HAH - Phần 2 - Giá rẻ có lý do (nói vậy nhưng không phải vậy)

Theo tổng quan thông tin đăng tải trên www và trao đổi với một số nđt thì những nguyên nhân chính sau đây đã đẩy giá HAH đi xuống thời gian qua:
(1) Sự ảnh hưởng của cầu Bạch Đằng với các cảng nằm phía sau cầu;
(2) Sự ảnh hưởng của cầu Tân Vũ - Lạch Huyện với các cảng nằm phía sau cầu;
(3) Sự cạnh tranh khốc liệt của thị trường do cung vượt quá cầu;
(4) Sự yếu thế của các cảng nằm sâu hơn so với các cảng phía ngoài cửa sông Cấm;
(5) Sự cạnh tranh sẽ khốc liệt hơn và sự yếu thế của các cảng nằm sâu hơn càng thể hiện rõ khi cảng Lạch Huyện đi vào hoạt động.

ĐHĐCĐ PHP: Ngoài Chùa Vẽ, cầu Bạch Đằng làm ảnh hưởng cả Hải An, Greenport
MAI HƯƠNG

10:24 14/04/2016

BizLIVE - Sáng ngày 14/4, tại TP. Hải Phòng, đã diễn ĐHĐCĐ thường niên 2016 của CTCP Cảng Hải Phòng (mã PHP).
Chia sẻ


Ảnh minh họa.

ĐHĐCĐ thường niên 2016 có sự tham gia của hơn 300 cổ đông và đã đủ điều kiện để tiến hành.
Sau các thủ tục tiến hành là phần trình báo cáo kết quả kinh doanh 2015 và kế hoạch năm 2016.
Theo đó, năm 2015, doanh thu hợp nhất thực hiện 2.441,51 tỷ đồng tăng 16,2% so với thực hiện năm 2014 ( 2.100,3 tỷ đồng).
Lợi nhuận hợp nhất là 646,96 tỷ đồng tăng 23,3% so với thực hiện năm 2014 (524,63 tỷ đồng). Công ty mẹ Cảng Hải Phòng lãi 450,72 tỷ đồng vượt 18,6% kế hoạch năm 2015 (380,0 tỷ đồng) tăng 80% so với năm 2014.
Công ty đề ra kế hoạch tổng sản lượng năm 2016 dự kiến 36,33 triệu tấn tăng 13,3% so với thực hiện năm 2015 (32,05 triệu tấn). Công ty cổ phần Cảng Hải Phòng (Công ty mẹ) dự kiến sản lượng hàng hoá thông qua cảng: 27,3 triệu tấn, tăng 15% so với thực hiện năm 2015
Doanh thu hợp nhất dự kiến 2.663,0 tỷ đồng tăng 9,1% so với thực hiện năm 2015 (2.441,51 tỷ đồng).
Lợi nhuận trước thuế dự kiến lợi nhuận hợp nhất đạt 762,6 tỷ đồng tăng 17,9% so với thực hiện năm 2015.
Trong đó Công ty mẹ Cảng Hải Phòng dự kiến đạt 600 tỷ đồng, tăng 33,1% so với thực hiện năm 2015 (450,72 tỷ đồng).
Về kế hoạch đầu tư, tổng mức đầu tư năm 2016 là 449,67 tỷ đồng, trong đó đầu tư cơ sở hạ tầng là: 148,1 tỷ đồng; Đầu tư phương tiện thiết bị là: 192,09 tỷ đồng; Đầu tư công nghệ thông tin là: 109,48 tỷ đồng.
Công ty cũng dự kiến mức chi trả cổ tức năm 2016 tối thiểu là 8% bằng với mức cổ tức của năm 2015.

Phương án phân phối lợi nhuận năm 2015.
Phần thảo luận:
Khi nào Vinalines thoái vốn cho cổ đông chiến lược?
Đây là vấn đề do Thủ tướng chính phủ quyết định, và sẽ tiến hành theo cả lộ trình. Chọn ai làm đối tác chiến lược sẽ do chính phủ quyết định.
Tình hình nhận nợ của Chùa Vẽ hiện ở mức nào?
Bến 4, 5 Chùa Vẽ nhận nợ 342 tỷ từ Nhà nước. Chùa Vẽ có 2 dự án giai đoạn 1 (cầu 3), 2 (cầu 4, 5), từ trước khi cổ phần hóa. Năm 2014 mới quyết toán dự án, phân bổ thêm chi khác 55 tỷ thiết bị. Trong số này PHP đã chịu khoảng 15 tỷ lãi vay, số còn lại phải trả khoảng 40 tỷ. Nhà nước giao bến 4, 5 kèm cả nghĩa vụ trả nợ khoản vay xây bến. 342 tỷ này sẽ trả trong khoảng 20 năm. Mỗi năm khoảng 30 tỷ cả gốc và lãi theo dự kiến. Hiện chưa có quyết toán cuối về các điều khoản của khoản nhận nợ.
Cầu Bạch Đằng có ảnh hưởng đến hoạt động các cảng?
Công suất cao điểm nhất của Chùa Vẽ đạt 637.000 TEU/năm. Tuy nhiên, khả năng tương lai dưới 300.000 TEU.
Cầu Bạch Đằng xây làm các hãng tàu container to không vào được chùa Vẽ, nên các tàu chọn Đình Vũ. Chiều cao tĩnh không của cầu Bạch Đằng trên 47m, chỉ cho phép tàu 10.000 DWT vào. Vì vậy cả Hải An, Greenport,... đều bị ảnh hưởng. Trong khi đó, khu vực Tân Vũ thì luồng cho phép tàu lớn hơn. Do vậy hiện Chùa Vẽ phần lớn chỉ còn container nội địa.
Tình hình đầu tư Lạch Huyện hiện nay ra sao?
PHP đã xin đầu tư từ bến 3 đến 8 song Bộ Giao thông vận tải cho biết vẫn phải đợi chính quyền địa phương, dù UBND thành phố Hải Phòng đã ủng hộ. Từ 1/7/2017 luật mới đi vào hiệu lực. Ngoài ra, PHP cũng cần đợi quy hoạch chi tiết của Thủ tướng Chính phủ.
Vì sao công ty dự kiến doanh thu, lợi nhuận 2016 tăng mạnh?
Dựa vào ý chí quyết tâm của cán bộ công nhân viên. Thêm vào đó, việc hoàn thiện cảng Tân Vũ, có thể khiến sản lượng vận tải tăng từ 1,2 triệu TEU lên đến 1,6 triệu TEU.
Ngoài ra, thị trường thuơng mại cũng có nhiều thuận lợi.
Tình hình thoái vốn tại các doanh nghiệp có phải không hiệu quả?
HĐQT đã có nghị quyết thoái khoảng 6 - 8 doanh nghiệp. Trong đó, thoái tại CTCP Đông Đô Cảng Hải Phòng. Một số khoản đầu tư khác phải đợi thời cơ. Ví dụ: trung tâm thương mại ở Hoàng Diệu, CTCP Dịch Vụ Tổng Hợp. Bên cạnh đó, NHTM CP Hàng Hải chưa niêm yết,nên cũng khó thoái vốn.
MAI HƯƠNG

Vì sao cổ phiếu Cảng Hải An có giá rẻ?
MAI HƯƠNG

09:37 01/09/2015

BizLIVE -
Cổ phiếu HAH của CTCP Vận Tải & Xếp Dỡ Hải An vẫn đang có kết quả kinh doanh rất tốt trong 6 tháng đầu năm. Tuy nhiên, do ảnh hưởng của việc xây dựng cầu Bạch Đằng và nguồn cung cổ phiếu sẽ tăng, giá cổ phiếu này đang rẻ hơn so với mặt bằng chung.

Chia sẻ


Ảnh minh họa.



Trong 6 tháng đầu năm, HAH đạt doanh thu 247 tỷ đồng, tăng 55% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 71 tỷ đồng, tăng 30%.
Hai hoạt động đem lại nguồn thu chính của HAH là vận tải biển và cảng biển. Trong 6 tháng đầu năm, doanh thu hoạt động cảng biển tăng 21% và đạt 163 tỷ đồng, chủ yếu đến từ việc tăng doanh thu điện lạnh do mặt hàng container lạnh tại Hải Phòng đã tăng cao đột biến trong các tháng đầu năm, trong khi sản lượng hàng qua cảng chỉ tương đương năm trước, đạt 155.000 TEU với việc cảng Hải An đã hoạt động vượt công suất thiết kế từ năm 2013.
Trong khi đó, hoạt động vận tải biển đem lại doanh thu 6 tháng đạt 82 tỷ đồng, tăng gấp 3,5 lần cùng kỳ năm trước nhờ đưa vào hoạt động tàu Haian Song.
Theo công ty chứng khoán VCB (VCBS), lợi nhuận có sự tăng trưởng thấp hơn doanh thu do biên lợi nhuận gộp đã sụt giảm đáng kể. Nguyên nhân chính là do mảng vận tải biển có biên lợi nhuận thấp được tăng cường sau khi đưa thêm tàu vào hoạt động. Hiện tại, 2 tàu Haian Song và Haian Park thay phiên nhau chạy ổn định trên tuyến Hải Phòng – Hồ Chí Minh và được cho thuê định hạn tuyến Hải Phòng – Hồng Kông.
Biên lợi nhuận mảng vận tải biển đã giảm sâu do xu hướng giảm giá cước của thế giới cùng với việc chịu áp lực cạnh tranh trong ngành.
Ngoài vấn đề giá cước vân tải, tỷ giá cũng là vấn đề lo ngại của doanh nghiệp. Sau khi, tỷ giá VND/USD điều chỉnh, HAH sẽ ghi nhận chi phí lỗ chênh lệch tỷ giá ít nhất là 6 tỷ đồng trong 6 tháng cuối năm.
Tuy vậy, HAH vẫn đủ khả năng đạt 135 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong năm 2015. Theo đó, EPS có thể lên tới 5.820 đồng/CP và P/E chỉ ở mức 6,4 lần, rẻ hơn hơn nhiều so với các cổ phiếu cùng ngành.
Rẻ có lý do
Tuy nhiên, theo nhận định của VCBS, mức giá rẻ của HAH do lo ngại của nhà đầu tư trước một số rủi ro.
Cụ thể, việc xây cầu Bạch Đằng bắc qua sông Bạch Đằng với điểm đầu tại cao tốc Hà Nội – Hải Phòng và điểm cuối tại khu vực Đầm Nhà Mạc sẽ gây khó khăn cho tàu thuyền cập cảng Hải An.
Được khởi công vào tháng 1/2015, dự kiến cầu sẽ hoàn thành vào cuối năm 2016. Mặc dù công trình không trực tiếp đi qua khu vực cảng Hải An và thiết kế chiều cao tĩnh không vẫn đảm bảo cho tàu thuyền di chuyển vào các cảng phía bên trong, tuy nhiên khoảng cách gần (<1 km) giữa cầu và vị trí cảng Hải An có khả năng sẽ gây khó khăn cho tàu thuyền cập cảng làm hàng.
Ngoài ra, sau khi hết thời hạn 6 tháng từ ngày lên sàn, nguồn cung của HAH có thể tăng lên. Từ tháng 9/2015 này, các tổ chức, cá nhân có đại diện là thành viên HĐQT(đại diện cho 77% số cổ phiếu HAH) sẽ được phép giao dịch 50% cô phiếu sở hữu. Đây hoàn có thể sẽ là áp lực khiến thị giá của HAH giảm trong thời gian tới.

MAI HƯƠNG

--- Gộp bài viết, 08/09/2017, Bài cũ: 08/09/2017 ---

http://f319.com/threads/hah-co-phieu-cang-bien-day-trien-vong.996271/#post-23764519

Ngành cảng biển năm nay có mỗi gmd có tý sóng, các mã khác hầu như đi ngang hoặc đi xuống

+ Cung vượt quá cầu:

Nguồn: http://images1.cafef.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/Nganhcangbien_220817_FPTS.pdf, trang 42


Nguồn: http://images1.cafef.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/Nganhcangbien_220817_FPTS.pdf, trang 44

+ Bị ảnh hưởng bởi cầu Bạch Đằng:


Nguồn: http://images1.cafef.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/Nganhcangbien_220817_FPTS.pdf, trang 47

Nguồn: http://images1.cafef.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/Nganhcangbien_220817_FPTS.pdf, trang 48

+ Doanh thu và LN tụt lùi thậm tệ gần nhất nhóm cảng biển:





Nguồn: http://images1.cafef.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/Nganhcangbien_220817_FPTS.pdf, trang 74, 75, 77

--- Gộp bài viết, 08/09/2017, Bài cũ: 08/09/2017 ---

HAH của mình sẽ gặp VSC của L trong vài năm tới nhé!

E bán VSC rồi bác, nếu về giá như kỳ vọng e mua lại, và chỉ mua VSC thôi. HAH của bác năm nay ko thấy chia tiền nhỉ, các năm trước có lợi suất khá cao

Chúc mừng nhé! Nhưng mình nghe nói là q3 và q4 của VSC cũng tốt lắm đấy.

HAH chưa thấy chia cổ tức năm nay, mình đang vào lại nên chưa quan tâm đến cái này lắm.

tem