HAH: Bứt Tốc Mạnh Mẽ Trước Thềm Đại Hội Cổ Đông (UPDATE)

Công ty Cổ phần Vận tải và Xếp dỡ Hải An (Mã: HAH) có khá nhiều diễn biến đáng chú ý trong thời gian gần đây…



Giá cổ phiếu HAH đã bứt tốc tăng 40% trong thời gian ngắn, nguồn: Simplize – Biểu đồ kỹ thuật

Simplize nhận thấy rằng ngoài kết quả kinh doanh tăng trưởng tốt đúng như kỳ vọng ở nghiên cứu gần nhất HAH: Tăng trưởng đột biến trong 2025

HAH còn diễn biến bất ngờ khác mà nhà đầu tư cần để tâm tới, Simplize sẽ giúp bạn cập nhật cổ phiếu HAH ở góc nhìn tuần này.

Kết quả kinh doanh quý 1 tăng trưởng tốt

Báo cáo tài chính Q1 – 2025 của HAH mới công bố cho thấy một quý HAH tiếp tục tăng trưởng tốt:

• Doanh thu thuần đạt 1,16 ngàn tỷ (+66,1% YoY), tiếp tục đánh dấu quý thứ 3 có doanh thu trên 1 ngàn tỷ
• Lợi nhuận sau thuế của cổ đông đạt 233 tỷ (+293% YoY), thấp hơn so với Q4/2024 nhưng vẫn ở mức cao
• Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh ~ 333 tỷ (+396% YoY)

Kết quả kinh doanh của HAH, nguồn: Simplize – Chỉ số tài chính

Trong kỳ, HAH có đưa 1 tàu 1700 TEU, Hải An Zeta (Tháng 2/2025) vào hoạt động, nâng số thành viên lên 17 chiếc với tổng sức chở 28.200 TEU.



Cơ cấu tài sản HAH, nguồn: Simplize – Chỉ số tài chính

Tài sản cố định Q1/2025 của HAH tăng 500 tỷ ( tăng ~ 10% so với Q4/2024 và tăng tới 65% YoY so với Q1/2024).

Đây là mức tăng trưởng tài sản cố định cực kỳ ấn tượng, cho thấy HAH vẫn rất tự tin về nhu cầu vận tải container.

Ngoài ra, ngày 7/5/2025 vừa qua Hải An ký kết hợp đồng đóng mới 02 tàu container 3.000 Teu tại Trung Quốc, bàn giao vào cuối 2027 và đầu 2028

Sau khi bàn giao HAH sẽ tăng thêm 20% sức tổng sức chở so với hiện tại.



Dòng tiền của HAH, nguồn: SimX – Phân tích dòng tiền

Với đặc thù của ngành vận tải container là doanh nghiệp nào có dòng tiền kinh doanh cực kỳ tốt, vì thế, HAH có khả năng tài trợ cho hoạt động mở rộng đội tàu của mình mà không làm gia tăng áp lực tài chính.

Doanh thu từ hoạt động kinh doanh Q1/2025 của HAH lên tới 490 tỷ (Q4/2024 là kỷ lục hơn 1.000 tỷ), gần bằng luôn so với số tiền hơn mua tàu Hải An Zeta.

Simplize thấy rằng HAH đang tận dụng rất tốt tối đa chu kỳ ngành đang thuận lợi, giá cước container ở mức cao để gia tăng năng lực đội tàu của mình.

Hoạt động giao dịch của các cổ đông lớn

Tuy nhiên, bên cạnh yếu tố cơ bản, giới quan sát đang đặc biệt chú ý tới diễn biến sở hữu cổ phần tại Hải An – nơi có dấu hiệu của một cuộc đua âm thầm trước thềm đại hội đồng cổ đông thường niên 2025.



Báo cáo thay đổi sở hữu của cổ đông lớn

Nhóm cổ đông liên quan đến CTCP Container Việt Nam (Mã: VSC ) đang tích cực gia tăng ảnh hưởng. Các báo cáo giao dịch tính tới ngày 12/5/2025 cho thấy nhóm này đã nâng tỷ lệ sở hữu tại Hải An lên mức 10.65%.

Đây là bước đi đáng chú ý trong bối cảnh Viconship vừa hoàn tất thương vụ thâu tóm 40% cổ phần Vinaship – một doanh nghiệp vận tải biển thành lập từ năm 1984 nhưng quy mô đội tàu hiện khiêm tốn hơn nhiều so với Hải An.



Lịch sử giao dịch nội bộ của cổ phiếu HAH, Nguồn: Simplize – Hồ sơ doanh nghiệp

Cùng thời điểm, Công ty TNHH Vận tải và Đại lý Vận tải Đa phương thức – tổ chức liên quan đến Chủ tịch HĐQT Hải An là ông Vũ Thanh Hải – cũng tăng tỷ lệ sở hữu từ 4.91% lên 5.78%.

Trước đó, một tổ chức đáng chú ý khác là CTCP Quản lý quỹ Leadvisors cũng tích lũy tới 11.38% cổ phần tại Hải An trong nửa cuối năm 2024.



Cơ cấu cổ đông của HAH, Nguồn: Simplize – Hồ sơ doanh nghiệp

HAH có cơ cấu cổ đông thường, cổ đông nhỏ lẻ tương đối lớn và kỳ đại hội cổ đông của HAH sẽ diễn ra vào cuối tháng 6/2025 sắp tới.

Vậy nên Simplize cho rằng hoạt động liên tục thu mua cổ phiếu của các cổ đông lớn trong thời gian gần đây phục vụ mục đích chiếm tỷ lệ sở hữu cao nhiều hơn là giá cổ phiếu đang trong vùng hấp dẫn.

Định giá và hành động

Với giá hiện tại HAH đang được giao dịch ở mức PE ~ 10.5 lần…



Diễn biến định giá P/E của HAH, nguồn: Phân tích 360 – Định giá cổ phiếu

Chỉ số định giá PB của HAH đang ở mức 2.33 lần…



Diễn biến định giá P/B của HAH, nguồn: Phân tích 360 – Định giá cổ phiếu

Cả PE và PB đều cao hơn mức trung bình nhiều năm.

Với mức lợi nhuận dự phóng trong năm nay khoảng 750 – 900 tỷ, vốn hóa hiện tại đã lên tới ~ 9.000 tỷ, đây là mức giá không còn rẻ.

Ngoài ra như đã phân tích trong HAH: Tăng trưởng đột biến trong 2025, nhiều khả năng 2026 sẽ là năm khó khăn của ngành vận tải biển trên thế giới khiến giá cước giảm và nguồn cung tàu container tăng.

Simplize cho rằng Q2 – 2025 sẽ là thời điểm tuyệt vời chốt lời cổ phiếu HAH nhờ:

• Kết quả kinh doanh Q2 – 2025 vẫn sẽ đột biến so với cùng kỳ nền so sánh thấp
• Các cổ đông lớn liên tục mua cổ phiếu chuẩn bị cho kỳ họp cổ đông tháng 6/2025

Với mức định giá không còn hấp dẫn và tỷ suất lợi nhuận trong 6 tháng kể từ nghiên cứu gần nhất HAH tương đối cao ~ 50% trong bối cảnh 2026 không mấy tích cực, Simplize cho rằng bạn nên chốt lời dần đối với cổ phiếu này.

Tuy nhiên Simplize cho rằng HAH vẫn sẽ giữ giá tích cực ít nhất là cho tới kỳ họp đại hội cổ đông cuối tháng 6/2025, do đó bạn nên lựa chọn chiến lược bán cổ phiếu sao cho hiệu quả nhất.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tất cả dữ liệu và bài viết trên Simplize chỉ mang tính chất tham khảo và không có tính chất định hướng, phân tích, khuyến nghị mua bán cổ phiếu hay bất kỳ tài sản nào được nhắc đến. Bạn chịu hoàn toàn trách nhiệm trong việc sử dụng thông tin trên Simplize trong các quyết định của mình. Simplize miễn trừ mọi trách nhiệm có liên quan