Lo lắng hơi quá

Lo lắng hơi quá

Tôi nghĩ mọi người hơi bị lo lắng quá lạm phát và thắt chặt tín dụng - tiền tệ.

Vấn đề quan trọng nhất của năm nay là mục tiêu tăng trưởng GDP. 6 tháng đầu năm tăng trưởng GDP chỉ mới đạt 3,9%. Để đạt mục tiêu 5% kèm theo điều kiện lạm phát dưới 10%, rất có thể từ nay đến cuối năm tiền sẽ tiếp tục được bơm vào nền kinh tế theo cách này hay cách khác. Nếu tăng trưởng quý 3 không như mong đợi, đầu quý 4 sẽ có một đợt cung tiền mới để đạt 5% tăng trưởng GDP cả năm.

Chính sách tín dụng từ nay đến cuối năm sẽ tập trung chủ yếu cho sản xuất và xuất khẩu. Tín dụng dành cho chứng khoán và BĐS sẽ bị kiểm soát chặt hơn - và đây là nỗi lo ngại lớn nhất của các nhà đầu tư hiện nay. Thông tin không chính thống từ nhiều ngân hàng cho thấy lượng cho vay chứng khoán từ đầu năm tới nay không nhiều như mọi người suy đoán - cũng có nghĩa là trong đợt tăng "nóng" quý 2 vừa qua, tín dụng thực tế không đóng vai trò chủ đạo như báo chí vẫn nói. Cũng chính vì vậy, các động thái về tiền tệ và ngân hàng mới đây tạo ra tác động tâm lý nhiều hơn là tác động trực tiếp đến dòng tiền.

Cá nhân tôi nghĩ là trong đợt giảm mới rồi, hầu như những ai muốn chạy đều đã chạy xong. Những người còn cầm cổ là những người không tin thị trường có thể xuống quá thấp. Người mua trong thời gian qua, như mọi người đều biết, chủ không phải là nhà đầu tư cá nhân (vì phần lớn đều hoang mang và mất phương hướng) mà là nước ngoài và tổ chức - cái này nhìn trung bình lệnh mua lệnh bán tôi nghĩ có thể thấy khá rõ. Nếu tôi là người đã cầm cổ trong suốt đợt giảm vừa qua, tôi sẽ chưa bán ngay lúc này. Nếu tôi là tổ chức, tôi càng chưa muốn bán.

Lưu ý là nếu coi Vn-Index như price rồi tính bình quân gia quyền thì mức "price" trung bỉnh của khối lượng nước ngoài mua ròng 21 phiên sẽ khoảng 430. Ở mức 454 ngày 24/7 thì "price" mới tăng gần 6%. Hơn nữa, lượng mua ròng của nước ngoài ở "price" rẻ nhất (410 - 420) đều là mua ngày 20 - 22/7.

Do đó, tôi vẫn thiên về khả năng thị trường còn tiếp tục tăng, kể cả khi có một vài phiên điều chĩnh trong tuần tới.
Sửa/Xóa nội dung