Minh chủ võ lâm kêu gọi khởi nghĩa này các bác - đứng lên thôi

Minh chủ võ lâm kêu gọi khởi nghĩa này các bác - đứng lên thôi

Minh chủ của TT chúng ta kêu gọi khởi nghĩa nè bà con, TT UP rồi

Áp lực của thông tin

Lao Động số 271 Ngày 21/11/2007 Cập nhật: 8:21 AM, 21/11/2007

VN-Index ngày 20.11 đã giảm xuống mức 983,52 điểm.
(LĐ) - Kết thúc phiên giao dịch ngày 20.11, VN-Index giảm 15,23 điểm, xuống mức 983,52 điểm. Đây là đợt sụt giảm mạnh thứ hai trong vòng 6 phiên, kể từ ngày 13.11. Thị trường đang lan truyền rất nhiều thông tin bất lợi, từ tác động của Chỉ thị 03 đến dự thảo Luật Thuế thu nhập cá nhân, tình trạng lạm phát và tốc độ tăng chỉ số giá tiêu dùng...
Một đặc điểm của thị trường là khi tăng trưởng thì tràn ngập thông tin tốt nhưng lúc điều chỉnh giảm thì nhìn đâu cũng chỉ thấy dấu hiệu bất lợi. PV Báo Lao Động đã có cuộc trao đổi với ông Nguyễn Hoàng Hải, Tổng thư ký Hiệp hội các Nhà đầu tư tài chính (Vafi) về áp lực của những thông tin này tới thị trường.

- Thị trường đang xôn xao những bình luận liên quan đến dự luật thuế thu nhập cá nhân với điều khoản đánh vào hoạt động chuyển nhượng vốn, CK và xem như một quyết định gây hại tới môi trường đầu tư này. Vậy ý kiến của ông thế nào?

- Về Luật Thuế thu nhập cá nhân, Vafi đã nhiều lần góp ý, kiến nghị và được tiếp thu. Về cơ bản theo tôi dự thảo đưa ra Quốc hội là hợp lý, không nên coi đây là một chính sách "tận thu" sẽ gây ảnh hưởng đến thị trường.

Thực tế với chuyển nhượng CK, thu nhập tính thuế được tính trên cơ sở bù trừ lỗ lãi trong năm và được phép chuyển lỗ sang 5 năm tiếp theo. Ngoài ra, NĐT được lựa chọn linh hoạt cách thức tính thuế khấu trừ với mức 0,1%/giá chuyển nhượng, cuối năm không cần quyết toán thuế hoặc tạm khấu trừ 0,1% mỗi lần chuyển nhượng và quyết toán thuế cuối năm với thuế suất 20% trên thực lãi.

Theo tôi đây là cách làm hợp lý và đa số NĐT sẽ chọn cách khấu trừ 0,1% vì cách này đơn giản, không phải tổng hợp kê khai chi phí. Mức thuế suất này không ảnh hưởng nhiều đến giao dịch và vẫn đảm bảo khuyến khích NĐT.

- Giới hạn cho vay đầu tư CK của Chỉ thị 03 cũng được thị trường lo ngại như một "gọng kìm" siết chặt nguồn vốn chảy vào thị trường, cũng như tạo áp lực cung khi NĐT buộc phải bán tháo CP để trả nợ. Lo ngại đó có cơ sở không?

- Chỉ thị 03 về cơ bản là đúng dù vẫn có một số khía cạnh bất hợp lý như thời điểm áp dụng, khống chế "cứng" 3% và phần nào hạn chế nguồn vốn vay trên thị trường. Tuy nhiên thực tế những hợp đồng cho vay cầm cố trước thời điểm 03 ra đời không bị hồi tố nên sẽ không có chuyện cuối năm NĐT phải bán tháo trả nợ trước hạn.

Qua mấy tháng có hiệu lực, chỉ thị có mặt tích cực là hạn chế phong trào đi vay để đầu tư CK. Các CTCK, NH thực hiện cho vay, cầm cố có chọn lọc, thường chỉ áp dụng với NĐT chuyên nghiệp. Vafi cũng cho rằng hoạt động vay, cầm cố này chỉ phù hợp với NĐT chuyên nghiệp và rất rủi ro với NĐT mới. Đánh giá chung đây vẫn là một giải pháp tích cực cho thị trường.

Về nguồn vốn chảy vào thị trường, Vafi cho rằng trong cơ cấu đầu tư, nguồn vốn vay sẽ giảm đi và vốn tự có tăng lên. Điều này sẽ đảm bảo tính bền vững của thị trường. Thị trường không thiếu vốn, điều đó đã được chứng minh qua giao dịch bùng nổ tháng 9 vừa qua và số lượng các quỹ đầu tư được thành lập mới từ đầu năm đến nay. Vấn đề chỉ là thời điểm hợp lý để giải ngân.

- Với thông tin về lạm phát và tốc độ tăng chỉ số giá tiêu dùng, liệu TTCK sẽ bị tác động thế nào?

- Phải nhìn nhận rằng tốc độ lạm phát và tăng giá gần đây có cao nhưng vẫn nằm trong tầm kiểm soát. Những thông tin cho rằng lạm phát và tăng giá ảnh hưởng lớn tới DN theo tôi là nói quá.

Thực tế lạm phát là tất yếu và luôn song hành cùng tốc độ phát triển của nền kinh tế, đặc biệt là nền kinh tế đang có tốc độ tăng trưởng nhanh và hội nhập như VN. Việc tăng giá cũng thể hiện sức cầu tăng.

Kết quả kinh doanh mà các DN vừa công bố cho thấy trên bình diện chung, lạm phát và tăng giá không tác động quá tiêu cực đến hoạt động của DN khi tốc độ tăng trưởng vẫn rất khả quan. Ngoài ra, Chính phủ cũng đã có những biện pháp vĩ mô để kiểm soát vấn đề này.

- Theo ông, diễn biến của đợt IPO Vietcombank tới đây sẽ tác động như thế nào?

- Việc IPO Vietcombank có ý nghĩa với NĐTNN nhiều hơn là với NĐTTN vì khi các quỹ huy động vốn ở nước ngoài đều đặt mục tiêu đầu tư vào lĩnh vực tài chính-NH vì đây là lĩnh vực tăng trưởng nhanh, là mạch máu của một nền kinh tế đang phát triển. Vụ nhầm room với STB đã chứng minh sức hút của CP NH lớn thế nào.

Nhìn vào hệ thống NH, NĐTNN chưa tiếp cận được nhiều với DN niêm yết do hết room. Với NH chưa niêm yết, việc mua CP cũng không hề dễ khi một tỉ lệ nhất định được "để dành" cho đối tác chiến lược cũng như các thủ tục phải xin phép NHNN.

IPO Vietcombank là cơ hội cho hàng trăm NĐT tài chính nước ngoài. Về mức độ hấp thụ vốn, 6,5% vốn thực tế còn quá nhỏ so với sức cầu của các tổ chức.

- Xin cảm ơn ông.



Thông tin tốt nhưng được diễn giải không đúng hay chỉ chú ý đến một mặt của vấn đề đều gây hại tới NĐT, nhất là NĐT thiếu kinh nghiệm, chưa đủ khả năng thẩm định tác động thật sự của thông tin. Đặc biệt khi những diễn giải đó được lặp đi lặp lại thì áp lực còn lớn hơn nữa, ảnh hưởng tới quyết định đầu tư.



Nguyễn Hoàng thực hiện


Link nè: http://laodong.com.vn/Home/kinhte/2007/11/65367.laodong