HPG đầu tư giá trị

HPG: Tóm tắt báo cáo Cập nhật



* Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA cho CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG) với giá mục tiêu 37.700 đồng/CP (giá điều chỉnh cho phát hành quyền mua tỷ lệ 5:1 với giá phát hành 20.000 đồng/CP)

* Tiếp tục duy trì doanh số bán thép xây dựng mạnh mẽ và biên LN gộp cao dẫn dắt tăng trưởng doanh thu thuần và LNST trừ lợi ích CĐTS lần lượt +44% và 90% trong quý 1/2017 so với quý 1/2016.

* Chúng tôi điều chỉnh giả định biên LN gộp 2017 từ 24,7% xuống 24,4% để phản ánh mức chuẩn hóa cao hơn dự kiến từ mức cơ sở cao năm ngoái và rủi ro biến động giá quặng sắt trong tương lai. Chi phí SG&A tăng chậm hơn dự kiến giúp bù đắp cho mức giảm biên LN gộp, và do đó hỗ trợ cho tăng trưởng LNST trừ lợi ích CĐTS 2017 đạt 7,1 nghìn tỷ đồng.

* P/E 2017 là hấp dẫn ở mức 5,9 lần trong bối cảnh giá trị cơ bản vững chắc và tiềm năng tăng trưởng dài hạn.

tây nó múc như gì...