KBC và ánh hào quang phía trước.

Warrent Buffet - nhà đầu tư vĩ đại thế giới, rất thích tham gia những thị trường đang downtrend như VNI thế này, vì chỉ có những lúc như vậy thì ông mới có thể mua cổ phiếu tiềm năng lớn với giá rất rẻ. Lúc này chúng ta cần quay lại cơ bản, thị giá và giá trị thực, nếu doanh nghiệp tốt, đang phát triển tốt, có key tăng trưởng cho tương lai gần thì tại sao giá nó giảm chúng ta lại không mua vào. Ở đây tôi muốn đề cập đến KBC.

Phân tích cơ bản
Ngành và vị thế công ty

- Trong 9T 2018, các KCN, khu kinh tế thu hút được 445 dự án FDI đăng ký mới, tổng vốn đăng ký đạt gần 7 tỷ USD.

- Hiện cả nước có 325 KCN tổng diện tích 95,000 ha. Tỷ lệ lấp đầy tại các khu đã đi vào hoạt động là 73%,

- Kinh Bắc là nhà đầu tư khu công nghiệp hàng đầu Việt Nam, chiếm 6% tổng quỹ đất Khu công nghiệp với chi phí giải phóng mặt bằng rẻ. Quỹ đất của KBC hiện nay là khoảng 5,100 ha đất KCN và 1,100 đất KĐT.

Mô hình kinh doanh

- Trong 2017, cơ cấu DT như sau: Cho thuê BĐS KCN (57%), thanh lý nhà xưởng (14%), dịch vụ (11%), kinh doanh BĐS KĐT (18%). (1) Mảng cho thuê BĐS vẫn là mảng KD cốt lõi. Giá cho thuê đất KCN và nhà máy trong 2017 đạt lần lượt 250 USD và 75 USD/m2/50 năm, tăng trưởng CAR 2014 - 2017 7%. Điển hình là các KCN Quế Võ - Bắc Ninh (lấp đầy 95%), KCN Quang Châu - Bắc Giang (lấp đầy 70%), KCN Tràng Duệ

- Hải Phòng lấp đầy 87%), KCN Đại Đồng Hoàn Sơn - Bắc Ninh (lấp đầy 99%), KCN Liên Chiểu - Đà Nẵng (lấp đầy 64%), KCN Hòa Khánh - Đà Nẵng (lấp đầy 73%), KCN Tân Phú Trung - HCMC (lấp đầy 31%). (2) Mảng BĐS KĐT: Dự án KĐT mới Phúc Ninh Bắc Ninh) đã bán hết GĐ 1&2, đang triển khai GĐ 3.

Triển vọng doanh nghiệp
- KBC có nhiều tiềm năng tăng trưởng tích cực

+[1] Tình hình kinh tế vĩ mô ổn định, tăng trưởng dự báo giữ vững tốc độ bình quân 6,4%/năm và hiệp định CPTPP được ký kết thúc đẩy làn sóng FDI tiếp tục đổ vào VN, kéo theo nhu cầu về BĐS KCN và BĐS KĐT lân cận phục vụ công nhân viên tăng trong dài hạn.

+[2] KBC cũng tích cực đầu tư các dự án BĐS KCN và BĐS KĐT mới: KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh - Bắc Ninh (432 ha), KCN Bình Giang - Hải Dương (860 ha), KCN Chân Mây - Huế [650 ha), KĐT Tràng Duệ - Hải Phòng (48 ha), KĐT Quang Châu - Bắc Giang (120 ha), KĐT Tây Bắc Củ Chi - HCMC (47,7 ha), KĐT Phức Hợp Hà Nội (20,000 m2), KĐT Tràng Cát - Hải Phòng (581 ha)

Sức khỏe tài chính

- Sau quá trình cơ cấu tài chính, tình hình tài chính của KBC đã trở lên lành mạnh hơn trước, tại BCTC 2017 với tỷ lệ nợ vốn là 0.74 lần

- Tuy vậy, nợ vay cũng tăng từ gần 2.000 tỷ lên mức 2,700 tỷ do KBC đầu tư hàng loạt các dự án mới. Hàng tồn kho cho các dự án KCN tăng lên 3,000 tỷ, số dư phải thu cũng tăng lên 4,700 tỷ.

- Dự báo LNST 2018-2019 là 817 - 370 tỷ, tương đương EPS (sau KTPL) là 1,717 -1,829 đ/cp.

Phân tích kỹ thuật



+KBC đang hình thành mô hình cốc tay cầm rất đẹp, vẫn chưa xong tay cầm nên chưa confirm mô hình, những nếu tay cầm đã hoàn thiện thì có thể mua mạnh khi giá đóng trên 14.8 => đang hình thành mô hình tăng giá với xác suất cao.
+Volume giao dịch đang có xu hướng tăng dần, nhìn vào volume trung bình 20 phiên đang tăng => dòng tiền đang tham gia mạnh.
+Giá phá vỡ trendline giảm dài hạn, có back test lại với volume vừa phải, dưới mức volume trung bình 20 phiên => lực bán không mạnh, đợt giảm chỉ là lực chốt lời tạm thời, tạo điểm mua cho nhà đầu tư mới tham gia.
+Lực mua liên tiếp 5 phiên rất chủ động, volume tăng lại mạnh sau khi back test xong trendline.
+Tạo đỉnh sau cao hơn đỉnh trước, đáy sau cao hơn đáy trước. (tính từ 07/11/2018 đến nay).
+MACD tạo đỉnh cao mới, hạn chế tình trạng phân kỳ âm giảm giá.

Định giá cơ bản theo HSC: 18.3
Mục tiêu giá theo mô hình cốc tay cầm: 18.5
=> upside khi vượt 15 là 25%. (mua giá dưới 15 có xác suất tăng trung bình, giá đóng cửa trên 15 sẽ cho xác suất cao hơn nên hiện giờ mua gom từ từ với số lượng ít trước, khi confirm mô hình thì tham gia mạnh hơn)

Cơ bản, kỹ thuật đều cho tốt, không thấy yếu tố xấu. Trên dưới đồng lòng, thuận thiên, thuận dân KBC sẽ theo dòng chảy lớn mà vươn lên thoát khỏi vũng bùn mà tỏa sáng. Điểm mua thích hợp chính là bây giờ, thời cơ đã chính mùi. Đầu tư là phải có tầm nhìn xa, giàu nghèo tại mình chứ không phải tại lái.

Spoiler.