HPA - Deal đáng quan tâm cuối năm 2025.

HPA - Thương vụ IPO đáng mong chờ nhất cuối năm (Mã cổ phiếu dự kiến: HPA).
Khi thị trường tăng mạnh, thì cũng là lúc các công ty tranh thủ tăng vốn cũng như IPO nhằm tận dụng thị trường tốt để huy động vốn cho giai đoạn phát triển sau này. Trong nhiều thương vụ đình đám sắp tới, mình đánh giá HPA là deal rất đáng mong chờ, hàng hiếm mà thơm để mọi người chú ý. Đã lâu rồi mình mới thấy deal như vậy.
Thông tin sơ lược:
- Vốn điều lệ: 2.550 tỷ VNĐ.
- Niêm yết trên HOSE. CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG) hiện đang sở hữu 94,9992% tại HPA.
- Quy mô chào bán: 30 triệu cổ phiếu phổ thông.
- Thời gian niêm yết dự kiến: tháng 12/2025.
- Mục đích sử dụng vốn: mở rộng kinh doanh, bổ sung vốn lưu động.
- Giá niêm yết: không thấp hơn giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu (11.887 đồng/cổ phiếu).
Thứ nhất, về cơ bản: HPA là một doanh nghiệp tốt.
+ Doanh thu, lợi nhuận tăng trưởng tích cực.
- 2024: Doanh thu 7.083 tỷ VNĐ, tăng 12% so với cùng kỳ. Lợi nhuận đạt 1.462 tỷ VNĐ, tăng 168% so với cùng kỳ.
- 6 tháng 2025: Doanh thu đạt 4.324 tỷ VNĐ, tăng 38% so với cùng kỳ. Lợi nhuận đạt 1.206 tỷ VNĐ, gần bằng cả năm 2024.
Biên lợi nhuận gộp đạt 18%, và biên lợi nhuận thuần ở mức 12%, chỉ số rất ấn tượng.
+ Cơ cấu tài chính lành mạnh khi chỉ số Nợ/Tổng tài sản ở mức 38%, mức thấp.
+ Hiệu quả sinh lời cao.
- ROE (tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu): 30%, đây là mức rất cao, thuộc nhóm doanh nghiệp hiệu quả nhất trên sàn.
- ROA (tỷ số lợi nhuận trên tổng tài sản): 10,5%.
+ Cổ tức tiền mặt hấp dẫn:
- 2023: mức 15%/mệnh giá (10.000 VNĐ).
- 2024: ở mức 36%/mệnh giá (10.000 VNĐ).
+ HPA hoạt động trong 4 mảng chính:
(1) Sản xuất thức ăn chăn nuôi,
(2) Chăn nuôi heo,
(3) Chăn nuôi bò, và
(4) Chăn nuôi gia cầm, sản xuất trứng.
Mảng chăn nuôi heo lớn nhất, chiếm khoảng 40% doanh thu năm 2024; tiếp theo là thức ăn chăn nuôi (khoảng 30%), chăn nuôi bò (khoảng 20%) và gia cầm & trứng (khoảng 10%).
Kết luận: So với các doanh nghiệp cùng ngành trên sàn, thì HPA vượt chội về các chỉ số tài chính.
Thứ hai, câu chuyện tiềm năng tương lai: HPA là một cổ phiếu tiềm năng.
1. Lợi thế từ tập đoàn công ty mẹ là HPG như: nguồn lực vốn, đất đai làm chuồng trại, chi phí nguyên vật liệu,…
2. Ngành tăng trưởng tốt khi đang có sự chuyển dịch từ các hộ cá nhân nhỏ lẻ lên tập trung các công ty với trang trại lớn, tiêu chuẩn nghiêm ngặt. Dư địa tăng trưởng còn cao khi thị phần đang dịch chuyển qua với chính sách thắt chặt việc chăn nuôi theo hộ cá nhân nhỏ lẻ nhằm hạn chế vấn đề dịch bệnh, môi trường.
3. Chuỗi chăn nuôi khép kín khi tham gia từ khâu sản xuất thức ăn chăn nuôi nhằm tối đa hóa chuỗi giá trị.
Cuối cùng, câu chuyện định giá:
Mức lợi nhuận 6 tháng đầu năm 2025 quanh 1.200 tỷ VNĐ sau thuế là khoảng 939 tỷ VNĐ; mức lợi nhuận cả năm ước khoảng 1.800-2.000 tỷ VNĐ.
Mức EPS dự kiến năm nay của HPA quanh 6.000 – 7.000 VNĐ/1 cổ phiếu, thuộc top rất cao trong ngành.
Mức P/E trung bình những công ty chăn nuôi trên thị trường đang quanh 9 lần.
Hiện nay, mọi thông tin giá mới dừng lại ở mức không thấp hơn giá trị sổ sách quanh 11.800 VNĐ. Còn phải đợi giá chào bán chính thức, nhưng với cơ bản và tiềm năng như vậy, kèm theo mức giá chào bán hợp lý, thì HPA sẽ là một deal rất đáng quan tâm giai đoạn cuối năm nay.
Đợt chào bán này, HPA chào bán số lượng khá ít: 30 triệu cổ phiếu phổ thông, nên lượng cạnh tranh mua nếu giá tốt chắc chắn sẽ rất cao. Mọi người ai cần thông tin gì, hỏi liên hệ mình nhé.