Khuyến nghị mua cổ phiếu DGW

DGW đạt doanh thu thuần 5,859 tỷ VND tăng 20.8% YoY trong Q4/2024. Mức tăng trưởng doanh thu này chủ yếu đến từ mảng điện thoại, chiếm 45.9% tổng doanh thu. Biên lợi nhuận gộp (LNG) đạt 9.9% giảm 0.6ppts YoY nhưng tăng 0.5ppts QoQ. LNST tăng trưởng ấn tượng đạt 146 tỷ VND, tương đương mức tăng 62.3% YoY.

Trong Q4/2024, doanh thu thuần mảng điện thoại đạt 2,687 tỷ VND (+21.9% YoY) nhờ sự đóng góp doanh thu của các sản phẩm điện thoại mới đến từ Xiami và Apple. Doanh thu mảng máy tính bảng và máy tính xách tay (MTB&MTXT) đạt 1,144 tỷ VND (+6.7% YoY) do mùa cao điểm tiêu thụ vào Q3/2024 đã qua. Doanh thu mảng thiết bị văn phòng đạt 1,367 tỷ VND (+21.6% YoY) nhờ sự đóng góp tích cực của các sản phẩm PC client và IOTs.

Kết thúc Q4/2024, doanh thu thuẩn mảng thiết bị gia dụng đạt 364 tỷ VND, tương đương tăng trưởng mạnh 55.6% YoY do Q4/2024 là mua cao điểm tiêu thụ thiết bị gia dụng người tiêu thụ đẩy mạnh chi tiêu cho cho dịp Tết. Mảng tiêu dùng có doanh thu thuần đạt 297 tỷ VND (+38.1% YoY) nhờ sự đóng góp đáng kể của kênh ontrade – kênh phân phối mới được ABInbev chỉ định triển khai vào Q3/2024.

Dự phóng KQKD năm 2025 của DGW với doanh thu thuần đạt 24,432 tỷ VND (+10.7% YoY) và LNST đạt 530 tỷ VND (+18.2% YoY) nhờ tập trung danh mục sản phẩm sang các mặt hàng vẫn còn tiêm năng tăng trưởng dài hạn như thiết bị văn phòng, gia dụng và tiêu dùng.

Chi tiết hơn về cơ cấu doanh thu năm 2025, Thiết bị văn phòng và Thiết bị điện gia dụng sẽ là hai mảng gánh tăng trưởng cho công ty, doanh thu dự kiến tăng trưởng lần lượt 25% lên 5.480 tỷ và 35% lên 1.340 tỷ. Công ty kỳ vọng đưa sản phẩm máy lạnh ra thị trường kịp vào mùa nóng tới đây.

Trong khi đó, trong bối cảnh ngành Máy tính xách tay/ máy tính bảng cũng như Điện thoại di động đã bão hòa, công ty đặt mục tiêu doanh thu lần lượt là 6.850 tỷ (tăng trưởng 9%) và 10.730 tỷ (tăng 12%). Công ty dự kiến sẽ phát thêm những nhãn hiệu mới, dành thêm thị phần và giá trung bình tăng. Bên cạnh đó, làn sóng thay máy tính/ điện thoại mới theo chu kỳ hay việc Microsoft ngừng hỗ trợ Window 10 cũng như xu hướng tích hợp AI cũng có thể giúp cải thiện doanh số bán ra.

Như vậy với kỳ vọng KQKD tăng trưởng trở lại trong khi giá cp vẫn đang tích lũy ở nền đáy quanh 40 sau khi điều chỉnh từ đỉnh 50 thì có thể canh mua gom quanh vùng giá hiện tại.