Kụ này phím đúng không để em còn xúc ....

Kụ này phím đúng không để em còn xúc ....

Sức hấp dẫn của TTCK Việt Nam
24/02/2009 2:56:06 PM

Nghiên cứu của ông Kris người Mỹ, cử nhân kinh tế Đại học Harvard hiện là chuyên gia phân tích cổ phiếu tại Công ty Chứng khoán Thăng Long chỉ ra rằng TTCK Việt Nam đang trở nên hấp dẫn nhất.


Lấy chỉ số P/E trung bình của các cổ phiếu blue-chip hoạt động trong 5 ngành cơ bản (điện, sữa, công nghệ, dược, xây dựng) làm căn cứ để so sánh.

Theo đó, chỉ số này tại TTCK Việt Nam đã sụt giảm gần 40% - mức giảm cao nhất so với chỉ tiêu tương tự tại các TTCK của Thái Lan, Malaysia, Hàn Quốc, Đài Loan, Trung Quốc, Ấn Độ? kể từ khi Lehman Brothers sụp đổ đến nay.

Với mức giá hiện tại, Việt Nam là nước có PE thấp thứ hai (khoảng 10 lần), đứng sau Thái Lan (khoảng 7 lần) trong số các nền kinh tế khu vực châu Á. Chi tiết về các nghiên cứu này sẽ được đề cập trong bản báo cáo Thang Long Forecast công bố trong vài ngày tới.

Cũng theo ông Kris, hiện các công ty blue-chip hoạt động dựa chủ yếu vào nhu cầu tiêu dùng nội địa của Việt Nam có chỉ số PE thấp hơn các công ty cùng ngành trong khu vực.

Riêng với 3 công ty thuộc 3 ngành cơ bản là sữa, công nghệ thông tin và năng lượng là "Vinamilk, FPT và PPC" chỉ số PE hiện thấp hơn chỉ số PE của các công ty cùng ngành và thấp hơn rất nhiều so với thị trường Trung Quốc và Ấn Độ.

Các nhà đầu tư nước ngoài sẽ dần nhận ra điều này và ông Kris cho rằng, đã đến lúc nhà đầu tư trong nước nên mua vào những cổ phiếu bị định giá thấp để đón đầu làn sóng đầu tư nước ngoài sẽ trở lại Việt Nam trong tương lai.

Giải thích cho việc gần 1 năm qua, dòng vốn đầu tư nước ngoài vào TTCK Việt Nam suy giảm mạnh, ông Kris cho rằng, Việt Nam thuộc loại thị trường mới nổi, nên khi thị trường toàn cầu chao đảo, nhà đầu tư nước ngoài có xu hướng rút vốn khỏi những thị trường dễ biến động nhất, trong đó có Việt Nam.

Tuy nhiên, Việt Nam lại có lợi thế là chính trị và kinh tế vĩ mô ổn định, nên khi TTCK Mỹ và châu Âu khởi sắc trở lại, khả năng dòng vốn nước ngoài sẽ được rót lại vào Việt Nam là rất lớn.

Chuỗi phân tích của ông Kris dựa theo phương pháp phân tích cơ bản - một phương pháp phụ thuộc nhiều vào tính tin cậy của những số liệu tài chính mà DN công bố.

Bình luận về vấn đề này, ông Kris cho rằng, ngay tại Mỹ, nơi có TTCK hoạt động lâu đời nhất, nơi những nguyên tắc cơ bản của TTCK được thực hành rộng rãi nhất thì vẫn xảy ra những vụ biến báo số liệu tài chính chấn động thế giới, như vụ ông trùm Madoff với cú lừa 50 tỷ USD, hay mới đây nhất là vụ tỷ phú Allen Stanford gian lận đầu tư 8 tỷ USD.

Do đó, lời khuyên cho các nhà đầu tư Việt Nam là nên tìm đến các DN niêm yết được kiểm toán bởi những công ty uy tín.

Trên nền hiện thực còn nhiều vấn đề về báo cáo tài chính của các DN, kể cả DN niêm yết, Công ty Chứng khoán Thăng Long đang chuẩn bị một chuyên đề riêng nói về các thủ thuật chế biến báo cáo tài chính - một trong số nhiều nỗ lực giúp nhà đầu tư có thêm kinh nghiệm để chọn lựa đầu tư tốt hơn.