Kết quả kinh doanh Quý I HHS

Hoàng Huy công bố KQKD 3 tháng đầu năm 2015 của công ty mẹ như sau:



3 tháng 2015

3 tháng 2014

% Tăng/Giảm

KH2015

% KH2015

Tổng doanh thu

378,4

138,7

272,8%

1.500

25,2%

LNST

57,4

17,0

337,6%

140

41,0%


Hoàng Huy vừa công bố KQKD 3 tháng đầu năm với tăng trưởng khá ngoạn mục. Doanh thu công ty mẹ tăng 200,7% và LNST tăng 337,6% so với cùng kỳ, đạt 41% kế hoạch LNST cả năm 2015.

Đây là xu hướng tất yếu trước tình hình tăng trưởng rất tốt của Ngành trong quý 1 vừa qua. Cụ thể: 2 tháng đầu năm xe tiêu thụ cả nước tăng 76%; trong đó xe lắp ráp trong nước tăng 63% và xe nhập khẩu tăng 109%. Riêng xe tải tiêu thụ trong 2 tháng đầu năm đã tăng 75% so với cùng kỳ.


Link KQKD


Sắp tới ngày 15/04, HĐQT sẽ họp để thống nhất hợp nhất KQKD của Hoàng Giang và kế hoạch Q2/2015, sẽ cập nhật chi tiết hơn.


Về việc chuyển đổi cổ phiếu với Công ty Hoàng Giang và phát hành 5,73 triệu cp trả cổ tức 2014:


Công ty đã hoàn tất phát hành 47,89 triệu cp để hoán đổi cp Hoàng Giang với tỷ lệ 1:1. Đồng thời phát hành 5,73 triệu cp để trả cổ tức năm 2014. Tổng số cp phát hành thêm là 53,6 triệu cp; theo đó vốn điều lệ mới tăng từ 573 tỷ đồng lên 1.109 tỷ đồng.


Nhận định:


Lợi ích từ việc sáp nhập HG:


1. Giúp HHS đa dạng hóa sản phẩm giảm rủi ro phụ thuộc vào 1 hãng duy nhất.

2. Đáp ứng được nhu cầu khác nhau của thị trường để nâng cao thị phần và tạo tăng trưởng trong các năm tới.

3. Tận dụng hệ thống các đại lý của 2 bên, tiết giảm chi phí, hỗ trợ tìm kiếm khách hàng.


Việc hoán đổi này sẽ giúp HHS phát triển thêm 1 mảng kinh doanh xe tải mới dành cho thương hiệu Howo thuộc Tập đoàn SINO Truck (hãng sản xuất xe tải lớn nhất tại Trung Quốc) và xe đầu kéo Freightliner của Mỹ (theo khảo sát thực tế thì đây là loại đầu kéo chất lượng cao và được ưa chuộng với uy tín cao trên thị trường trong nước).


Đây là một hình thức sáp nhập theo chiều ngang giúp HHS vừa giảm đối thủ cạnh tranh vừa phát triển thêm 1 dòng sản phẩm mới song song với Dongfeng. Thay vì HHS mua 100% vốn của Hoàng Giang (HG) để chuyển thành công ty TNHH hay chi nhánh của HHS thì thông qua việc hoán đổi trên sẽ không gây ảnh hưởng lớn đến hoạt động hiện tại của HG mà HHS vẫn toàn quyền sở hữu HG.


Tiến độ dự án nhà thu nhập thấp trong liên doanh với công ty TNHH Pruksa International:


Đây là liên doanh đầu tư dự án nhà ở thu nhập thấp với diện tích đất là 20,69 ha tại An Dương, Tp.Hải Phòng.

Tỷ lệ góp vốn hiện tại của HHS là 15%; HĐQT đã thông qua việc góp vốn thêm 40,66 tỷ đồng nâng tỷ lệ sở hữu lên 36%. Đây là một động thái cho thấy công ty rất nghiêm túc trong việc đầu tư tại dự án này nhằm sớm đưa sản phẩm ra đáp ứng nhu cầu cao của thị trường phía Bắc trong phân khúc nhà thu nhập thấp hiện nay.


Link góp vốn


Khuyến nghị: với LNST kế hoạch 2015 là 140 tỷ đồng (trước khi hợp nhất Hoàng Giang) thì EPS 2015 ước đạt 2.440 đ, tuy nhiên sau khi hợp nhất với Hoàng Giang thì kế hoạch LNST là 283 tỷ đồng, như vậy EPS sau hợp nhất sẽ là 2.899 đồng/cp. Với giá hiện tại (16.900 đ) thì HHS đang giao dịch với mức PE forward là 5,8x thấp hơn mức bình quân Ngành là 7,0x. Khuyến nghị Tích cực.