IMF: Giá CK VN nóng - P/E quá cao... vậy P/E là bao nhiêu thì phù hợp cho VN???

IMF: Giá CK VN nóng - P/E quá cao... vậy P/E là bao nhiêu thì phù hợp cho VN???

Khi mua CP, tôi thường so sánh ROI với lãi suất ngân hàng để xem khoản đầu tư của mình hiệu quả thế nào. Lợi nhuận (lãi sau thuế của công ty) trên giá mua phải cao hơn lãi ngân hàng thì tôi mới xem xét đầu tư. Trước tôi thường lấy lãi suất trái phiếu chính phủ khoảng 10%/năm làm tham chiếu. Nói nôm na là tôi coi P/E của tiền gửi =10, và P/E của cổ phiếu công ty phải <10 thì tôi mới đầu tư. Tôi cũng có để ý đến triển vọng tăng trưởng, nhưng nhìn chung trong nền kinh tế đang phát triển mạnh như VN thì hầu như công ty nào mà chẳng phát triển, thế nên công ty nào có khả năng tăng trưởng mạnh thì có thể chấp nhận P/E cao hơn, nhưng tối đa không quá 20. Theo tôi, tăng trưởng trong tương lai là cái không chắc chắn, không nên quá kỳ vọng.

Giờ thì tình hình đã khác. Đố các bạn mua được CP nào trên TT niêm yết cũng như OTC với giá PE< 10!

Theo tôi, đó là vì VN đã chính thức ra nhập WTO, sắp mở cửa thị trường tài chính, FII đã và đang tiếp tục đổ vào TT CK VN. Sớm muộn gì giá vốn - lãi suất ngân hàng sẽ trở về mức bình quân của thị trường tài chính quốc tế. Hiện nay lãi suất của FED có thể xem là mức tham chiếu quan trọng cho thị trường tài chính quốc tế, đang xoay quanh mức 5%/năm. Có thể nói P/E của tiền gửi ngân hàng xấp xỉ bằng 20. Nó an toàn nhưng lại không "có khả năng tăng trưởng". Trong báo cáo cảnh báo TTCK VN có đưa bảng thống kê PE bình quân thời kỳ 2001-2006 của thế giới = 20,7, cao hơn cho các nền kinh tế tăng trưởng nhanh hơn. Liệu đây có thể xem là mức tham chiếu cho TTCK VN hiện nay? Và nếu có các mức PE chấp nhận được cho từng nhóm công ty thì phải phân loại thế nào?

Rất mong nhận được trao đổi, chỉ giáo của các bác chuyên gia tài chính!