOÀN TOÀN tạo điều kiện cho NHNN lỏng tay hơn trong chính sách tiền tệ trở lại như BƠM TIỀN thông qua mua lại đô để bù đắp dự trữ ngoại hối đã hao hụt trong quý 2 + CẮT GIẢM NHẸ NHÀNG một số lãi suất điều hành.

(2) FDI & FII: Lãi suất tại Âu Mỹ giảm sẽ khiến đảo ngược dòng vốn FII (trong đó có ETF, P-notes) toàn cầu theo hướng từ Âu Mỹ quay lại các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam. Chi phí huy động vốn giảm cũng sẽ thúc đẩy quy mô FDI toàn cầu sang điểm đến tiềm năng. Tỷ giá hạ nhiệt mạnh kèm chính trị ổn định (so với các đối thủ Nam Á như Ấn Độ, Bangladesh hay Đông Nam Á như Indonesia) khiến Việt Nam là thỏi nam châm FDI thời gian tới.

(3) KÍCH CẦU: Chính sách nới lỏng tại Mỹ và Châu Âu lâu dài tương tự như một gói kích cầu tại các nước sở tại. Từ đó tổng mức bán lẻ, giao dịch nhà đất sẽ gia tăng gián tiếp thúc đẩy nhập khẩu hàng hóa, nguyên vật liệu từ các nước chế xuất như Việt Nam. Cái này có độ trễ hơn hai ý trên.

Phong Trần