Hòa Phát bốc hơi 30000 tỷ - Phân tích cổ phiếu HPG

Nếu chỉ tính 4 tháng trở lại đây, cổ phiếu HPG mất 16% thị giá. Vốn hóa thị trường theo đó "bốc hơi" hơn 30.000 tỷ đồng (~1,2 tỷ USD) còn chưa đầy 159.000 tỷ đồng.

Nguyên nhân là do trước đó, vào ngày 8/3/2024, CBSA (Hải Quan Canada)đã khởi xướng điều tra áp dụng biện pháp chống bán phá giá đối với mặt hàng dây thép có xuất xứ hoặc xuất khẩu từ Trung Quốc, Ai Cập và Việt Nam theo yêu cầu từ Ivaco Rolling Mills 2004 LP - nhà sản xuất thép cuộn cán nóng và phôi thép có trụ sở tại Ontario, Canada

Đến ngày 6/6/2024, CBSA (Hải Quan Canada) đã ban hành kết luận sơ bộ, áp dụng thuế chống bán phá giá tạm thời đối với thép cuộn nhập khẩu từ Trung Quốc, Ai Cập và Việt Nam. Các doanh nghiệp Việt Nam phải chịu mức thuế tạm thời thấp nhất (dao động từ 6,1% đến 38,9%) so với các doanh nghiệp Trung Quốc (50,9% đến 71,1%) và các doanh nghiệp Ai Cập (49,7% đến 99,8%) đang bị điều tra.

Rồi mới đây nhất, ngày 4 tháng 9 năm 2024, CBSA (Hải Quan Canada) đã ban hành kết luận cuối kỳ. Biên độ bán phá giá cho các doanh nghiệp được xác định như sau:

- Các công ty sản xuất thép Trung Quốc cũng chịu mức thuế chống bán phá giá lần lượt là 34% và 46.2%.
- Các công ty sản xuất thép Ai Cập cũng cũng chịu mức thuế chống bán phá giá lần lượt là 8.6% và 21.3%.
- Trong đó, hai doanh nghiệp Việt Nam bao gồm CTCP Thép Hòa Phát Dung Quất và CTCP Thép Hòa Phát Hải Dương cũng phải chịu mức thuế chống bán phá giá lần lượt là 17.7% và 13.5%.

Hiện tại, Tòa án Thương mại Quốc tế Canada (CITT) đang xác định thiệt hại đối với sản xuất trong nước và dự kiến sẽ công bố kết luận vào ngày 4 tháng 10 năm 2024.

Việc dính chống bán phá giá, một phần đang gây ra sự cản trở phát triển thị phần ở Canada nhưng vì giữ và phát triển được thị phần trong nước nên chưa ảnh hưởng nhiều đến tập đoàn, khả năng cao chỉ làm giảm lợi nhuận nhẹ.

Nhưng tin vui, giá nguyên liệu đầu vào cụ thể là quặng sắt và than cốc của Hòa Phát đang liên tục giảm, việc này giúp cho kỳ vọng tập đoàn duy trì được mức lợi nhuận là hoàn toàn có cơ sở vì hiện tại cả Hòa Phát và ******* mới chỉ đáp ứng được 30% thép cuốn nóng HRC trong nước.

Những thông tin trên thì điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận sau thuế sau của Hòa Phát trong năm 2024 còn 12.315 tỷ đồng, tương ứng tăng 58% so với thực hiện 2023 và giảm 19% so với dự báo cũ (lãi 15.223 tỷ).

Vẫn một nhân tố bí ẩn trong nước đó là cuộc điều tra chống bán phá giá thép Trung Quốc và Ấn Độ do Hòa Phát và ******* khởi sướng, nếu kết luận Trung Quốc và Ấn Độ bị đánh thuế chống bán phá giá thì khả năng lợi nhuận của tập đoàn Hòa Phát sẽ tăng trưởng mạnh trở lại vì đã loại bỏ được đối thủ Trung Quốc và Ấn Độ từ đó trở thành một trong hai đầu mối cung ứng thép cuộn nóng HRC trong nước