HBC Kết quả Kinh doanh phục hồi

Quý 1/2024, hoạt động kinh doanh của HBC ghi nhận sự phục hồi. Cụ thể, trong 1/2024, HBC ghi nhận doanh thu 1.650 tỷ đồng (+38,2% svck). Sau khi trừ giá vốn, HBC ghi nhận lợi nhuận gộp là 21,3 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái lỗ 202,6 tỷ đồng. Doanh thu hoạt động tài chính tăng đột biến, gấp 45 lần từ 2.5 tỷ đồng lên 113,7 tỷ đồng. Theo giải trình, doanh thu tài chính tăng mạnh là nhờ thu lãi từ thanh lý công ty con. Trong kỳ, HBC còn được hoàn nhập dự phòng khoản phải thu, từ đó giúp chi phi quản lí quản lý doanh nghiệp trong kỳ âm 21,1 tỷ đồng. Kết thúc Q1/2024, HBC báo lãi ròng 57.7 tỷ đồng. Loại trừ doanh thu tài chính, lãi ròng từ hoạt động cốt lõi vẫn âm 58 tỷ đồng, thu hẹp so với mức lỗ 443 tỷ đồng trong Q1/2023.

Tháng 5/2024, Tập đoàn CNCTech và Xây dựng Hòa Bình đã ký kết biên bản ghi nhớ trị giá 12.000 tỷ đồng trong giai đoạn 2024-2028. Trong khoảng thời gian từ năm 2024 đến 2026, CNCTech cam kết giao cho HBC thi công nhà xưởng tại tỉnh Vĩnh Phúc dự án Khu công nghiệp Bá Thiện 1 và Khu công nghiệp Nam Bình Xuyên Green Park, tổng giá trị thi công dự kiến trên 5.000 tỷ đồng. Trong dịp này, HBC và Công ty Pavana, công ty thành viên thuộc Tập đoàn CNCTech, đã ký kết hợp tác chiến lược và áp dụng trí tuệ nhân tạo vào việc giám sát dự án xây dựng. Chúng tôi kỳ vọng rằng với việc liên tục ký mới các thỏa thuận hợp tác xây dựng sẽ đem lại cơ hội mở rộng nguồn doanh thu ổn định cho HBC và việc ứng dụng AI sẽ giúp công ty nâng cao hiệu quả quản lý, chất lượng và tiến độ công trình xây dựng.

Năm 2024, HBC đặt mục tiêu doanh thu 10.800 tỷ đồng (+43% svck) và lợi nhuận sau thuế là 433 tỷ đồng (năm 2023 lỗ hơn 1.100 tỷ đồng). Theo kế hoạch, doanh thu 2024 là 10.800 tỷ đồng bao gồm giá trị hợp đồng thi công đã ký kết (backlog) từ năm 2023 là 5.500 tỷ, các dự án chỉ định thầu là 2.600 tỷ đồng, và các dự án đấu thầu là 2.800 tỷ đồng.

Nhận định nhanh: Tính đến cuối Q1/2024, tình hình tài chính của HBC vẫn còn khá rủi ro. Mặc dù giá trị các khoản phải thu giảm 900 tỷ đồng từ hơn 11.400 tỷ đồng còn hơn 10.500 tỷ đồng từ Q1/2023 đến Q1/2024. Tuy nhiên, giá trị các khoản phải thu vẫn chiếm hơn 70% tổng tài sản và tỷ lệ nợ phải trả/ vốn chủ sở hữu cao với 99 lần. Chúng tôi cho rằng công ty cần cải thiện tình hình tài chính trước và cần thời gian để đánh giá tiềm năng thị trường nước ngoài mang lại về biên lợi nhuận, doanh thu xuất khẩu vật liệu. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn đánh giá cao cách thức mở rộng ra thị trường nước ngoài khi vừa làm chủ đầu tư góp vốn, vừa là nhà thầu xây dựng của HBC và tiềm năng lớn mang lại từ thị trường xây dựng quốc tế. Bên cạnh đó, với sự kỳ vọng phục hồi của ngành bất động sản nhờ sớm thông qua các luật quan trọng, sẽ kéo theo sự phục hồi chung của cả ngành xây dựng và HBC.