KSA: BCTC chậm nộp, ngoại trừ 100% phải thu vẫn tăng nóng 400%

http://www.khoangsanbinhthuan.com.vn...codong_l61.pdf

Báo cáo tài chính năm 2011 đã được kiểm toán của KSA ở trên.

Ý kiến kiểm toán: ngoại trừ 38 tỷ (100%) các khoản phải thu khách hàng không xác định được "đúng đắn"?

Ngoài ra, kiểm toán còn đưa ý kiến Không có cơ sở lập dự phòng đầu tư dài hạn và Lưu ý working capital nhỏ hơn 0. Vậy mà giá cổ phiếu vẫn tăng nóng 400% (nên bảo Vnexpress đưa vào chuyên mục Chuyện chỉ có ở VN)

Phân tích kỹ hơn báo cáo tài chính đã kiểm toán của KSA thấy nổi lên rất nhiều vấn đề:

- Phải thu tăng từ 29 tỷ lên 38 tỷ, trong khi doanh thu có 26 tỷ, lợi nhuận 6 tỷ, và kiểm toán thì đưa ý kiến hạn chế phạm vi kiểm toán vì không có bằng chứng về toàn bộ khoản phải thu 38 tỷ. Nếu ai làm lâu trong nghề kiểm toán thì đều hiểu đây là cách "nói tránh nói giảm", thay vì chỉ ra doanh thu ảo (nếu có?) và yêu cầu điều chỉnh khiến doanh nghiệp lỗ thì ngoại trừ theo kiểu "tôi không biết".

- Tài sản rủi ro nằm trong số tài sản xấu rất lớn: Thuyết minh 7. Xây dựng cơ bản dở dang cho thấy các công trình dở dang tồn hơn 1 năm (không phát sinh tăng giảm trong năm 2011) gồm Dự án khu truyền tải Lagi (33 tỷ), Dự án xây dựng cơ bản văn phòng Hamico (1 tỷ), Mỏ cát trắng (5,4 tỷ), Xây dựng cơ bản khác (16,2 tỷ), tổng cộng khoảng hơn 55 tỷ ko biết động từ năm 2010 còn nằm chềnh ềnh trên tài sản của KSA mà không có sự đánh giá khả năng thu hồi lợi ích khi những công trình này tồn tại quá lâu, không biết có còn tiếp tục thực hiện hay thanh lý, không có sự xem xét khả năng sụt giảm giá trị. Trong trường hợp xấu nhất, Nếu những tài sản này bị liệt vào tài sản xấu toàn bộ, cộng với phải thu là ảo (lũy kế qua nhiều năm) thì lỗ của KSA có thể lên đến 55 tỷ + 38 tỷ = 93 tỷ. Con số khổng lồ so với lợi nhuận công bố là 6 tỷ.

- Một thông tin nhỏ nhưng rất "vui vẻ" là Thuyết minh 14. Vay và nợ dài hạn: cho thông tin về khoản vay dài hạn (vài trăm triệu) để mua ô tô Ford, hoặc có thể là mua ô tô trả góp. Theo các tiêu chí xếp hạng tín dụng của các ngân hàng thương mại, thì với thông tin này KSA có thể bị xếp vào nhóm C. Điều này nói lên năng lực tài chính của KSA

- Báo cáo Lưu chuyển tiền tệ lập có vấn đề: khoản phải thu tăng không thể là 1,8 tỷ (năm ngoái tăng đến 25 tỷ). Dẫn đến dòng tiền hoạt động kinh doanh có vẻ không phản ánh thực chất. Hơn nữa khoản phải thu năm ngoái tăng đến 25 tỷ càng củng cố giả thuyết doanh thu bị khai khống nhiều năm, năm nay vẫn tiếp tục điệp khúc.

Tóm lại:

- Cổ phiếu tăng cực nóng, tiềm ẩn rủi ro cực lớn không chỉ cho nhà đầu tư, mà còn các bên có liên quan.
- Tài sản rủi ro nằm trong danh mục tài sản xấu rất lớn
- Doanh thu có thể bị khai khống có hệ thống trong nhiều năm
- Tình hình tài chính không lành mạnh, nhất là đối với ngân hàng
- Mong muốn "kiểm soát" của Ban lãnh đạo đối với BCTC

Nguồn: http://kiemtoan.com.vn/forum/showth...-phải-thu-vẫn-tăng-nóng-400&p=63908#post63908