HT1 - cơ hội từ giá đồng Euro xuống thấp

Cơ hội lịch sử

Giữa tháng 12/2016, lần đầu tiên trong xu hướng tăng giá 8 năm vừa qua, đồng USD đã có cơ hội tiến sát tới ngưỡng kỳ vọng từ lâu: Ngang giá với euro. Người du lịch Mỹ sắp có thể sang châu Âu và đổi tiền với tỷ lệ 1 USD đổi 1 euro, thay vì 1 euro đổi 1,4 USD đầu 2014, hay 1 euro đổi 1,6 USD hồi giữa 2008.

Cơ hội trở nên rõ ràng hơn bao giờ hết khi mà tỷ giá USD/Euro vượt qua được đỉnh cách đây 2 năm, xác lập một đợt tăng giá mới với đỉnh mới cao hơn đỉnh cũ và đỉnh cao mới có thể còn được xác lập trong năm 2017 với giá trị đồng USD ở mức cao hơn so với Euro. Và nếu đúng như vậy, đây sẽ là lần thứ hai kể năm 2002, đồng USD có được một sức mạnh như vậy.

Quay trở lại HT1, hiện nay về dư nợ ngoại tệ, ước tính đến 31/12/2016, HT1 còn dư nợ khoảng 53 triệu EUR (1 năm trả khoảng 13.6 triệu EUR). Nếu nhìn vào BCTC, HT1 đã giảm lỗ tỷ giá hàng chục tỷ đồng từ quý I đến quý IV năm 2016 và hành trăm tỷ đồng qua các năm. Lý do HT1 vay nợ Euro là vì Công ty đầu tư dây chuyền mới 100% từ Châu Âu. Đây là một trong những nhà máy hiện đại hàng đầu VN.

Tiếp tục tăng trưởng trong năm 2017. Hiện nay HT1 vẫn còn dư địa tăng trưởng do năng lực nghiền của HT1 có thể đạt 6 – 7 triệu tấn/năm, Hạ Long có thể nghiền khoảng 1.4 triệu tấn/năm. Dự kiến trong năm 2017, HT1 có thể sản xuất và tiêu thụ khoảng 7.5 triệu tấn xi măng (+15%yoy).

Biên lợi nhuận gộp 2017 sẽ được cải thiện so với 2016 do phần lớn các chi phí liên quan đến trạm nghiền Thủ Đức đã được ghi nhận trong Q4/2016. Bên cạnh đó, HT1 đang sử dụng than Úc trong sản xuất, giá thấp hơn 10 – 15% so với giá bán trong nước. Dự kiến trong năm 2017 HT1 sẽ tăng tỷ lệ sử dụng than nhập khẩu nếu giá bán thấp hơn giá than trong nước (hiện chiếm tỷ lệ phối trộn 20 – 30% lượng than sử dụng), ngoài ra sẽ tăng lượng dầu điều sử dụng, giảm lượng than tiêu thụ, qua đó giúp giảm giá thành.

Hiện nay, HT1 còn đầu tư Dự án BĐS Thủ Đức hiện đang xin quy hoạch 1/500. Đây dự báo sẽ là quả bom tấn trong năm 2017.