KHOAI TÂY LIÊN TỤC ĐỔ BỘ VÀO VN - PHẢI CHĂNG ĐỊNH CHĂN GÀ

KHOAI TÂY LIÊN TỤC ĐỔ BỘ VÀO VN - PHẢI CHĂNG ĐỊNH CHĂN GÀ

Việt Nam hấp dẫn nhà ĐTNN

Trong hai ngày 22-23/3/2007, tổ chức EuroEvents (Hồng Kông) sẽ phối hợp với Bộ Tài chính tổ chức Hội thảo về thị trường tài chính và thị trường vốn Việt Nam. Nhân dịp này, ĐTCK đã có cuộc trao đổi với ông Sammy Ho, Giám đốc điều hành EuroEvents.
Với quy mô và cơ sở hạ tầng thị trường vốn Việt Nam còn khá khiêm tốn như hiện nay, vì sao ông cho rằng, đây là lúc các định chế đầu tư nước ngoài (ĐTNN) nên đầu tư vào Việt Nam?
Quy mô nền kinh tế Việt Nam tuy còn khá nhỏ bé nhưng đang phát triển với tốc độ hơn 8%/năm. Đây là một con số ấn tượng và trên thực tế là cao nhất khu vực Đông Nam Á. Điều này đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà ĐTNN bởi tiềm năng tăng trưởng là rất lớn. Mặc dù cơ sở hạ tầng còn kém phát triển so với các thị trường lớn ở châu Á, quá trình cải cách ở Việt Nam đang diễn ra với nhịp độ đáng khích lệ và các định chế ĐTNN cảm thấy họ có thể góp phần quan trọng vào việc phát triển thị trường, từ đó bảo vệ lợi ích của họ trong các hoạt động đầu tư tại Việt Nam. Tiến trình cổ phần hoá DN nhà nước đang được đẩy mạnh cũng góp phần làm gia tăng sự quan tâm của các nhà ĐTNN và mở ra nhiều cơ hội kinh doanh cho ngân hàng đầu tư cũng như các tổ chức tài chính trung gian. Mặt khác, việc Việt Nam gia nhập WTO là thời điểm tốt để các định chế ĐTNN khám phá thị trường tài chính Việt Nam, trong đó có các lĩnh vực ngân hàng và bảo hiểm.

Một số nhà ĐTNN có uy tín đã từng nhận xét, thị trường vốn Việt Nam còn thiếu ổn định. Vậy đầu tư vào thị trường vốn Việt Nam tại thời điểm này có gặp rủi ro quá cao?
Tôi cho rằng đối với những người đánh cược ngắn hạn thì mức độ rủi ro là sẽ rất cao. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư dài hạn, vẫn có những loại chứng khoán chất lượng cao có tiềm năng tốt về dài hạn và hứa hẹn đem lại lợi nhuận ổn định. Với những đợt phát hành chứng khoán ra công chúng sắp tới và sự gia tăng về mức vốn hoá của thị trường, sự ổn định sẽ dần dần được nâng lên. Điều này cũng diễn ra ở nhiều thị trường đang nổi khác.

Sự tham gia ngày càng nhiều của định chế đầu tư lớn nước ngoài đang góp phần làm thị trường vốn Việt Nam tăng trưởng. Tuy nhiên, ông có cho rằng điều đó cũng tạo ra những nguy cơ tiềm ẩn cho một cuộc khủng hoảng tài chính một khi các nhà đầu tư này rút vốn ồ ạt, tương tự như cuộc khủng hoảng tài chính đã xảy ra với châu Á năm 1997?
Cuộc khủng hoảng châu Á xảy ra trước đây xảy ra chủ yếu là do nhiều định chế đầu tư mắc những khoản nợ lớn, nhưng những khoản nợ này lại không được hậu thuẫn bằng những tài sản có tính thanh khoản cao. Điều đó khiến các định chế này rất dễ bị tổn thương. Nhưng kể từ cuộc khủng hoảng đó đến nay, tình hình đã được cải thiện ở nhiều thị trường vốn châu Á.
Do các khoản đầu tư vào Việt Nam hiện nay đều được hậu thuẫn mạnh mẽ bởi các tài sản tư nhân và mang tính chiến lược hơn là chỉ tập trung vào thị trường cổ phiếu và thị trường bất động sản - thường chỉ mang tầm nhìn ngắn hạn, nên các khoản đầu tư này hiện rất lành mạnh và khả năng rút vốn ồ ạt là rất thấp. Với việc Chính phủ Việt Nam đang nỗ lực tạo ra một thị trường vốn phát triển, có thể nói trong giai đoạn hiện nay, rủi ro khi đầu tư vào thị trường này là rất thấp.

Mặc dù vậy, theo ông, Chính phủ Việt Nam nên có những biện pháp gì để ngăn ngừa những cú sốc tài chính có thể xảy ra?
Sự thành công của thị trường tài chính ở bất cứ quốc gia nào cũng đều nhờ có một môi trường pháp lý lành mạnh, hệ thống giao dịch mạnh, cơ sở hạ tầng quản lý rủi ro, thị trường thứ cấp phát triển và hệ thống ngân hàng tốt. Vì vậy, điều cốt yếu là cần nhanh chóng xây dựng một thị trường năng động, có tính thanh khoản cao với sự tham gia tích cực của cả các nhà đầu tư trong và ngoài nước. Trong trường hợp thị trường đi xuống, sự có mặt của một cơ sở hạ tầng vững mạnh sẽ là yếu tố đảm bảo cho sự phục hồi nhanh chóng của thị trường bởi các yếu tố mang tính nền tảng của nền kinh tế đều đang rất mạnh.
Việc phát triển các dịch vụ chuyên nghiệp như định mức tín nhiệm, quản lý rủi ro? cũng đóng vai trò hết sức quan trọng bởi chúng là những yếu tố căn bản trong việc xây dựng và duy trì một thị trường vốn ổn định.

EuroEvents kỳ vọng điều gì khi phối hợp với Bộ Tài chính tổ chức hội thảo này?
Cũng như những hội thảo mà EuroEvents đã từng tổ chức ở Trung Quốc, Hàn Quốc, Đài Loan, Thái Lan và Singapore, cuộc hội thảo này nhằm góp phần thúc đẩy sự phát triển thị trường vốn Việt Nam. Với sự tham gia của các định chế tài chính trong nước và quốc tế, các nhà đầu tư và các tổ chức trung gian chuyên nghiệp, hội thảo sẽ thúc đẩy mối quan hệ hợp tác giữa các hãng trong và ngoài nước. Bên cạnh đó, hội thảo cũng góp phần nâng cao nhận thức cho các thành viên thị trường trong nước. Sự tham gia của Deutsche Bank và PVFC với vai trò là các nhà tài trợ chính thể hiện rằng, Việt Nam đang ngày càng thu hút sự quan tâm, chú ý của các tổ chức tài chính. Chúng tôi sẽ cố gắng làm cho sự kiện này trở thành sự kiện thường niên quan trọng nhất trong lĩnh vực thị trường vốn và tài chính Việt Nam.