Lạm Phát Hạ Nhiệt: Hy Vọng Mới Cho Thị Trường Và Chính Sách Từ FED!

Theo dữ liệu từ Bộ Thương mại Mỹ công bố hôm thứ Sáu, giá cả tiêu dùng trong tháng 11 hầu như không thay đổi, nhưng vẫn ở mức cao hơn mục tiêu lạm phát 2% của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) khi so sánh với cùng kỳ năm trước. Các số liệu cho thấy áp lực lạm phát đang dần hạ nhiệt, tạo cơ sở cho Fed cân nhắc các điều chỉnh chính sách trong thời gian tới.

Chỉ số lạm phát thấp hơn dự báo
Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), thước đo lạm phát được Fed ưa chuộng, tăng nhẹ 0,1% so với tháng 10. Trên cơ sở hàng năm, chỉ số này đạt 2,4%, thấp hơn dự báo 2,5% của các chuyên gia kinh tế từ Dow Jones. Dù vậy, mức này vẫn cao hơn mục tiêu 2% mà Fed đặt ra để duy trì sự ổn định giá cả.

Chỉ số PCE cốt lõi, loại trừ hai danh mục có biến động cao là thực phẩm và năng lượng, cũng chỉ tăng 0,1% theo tháng và 2,8% so với cùng kỳ năm trước. Cả hai con số này đều thấp hơn 0,1 điểm phần trăm so với dự báo, cho thấy xu hướng giảm tốc của lạm phát trong các yếu tố cơ bản.

Fed thường coi PCE cốt lõi là chỉ báo tốt hơn về xu hướng lạm phát dài hạn, vì nó loại trừ những biến động ngắn hạn từ giá năng lượng và thực phẩm. Với tốc độ tăng trưởng chậm lại trong tháng 11, Fed có thể linh hoạt hơn trong việc điều chỉnh chính sách tiền tệ ở những tháng tới.

Chi tiết biến động giá cả
Báo cáo tháng 11 cho thấy sự chênh lệch giữa các nhóm hàng hóa và dịch vụ:
- Hàng hóa: Giá hàng hóa giảm 0,4% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy áp lực từ chuỗi cung ứng đã dịu lại.
- Dịch vụ: Giá dịch vụ tăng 3,8% hàng năm, phản ánh nhu cầu vẫn cao, đặc biệt trong các lĩnh vực như y tế và nhà ở.
- Thực phẩm: Giá thực phẩm tăng 1,4%, trong khi giá năng lượng giảm 4%, đóng góp vào mức giảm tổng thể của lạm phát.
- Nhà ở: Mức tăng giá nhà ở, một trong những yếu tố góp phần lớn vào lạm phát, chỉ đạt 0,2% trong tháng 11, giảm so với các tháng trước.

Thu nhập và chi tiêu cá nhân chậm lại
Thu nhập cá nhân chỉ tăng 0,3% trong tháng 11, giảm đáng kể so với mức tăng 0,7% của tháng 10 và thấp hơn dự báo 0,4%. Trong khi đó, chi tiêu cá nhân tăng 0,4%, cũng thấp hơn kỳ vọng 0,5%. Tỷ lệ tiết kiệm cá nhân giảm nhẹ xuống 4,4%, cho thấy người tiêu dùng đang phải chi tiêu nhiều hơn trong bối cảnh lạm phát cao và thu nhập tăng chậm.



Phản ứng của thị trường và Fed
Các thị trường tài chính phản ứng khá thận trọng với báo cáo này. Thị trường chứng khoán tương lai giảm nhẹ, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc cũng giảm mạnh, cho thấy nhà đầu tư kỳ vọng Fed sẽ duy trì chính sách tiền tệ thận trọng hơn.

Chris Larkin, Giám đốc điều hành giao dịch và đầu tư tại E-Trade Morgan Stanley, nhận định: “Chỉ số lạm phát ưa thích của Fed giảm thấp hơn dự báo, điều này có thể làm giảm bớt lo ngại của thị trường về việc Fed sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt trong thời gian dài.”

Báo cáo được công bố ngay sau khi Fed quyết định cắt giảm lãi suất chuẩn thêm 0,25%, đưa phạm vi mục tiêu xuống 4,25% - 4,5%, mức thấp nhất trong hai năm. Tuy nhiên, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã nhấn mạnh rằng lộ trình cắt giảm lãi suất sẽ chậm hơn so với dự kiến ban đầu, do kỳ vọng lạm phát trong năm tới vẫn cao hơn mục tiêu.

Powell phát biểu: “Chúng tôi nhận thấy lạm phát đã tiến gần hơn nhiều tới mục tiêu của Fed, nhưng con đường phía trước vẫn còn nhiều bất định. Khi đối mặt với sự không chắc chắn, việc thận trọng là cần thiết – giống như lái xe trong sương mù hoặc bước vào một căn phòng tối đầy đồ vật.”

Triển vọng và thách thức
Dữ liệu tháng 11 cho thấy những tín hiệu lạc quan về việc kiểm soát lạm phát, nhưng cũng đặt ra thách thức cho Fed trong việc cân bằng giữa ổn định giá cả và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Với áp lực từ cả yếu tố bên trong và bên ngoài, các quyết định chính sách tiền tệ trong năm 2024 của Fed sẽ cần linh hoạt và cẩn trọng hơn.

( Nguồn: https://24hmoney.vn/posts/lam-phat-...-truong-va-chinh-sach-tu-fed-c55a2468923.html )