Khủng hoảng là cơ hội làm giầu cho ai biết tận dụng

I. Việc áp thuế 46% ảnh hưởng như thế nào đến GPD Việt Nam?
1. GDP theo phương pháp chi tiêu tính toán
Dựa trên mức chi tiêu của các thành phần kinh tế trong một quốc gia. Cách tính GDP theo phương pháp chi tiêu có như sau:

GDP = C + I + G + NX

Trong đó:

• C (Consumption): chi tiêu cá nhân
  
  
• I (Investment): đầu tư
  
  
• G (Government Spending): chi tiêu chính phủ
  
  
• NX (Net Export) cán cân thương mại (NX = Xuất Khẩu (X:Export) – Nhập Khẩu (M:Import))
  

2. GDP Việt Nam 2024 và lượng xuất siêu sang Mỹ 2024
a. Ta có tổng GDP 2024 của Việt Nam là 476,3 tỷ USD
GDP Việt Nam năm 2024 đạt 476,3 tỷ USD, đứng thứ 33 thế giới. Tốc độ tăng trưởng GDP vượt mức 7%, đứng thứ 33 thế giới, thu nhập bình quân đầu người đạt 4.700 USD.

b.Tỷ trọng xuất khẩu và tỷ trọng xuất khẩu sang Mỹ

• Việt Nam xuất qua Mỹ 136.6 tỷ USD trong tổng xuất khẩu 2024 là 405,53 tỷ USD chiếm 33%
  
  
• Trong đó thăng dư thương mại với Mỹ là 123.5 chiếm 26% tổng GPD 2024
  

c. Tác động của thuế quan tới tăng trưởng GDP

Ước tính của SSI Research khi áp thuế 10%, tăng trưởng GDP Việt Nam có thể giảm 1-1.5% do cấu trúc nền kinh tế dựa trên xuất khẩu
Sáng ngày 3/4 việc đầu tiên khi thức dậy là tắt báo thức, sau đó là xem Việt Nam bị áp thuế bao nhiêu, con số khi Trump công bố 46% làm em thực sự đứng tim và thẩn người hết 1 lúc, thực sự con số này có thể khiến Việt Nam rơi vào tăng trưởng GDP âm.

Suy thoái kinh tế (tiếng Anh: recession/economic downturn) được định nghĩa trong Kinh tế học vĩ mô là sự suy giảm của Tổng sản phẩm quốc nội thực trong thời gian hai hoặc hơn hai quý liên tiếp trong năm (nói cách khác, tốc độ tăng trưởng kinh tế âm liên tục trong hai quý).

Chính phủ đang cố gắng hết sức để đàm phán hạ mức thuế này.

• Trong trường hợp đàm phán thành công mức 0-15% sẽ tốt cho cả ngắn hạn và dài hạn khi bối cảnh các nước khác như Brazil, Trung Quốc, Canada hay EU đang chuẩn bị các lệnh trừng phạt đối ứng với thuế Mỹ.
  
  
• Trường hợp vẫn duy trì mức cao 30-46%, đây sẽ là rủi ro trong 1-2 năm tới, nhưng cũng là cơ hội để Việt Nam tìm thị trường xuất khẩu mới bớt phụ thuộc vào nền kinh tế Mỹ, cũng như đẩy mạnh tiêu dùng nội địa. Lúc này các ngành như: Đầu tư công, Ngân hàng, Tiêu dùng, Bất động sản, Chứng khoán… sẽ hưởng lợi khi được thúc đẩy để bù đắp sự thiếu hụt GDP (Công thức phần I.1)
  

II. Định giá thị trường bao nhiêu là hấp dẫn?
1. Nhìn lại các cuộc khủng hoảng
Để đánh giá thị trường đang đắt hay rẻ người ta dùng chỉ số P/E (viết tắt của chỉ số Price to Earning ratio). Chỉ số P/E thể hiện mức giá mà bạn sẵn sàng bỏ ra cho một đồng lợi nhuận thu được từ cổ phiếu.

• Năm 2008 khi bong bóng dotcom sụp đổ, 2009 thị trường tạo đáy quanh mốc 245 điểm, P/E thời điểm đó 15-16 lần
  
  
• Năm 2020 khi thiên nga đen Covid xảy ra, tháng 3/2020 P/E quanh mức 10.x-11 lần
  
  
• Năm 2022 khi Vạn Thịnh Phát và SCB bị điều tra, tạo ra rủi ro hệ thống trên TT, P/E về quanh 9.5 lần
  

2. P/E dưới góc độ xác suất thống kê
Bảng thống kê lấy dữ liệu khảo sát từ 2009-2022 (trước đó TTCK VN mới hình thành nên độ biến động đang quá lớn). Em có dùng để định giá, bài viết được viết ngày 26/10/2022, em để link dưới đây:


VNINDEX DƯỚI GÓC NHÌN XÁC SUẤT THỐNG KÊ
Phương Trinh
·
October 26, 2022
Read full story
Theo bảng phân phối P/E:

• Mean ở mốc P/E 14.36, hay nói cách khác P/E trung bình là 14.36
  
  
• P/E hiện tại là 12 đang gần mức -0.75 SD so với độ lệch chuẩn (Standard Deviation).
  
  
• Khi thống kê thì P/E dao động từ mức -1.25SD đến mức +1.25SD chiếm 79%, suy ra P/E dao động dưới mức -1.25SD hoặc +1.25SD là 10.5%. Hay nói cách khác thị trường giảm về dưới 1078 xác suất xảy ra là 10.5%
  
  
• Cùng với thống kê các cuộc khủng hoảng trước đó, P/E thị trường vào khoảng quanh 10-11 là vùng hấp dẫn, vùng này chỉ số hiện tại của VNindex là 1008-1108.
  

3. P/E dưới 11 số tháng nắm giữ cho hiệu suất lợi nhuận tốt nhất

• Thời gian nắm giữ hiệu quả nhất là từ 14-21 tháng, sau đó lợi nhuận sẽ suy giảm
  
  
• Đối với lợi nhuận đỉnh VNINDEX tăng trung bình 14%/năm thì CP tăng gấp ít nhất 2-3 lần.
  

Lời kết:

• Việc Trump áp thuế bao nhiêu cho VN là điều chúng ta không kiểm soát được, việc chúng ta kiểm soát được là mua, bán hay nắm giữ vị thế
  
  
• Giai đoạn này em gợi ý chiến lược như sau:
  
  • Full margin: Hạ hết margin để tránh bị force sell ở đáy, người sống sót đến cuối cùng là trong top 5% chiến thắng
    
    
  • Tỷ lệ 50/50: cơ cấu sang CP ít tác động bởi thuế quan: Ngân hàng, Đầu tư công, chứng khoán,…CP đã chiết khấu như nhau, cứ coi như đổi ngang, quan trọng là khi phục hồi con nào bật lại nhanh nhất
    
    
  • Full cash:
    
    • Trong trường hợp áp thuế cao trên 30%: giải ngân từng phần khi P/E dưới 11 hay chỉ số dưới 1100
      
      
    • Trong trường hợp áp thuế 0-15%:Chờ có nến cảnh báo đảo chiều để giải ngân
      

Nếu thị trường về PE dưới 10, xác suất giảm tiếp chỉ có 6% thôi, và đó sẽ là cơ hội rất lớn và em tin mua nắm giữ vùng đó 1-2 năm sẽ thành công.