HSBC e ngại sàn hà nội HAS

HSBC e ngại sàn hà nội HAS

Thiếu vắng bluechips



Một thông tin đáng chú ý là CTCP Thủy hải sản Minh Phú (mã CP là MPC) thông báo chuyển sang giao dịch tại sàn TP Hồ Chí Minh. Vậy là tiếp theo SSI, thêm một CP blue-chip nữa rời sàn Hà Nội. Thực tế này khiến không ít NÐT cũng như chuyên gia lo ngại về tính hấp dẫn của sàn HN, đặt ra câu hỏi có cần phải tăng thêm "hàng" có chất lượng để thu hút NÐT?



Theo giám đốc một quỹ đầu tư, thì xu hướng chuyển sàn đối với các "đại gia" là sẽ xảy ra. Vị giám đốc này lí giải, lên sàn HN hay TP HCM là phụ thuộc vào chiến lược của mỗi DN. Tuy nhiên có thể nhìn thấy một điều là niêm yết trên HOSE, DN sẽ có sân chơi dễ dàng thực hiện chiến lược huy động vốn, NĐT nước ngoài cũng có "cái nhìn" tốt hơn về DN. Trước đây, các DN lớn chọn sàn HN để niêm yết cũng một phần vì tại đây thực hiện phương thức khớp lệnh liên tục làm cho giao dịch minh bạch hơn. Nhưng nay, HOSE cũng thực hiện phương thức này thì động cơ chuyển sàn càng thôi thúc hơn.



Trong khi đó, một số CP được xem là blue - chip còn lại, ngoại trừ các đại gia ACB, BMI, BVS, PVI còn lại như: EBS, VC2, SDA, PAN, VSP đều có vốn điều lệ không cao, việc hút khách chủ yếu do cổ phiếu thưởng, song vào thời điểm hiện tại cũng chưa có yếu tố hỗ trợ khimùa chia cổ tức đã qua.



Bàn luận về tính thanh khoản trên sàn HN, rất nhiều NĐT, Cty CK và cả các cty niêm yết không khỏi chạnh lòng vì thực tế là rất kém. Trong báo cáo mới đây của HSBC cũng e ngại rằng: "Tính thanh khoản trên sàn Hà Nội vốn đã thấp, trong thời gian tới khi những mã lớn và hấp dẫn chuyển lên niêm yết tại Sở Giao dịch CK TPHCM thì khả năng tính thanh khoản tại sàn này sẽ càng thấp hơn". Các chuyên gia phân tích nghiêng về khả năng HASTC sẽ ảm đạm hơn nếu các "đại gia" đi hết và các Cty niêm yết không có động thái thật tích cực để thu hút các NĐT trở lại.



Yếu tố tâm lý



Theo nhiều chuyên gia, chính yếu tố tâm lý của NĐT cho rằng, sàn HN là nơi niêm yết các CP "thứ cấp" đã khiến tính thanh khoản của sàn này trở nên yếu. Tâm lý chung của giới đầu tư vẫn thích sàn TPHCM hơn. Thời gian trước sở dĩ cả hai thị trường đều tăng mạnh, nhiều khi là do tâm lý không mua được ở "sàn" này, thì sang "sàn" kia. Còn bây giờ, khi thị trường đang xuống, người ta có quyền lựa chọn.



Với kinh nghiệm 4 năm bám sàn, ông Hùng, một NĐT tại sàn SSI cho biết, lý do ông chủ yếu "chơi" CP trên sàn TPHCM mà không chọn "sàn" HN là bởi các bluechip tại sàn này đều là những DN lớn, có thương hiệu và có tính thanh khoản cao.



Nguyên nhân dẫn đến tâm lý như trên xuất phát từ việc NĐT cho rằng, tiêu chuẩn các DN niêm yết trên sàn TPHCM cao hơn. "Nhiều CP tại sàn HN có mức độ rủi ro cao hơn (thể hiện qua điều kiện niêm yết) nên cũng dễ hiểu trong bối cảnh thị trường đang lừng khừng, tính thanh khoản của các CP này sẽ càng giảm mạnh, đó là còn chưa kể đến biên độ lên xuống 10% mỗi phiên là một khoảng cách "tiến- lùi " quá rộng, do đó tính rủi ro của các CP trên sàn HN có thể lớn hơn", một NĐT nhận xét.



Về vấn đề này, một chuyên gia chứng khoán nhận định: "Điều kiện để niêm yết tại sàn HN và TPHCM có sự khác biệt mà một trong những nguyên nhân đó là yêu cầu có phần "lỏng" hơn về vốn điều lệ và tỷ lệ nắm giữ của cổ đông ngoài DN. Sàn HN không yêu cầu DN niêm yết phải có tối thiểu 20% vốn điều lệ do cổ đông ngoài DN nắm giữ nên nhiều cty có phần lớn CP là do cổ đông Nhà nước hoặc các cổ đông nội bộ nắm giữ, vì vậy mà khối lượng giao dịch thấp chứ thực chất không hoàn toàn là tính thanh khoản thấp. Bên cạnh đó còn do tình hình chung thị trường điều chỉnh sâu, tác động của chính sách thuế và chính sách tiền tệ không thuận... đã làm cho giá trị giao dịch trên thị trường giảm mạnh".

Ông Nguyễn Vũ Quang Trung, Phó giám đốc TTGDCK HN nói, không thể bình luận gì vì tính thanh khoản do thị trường tự tạo ra. Nhìn chung thị trường nào cũng muốn có nhiều giao dịch và giá CP không lên xuống nhanh quá.Về phần mình, HASTC cũng đang chú trọng việc tạo dựng lại vị thế để thu hút các DN lên niêm yết, tạo thêm hàng chất lượng cao, tích cực thúc đẩy các DN nâng cao tính minhbạch hơn nữa để thu hút NĐT.