HAG - Phù hợp mô hình đầu tư CANSLIM

1. Hoạt động kinh doanh chính của HAG hiện tại:

Sau khi nhiều lần đại giải phẫu và cơ cấu thì nay hoạt động kinh doanh của HAG thu gọn lại tóm gọn “một cây một con”. Cụ thể:

1.1 Mảng trái cây: Đang đóng góp 50% doanh thu của công ty và trái cây chính của HAG hiện tại là cây chuối.

- Hiện tại đang là mùa thu hoạch chính của cây chuối (khi Tây nguyên bắt đầu mùa mưa vào tháng 5, cây chuối bắt đầu ra trái) và đến tháng 9 là đỉnh điểm thu hoạch.

- So với vườn chuối của HNG thì vườn chuối của HAG trẻ hơn và đang trong giai đoạn cho năng suất cao, trái đạt tiêu chuẩn xuất khẩu hơn. Cụ thể bạn có thể thấy Giá vốn/Doanh thu từ mảng trái cây 6T/2022 của HAG là 441/642 tỷ, tức là tỷ suất lợi nhuận gộp đang 1/3 doanh thu (3 đồng doanh thu mang lại 1 đồng lợi nhuận).


1.2 Mảng chăn nuôi lợn: Đóng góp 20-30% doanh thu và đang có xu hướng tăng qua từng quý, do việc đầu tư vào trang trại nuôi lợn của HAG đang được đẩy mạnh và vào giai đoạn xuất chuồng.

- Điểm mạnh của HAG là công ty đã tận dụng sản lượng chuối không đạt tiêu chuẩn xuất khẩu từ mảng kinh doanh trái cây để làm nguyên vật liệu đầu vào cho sản xuất thức ăn chăn nuôi => Chi phí đầu vào thấp hơn các doanh nghiệp cùng ngành => Biên lợi nhuận cao.

- Diễn biến giá thị trường lợn hơi thời gian gần đây:

Thị trường Trung Quốc ghi nhận giá heo tăng kỷ lục 45% trong một tháng 7 và vẫn giữ ở mức giá này trong suốt tháng 8/2022 mặc dù chính phủ Trung Quốc đã có nhiều giải pháp để bình ổn giá thịt heo do sợ tác động lên chỉ số CPI.


Trung Quốc vẫn là thị trường xuất khẩu heo lớn nhất của Việt Nam nên sẽ ảnh hưởng đến giá thịt lợn của VN trong thời gian tới, đặc biệt hiện tại giá lợn hơi tại TQ đang chênh cao hơn so với VN.

Ngoài ra, tại VN thì sản lượng heo tăng đàn giảm ngay từ sau Tết Nguyên đán do: Điểm thắt lớn nhất hiện tại là hiện Việt Nam vẫn đang phụ thuộc tới 70% nguồn nguyên liệu thức ăn chăn nuôi nhập khẩu (ngô, đậu tương…). Trong khi đó, khoản này chiếm tới 65 - 70% cơ cấu chi phí chăn nuôi. Giá ngũ cốc toàn cầu dự kiến sẽ tiếp tục ở mức cao, tạo áp lực lên chi phí thức ăn chăn nuôi khi chiến tranh Nga – Ucraina tiếp tục kéo dài. Trong thời gian Quý 1/2022, giá lợn hơi giao động 55.000 đồng/kg thì người chăn nuôi mới hòa vốn, đặc biệt các hộ chăn nuôi nhỏ lẻ, chưa kể dịch bệnh Châu Phi vẫn còn khiến bà con treo chuồng hoặc giảm đàn => nguồn cung thiếu hụt trong Quý 3/2022. => Điều này hy vọng giá thịt lợn sẽ tiếp tục tăng trong nửa cuối năm 2022.

Với giá vốn ước tính 38.000đồng/kg heo hơi thì hiện tại giá heo hơn neo ở mức 65-70k/kg thì lợi nhuận gộp mang lại từ mảng nuôi heo có thể lên tới 40%, chưa kể giá heo hơi có xu hướng tăng trong các tháng cuối năm. Theo thông tin HAG công bố, 7 tháng đầu năm 2022, HAGL đã xuất chuồng gần 106.000 con heo thịt, doanh thu 584 tỉ đồng, khoảng 5,5 triệu đồng/con. Riêng trong tháng 7, bầu Đức xuất chuồng 23.432 con heo thịt, doanh thu 154 tỉ đồng, tương đương 6,6 triệu đồng/con nhờ mặt bằng giá heo hơi tăng.

Như vậy, bình quân mỗi ngày HAGL xuất chuồng khoảng 500 con và xu hướng đang tăng trong các tháng cuối năm do nhu cầu thị trường tăng và đàn heo của HAGL đang tăng nhanh hứa hẹn đóng góp nhất định vào doanh thu và lợi nhuận công ty sắp tới.

Ngoài ra, ngày 21/8/2022, sản phẩm heo thương hiệu Bapi HAGL chính thức được chào bán ra thị trường hướng đến mục tiêu xây dựng mô hình Feed - Farm - Food khép kín từ chăn nuôi đến tận tay người tiêu dùng => giúp tăng biên lợi nhuận gộp trong thời gian tới.

1.3 Nhân tố khác kỳ vọng mang lại lợi nhuận cho HAG sắp tới: HAGL đã trồng được 1.000 ha sầu riêng 3-5 năm tại Lào và Việt Nam. Riêng tại Việt Nam là 200 ha, được xem là vùng trồng sầu riêng tập trung lớn nhất nước ta. Giống sầu riêng HAGL trồng tại Việt Nam là Monthong, còn tại Lào là Musang-king - giống sầu riêng có giá rất cao. Vùng trồng sầu riêng tại Gia Lai của công ty đang bước vào thu hoạch vụ đầu tiên với sản lượng khoảng 100 tấn trong tháng 8 và 9/2022.

Trung quốc vẫn là thị trường nhập khẩu sầu riêng lớn nhất của Việt Nam và là thị trường tiêu thụ sầu riêng lớn nhất thế giới. Năm 2021, nhập khẩu sầu riêng tươi vào Trung Quốc đạt 822.000 tấn và 4,21 tỷ USD, tăng lần lượt là 42,7% và 82,4% so với cùng kỳ năm trước. Trước đây VN vẫn xuất khẩu sầu riêng vào TQ theo con đường tiểu ngạch, nhưng mới đây TQ đã cấp phép cho việc nhập khẩu sầu riêng chính ngạch từ VN từ 27/7/2022, đây được xem như ngọn gió đông đối với HAG trong thời gian tới.

2. Kết quả kinh doanh HAG đã đạt được sau cơ cấu: Đó là doanh thu và lợi nhuận tăng mạnh mẽ và rõ rệt qua từng quý, từng tháng và chuẩn để đầu tư theo mô hình CANSLIM.







Và mới đây nhất, HAG công bố ghi nhận doanh thu tháng 7/2022 đạt 393 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 125 tỷ đồng. Đây cũng là tháng ghi nhận lợi nhuận cao nhất sau cơ cấu (bằng cả lợi nhuận năm 2021). Với những phân tích về lợi thế và tiềm năng nêu trên tôi không những kỳ vọng HAG sẽ đạt kế hoạch lợi nhuận sau thuế 1.120 tỷ đề ra mà còn có thể cao hơn nhiều.

Bạn nghĩ giá cổ phiếu sẽ bao nhiêu nếu HAG đạt 1.500 tỷ đồng lợi nhuận trong năm nay? => HAG xứng đáng để đầu tư cho cả ngắn hạn và dài hạn.