LTG update BSC

Khuyến nghị mua LTG với giá mục tiêu 41.830 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC)

Lũy kế năm 2020, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của Công ty cổ phần Tập đoàn Lộc Trời (LTG) đạt lần lượt là 7.505 tỷ đồng (giảm 9,7% so với năm trước) và 369 tỷ đồng (tăng trưởng 10%), tương đương EPS = 4.495 đồng, PE TTM = 7.8x. Doanh thu LTG bị ảnh hưởng trong 2020:


Doanh thu ngành Vật tư nông nghiệp (Thuốc BCTV và giống) đạt lần lượt 4.536 tỷ đồng (giảm 11,8%) và 753,5 tỷ đồng (giảm 13,6%) do hạn hán.

Doanh thu ngành lương thực đạt 2.126,7 tỷ đồng (giảm 10,7%) do lệnh dừng xuất khẩu gạo do COVID – 19 cuối quý I/2020, thay đổi chính sách xuất khẩu sang Philippines để tránh rủi ro thuế.

Doanh thu ngành dịch vụ nông nghiệp đạt 301 tỷ đồng cao hơn 19% kế hoạch đầu năm, chủ yếu bao gồm dịch vụ marketing, dịch vụ phun thuốc bằng máy bay drone và bán vật tư nông nghiệp cho vùng nguyên liệu.

BSC kỳ vọng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế năm 2021 của LTG đạt lần lượt 8.336 tỷ đồng (tăng 11,1% so với năm trước) và 426 tỷ đồng (tăng trưởng 15,4%) , tương đương EPS đạt 4.455 đồng, PE fw = 8.1x.