Hai tin cực HOT về Techcombank - Cơn địa chấn đầu năm Heo Vàng

Ngân hàng nhà nước đã quyết cho 1 tổ chức nước ngoài nắm giữ 20% đâu. Đang còn doạ hạ xuống 5%.

Thắt chặt việc mua cổ phần của CTCK, vì sao?

Ngày 17/1/2007, Chính phủ đã ký ban hành Nghị định quy định chi tiết một số điều của Luật Chứng khoán. Một trong những điểm quan trọng tại Nghị định này là việc cụ thể hoá về điều kiện thành lập 2 loại tổ chức tài chính trung gian là công ty chứng khoán (CTCK) và công ty quản lý quỹ (CTQLQ).


Theo đó, mức vốn pháp định của một CTCK hoạt động tất cả 4 nghiệp vụ tối thiểu là 300 tỷ đồng; đối với CTQLQ, mức vốn pháp định ở mức tối thiểu 25 tỷ đồng. Những thông tin này không quá mới lạ, nhưng có một quy định bất ngờ là quy định hạn chế đầu tư vào các CTCK và CTQLQ của cùng một tổ chức, hoặc cá nhân.
Cụ thể, theo Nghị định hướng dẫn Luật thì tổ chức, cá nhân sở hữu từ 10% vốn cổ phần hoặc phần vốn góp có quyền biểu quyết của 1 CTCK và người có liên quan của tổ chức, cá nhân đó không được sở hữu trên 5% số cổ phần hoặc phần vốn góp có quyền biểu quyết của 1 CTCK khác. Đối với CTQLQ, quy định hạn chế đầu tư cũng được đưa ra tương tự: tổ chức, cá nhân sở hữu từ 10% vốn cổ phần hoặc phần vốn góp có quyền biểu quyết của 1 CTQLQ và người có liên quan của tổ chức, cá nhân đó không được sở hữu trên 5% số cổ phần hoặc phần vốn góp có quyền biểu quyết của 1 CTQLQ khác. Vì sao lại hạn chế và ảnh hưởng của nó đến việc đầu tư của các định chế tài chính lớn ra sao là những thắc mắc được chuyển đến ĐTCK ngay sau khi Nghị định được ký ban hành.

Phản ứng từ thị trường
Đại diện một số định chế tài chính lớn cho biết, quy định như trên trực tiếp ảnh hưởng đến quyền kinh doanh của họ tại Việt Nam, vì theo họ, đầu tư vào các DN thuộc lĩnh vực ngân hàng, chứng khoán, quản lý quỹ được coi là có tiềm năng, nhưng nay đều bị hạn chế. Hiện nay, việc đầu tư vào cổ phiếu ngân hàng của các định chế tài chính nước ngoài bị khống chế mức tối đa 10% (vào mỗi ngân hàng) và tỷ lệ này đang được Ngân hàng Nhà nước xem xét giảm xuống còn 5% với mức mua tối đa của 1 định chế tài chính không quá 4 loại cổ phiếu ngân hàng, trừ nhà đầu tư chiến lược. Nay Nghị định hướng dẫn Luật Chứng khoán chính thức đưa ra mức hạn chế mua không quá 5% vốn cổ phần của CTCK, CTQLQ thứ hai trở đi, khiến dư luận không thể không đặt câu hỏi vì sao lại khống chế như vậy và giải quyết vấn đề hiện tại (có những định chế đã đầu tư quá tỷ lệ khống chế cho phép trên) như thế nào?
Hiện nay, quy mô vốn trung bình của các CTCK Việt Nam mới đạt 77 tỷ đồng/công ty, nên quá trình tăng vốn để đạt mức tối thiểu 300 tỷ đồng chắc chắn sẽ phải diễn ra trong năm 2007 và 2008. Thông thường, khi tăng vốn, các DN sẽ dành một lượng cổ phần nhất định bán ưu đãi cho cổ đông hiện hữu và trong trường hợp này, nếu một tổ chức tài chính A đã mua trên 10% vốn cổ phần của CTCK X và trên 5% cổ phần của CTCK Y thì tổ chức A có thể sẽ không được hưởng trọn quyền mua số cổ phần ưu đãi khi CTCK Y tăng vốn. Trong trường hợp này, rõ ràng, quyền lợi thiết thực của tổ chức tài chính A sẽ bị ảnh hưởng, đó là chưa nói đến việc nếu họ muốn mua cổ phần của các CTCK khác thì mức đầu tư cũng bị khống chế ở mức tối đa 5%.
Một thắc mắc khác là thông thường, một CTQLQ sẽ quản lý nhiều quỹ, vậy CTQLQ và các quỹ thuộc quyền quản lý có bị coi là ?ongười có liên quan? để phải chịu chung mức khống chế đầu tư hay không?

Lý do và giải pháp
Một thành viên UBCK cho biết, mục đích chính của việc đưa ra quy định khống chế đầu tư vào CTCK, CTQLQ là nhằm hạn chế tình trạng một công ty mẹ (holding) cùng là cổ đông lớn (nắm trên 5% vốn - theo quy định trong Luật Chứng khoán) tại nhiều CTCK, CTQLQ, vì nếu trường hợp này xảy ra thì công ty mẹ có thể thông qua các CTCK, CTQLQ này để thao túng giá cổ phiếu, thao túng TTCK. Thành viên này cũng cho biết, quy định tại Nghị định được xây dựng trên cơ sở tham khảo khung pháp lý tại nhiều nước khác với sự khuyến cáo của các chuyên gia quốc tế. Tại Việt Nam, Ngân hàng Nhà nước cũng đang xem xét điều chỉnh hạn mức đầu tư của mỗi tổ chức, cá nhân vào cổ phiếu ngân hàng theo hướng hẹp hơn và đây cũng là một kênh tham khảo khi xây dựng Nghị định hướng dẫn Luật Chứng khoán. Theo đại diện một CTCK lớn thì việc hạn chế đầu tư của các định chế tài chính vào khối CTCK, CTQLQ là hợp lý, bởi thông thường, cổ đông nắm trên 5% vốn của một DN sẽ có chân trong hội đồng quản trị và như vậy, sẽ nắm rõ chiến lược, định hướng đầu tư của công ty mình góp vốn. Chính vì đứng ở vị trí được biết những thông tin quan trọng nên không loại trừ khả năng những tổ chức này chuyển thông tin mật từ công ty nắm ít cổ phần hơn sang công ty nắm nhiều cổ phần hơn để đạt lợi nhuận tối đa cho mình. Đây là điều các CTCK, CTQLQ rất lo ngại, vì đôi khi bí mật để thành công chỉ nằm trong thông tin về 1 dự án đang dự định đầu tư.
Trở lại với những thắc mắc của đại diện của một số định chế tài chính lớn. Việc hạn chế đầu tư vào CTCK, CTQLQ như trong Nghị định sẽ không ảnh hưởng gì đến các nhà đầu tư nhỏ, nhưng với các định chế lớn thì chắc chắn bị thiệt thòi. Giải pháp cho vấn đề này có lẽ là UBCK nên có quy định cho phép người sở hữu quyền được bán lại quyền mua cổ phần ưu đãi khi công ty phát hành tăng vốn (để giảm thiệt hại về tài chính cho những tổ chức được hưởng quyền mua, nhưng lại không được mua hết). Bên cạnh đó, nên chăng giải thích rõ nội hàm của cụm từ ?ongười có liên quan? theo hướng những quỹ đầu tư được quản lý bởi những nhân sự độc lập (thuộc cùng công ty quản lý quỹ) được coi là những tổ chức tài chính độc lập, nhằm tránh việc các quỹ này phải chịu chung một ràng buộc về hạn chế đầu tư.

He he .....làm gì có chuyện đó, HSBC đã ký hợp đồng roài, Techcombank ra tết này nhiều khả năng sẽ tăng nhanh chóng.......

Trên OTC có TCB đáng để đầu tư, trên sàn niêm yết có KHA, STB.....sẽ là đại gia năm 2007!!!

Bác nang-thuy-tinh-2010 post văn bản chính phủ cho phép 1 tổ chức NN mua 20% 1 ngân hàng lên đây thì em chịu bác. Còn bác cứ nói chơi chơi thì ai chả nói được.

KHA mà thành đại gia thì em đi đầu xuống đất.

Ờ, KHA đang chuyển mình

Được kenetic sửa chữa / chuyển vào 12:39 ngày 22/02/2007

Công nhận Techcombank vững vàng, cứ từ từ tiến tới, cổ đông của Tech ăn ngon ngủ kỹ, chúc mừng Techcombank, chúc mừng các cổ đông của Techcombank

Ka ke! Nếu mà Tech tuyên bố chia theo tỉ lệ 10:7 khi ĐHCĐ sắp tới thì Tech có thể sẽ lên 30x không chừng.