Một chút hy vọng

Một chút hy vọng

Thị trường xuống cũng có cái hay của nó.

Xét trong ngắn hạn, thị trường có thể dao động, ngưỡng 420 - 430 không phải là xa lắm. Người mua còn e ngại, người bán thì hoang mang. Ai còn bị kẹp hàng mà không có cái gì để tin, để bám víu thì dễ tháo chạy. DJ cứ lình xình hướng xuống, thị trường Mỹ liên tục có cảnh báo bi quan về phục hồi kinh tế. Ở VN, tin STB chuẩn bị bán cổ phiếu quỹ càng làm thị trường mất lực. Nếu chỉ nhìn bao nhiêu đó thì tuần này toàn là màu xám, mà tuần tới cũng không thấy có vị gì, kể cả mấy con hàng khủng sắp lên sàn cũng chẳng làm đời tươi hơn được chút nào.

Nhưng nhìn lại hồi tháng 4 vừa rồi, so với tình hình hiện nay, thì vẫn còn một chút hy vọng.

Giữa tháng 4, thị trường điều chỉnh sau khi tăng một mạch từ cuối tháng 2. Từ 21/4 - 29/4, VN-Index ranging trong một dải hẹp 304 - 324 điểm, biên độ +/- 3% tính từ giữa dải, volume giảm dần kèm theo tình trạng dư bán lớn hơn dư mua và TB lệnh bán lớn hơn TB lệnh mua trong suốt 5 phiên. Sau đó, thị trường tăng nhẹ 2 phiên trước khi breakout bằng một cái breakaway gap, sau đó là một mạch tăng đến tận đầu tháng vừa rồi.



Đợt điều chỉnh này, tóm lại là có rất nhiều điểm tương đồng với hồi cuối tháng 4. Từ 16/6 tới nay, VN-Index cũng ranging trong một cái dải hẹp 455 - 487 điểm, cũng với biên độ +/- 3% tính từ giữa dải, volume cũng giảm dần, cũng có tình trạng dư bán lớn hơn dư mua và TB lệnh bán lớn hơn TB lệnh mua suốt 5 phiên (kể cả phiên 22/6).

Một điểm giống nhau nữa là : trong cả 2 đợt ranging, phiên thứ 5 là phiên có volume thấp nhất và chênh lệch giữa TB lệnh mua - TB lệnh bán thấp nhất.

Nếu lịch sử có xu hướng tự nó lặp lại, thì có thể hy vọng ngày 23 - 24/6 thị trường sẽ tăng nhẹ với volume thấp trước khi xuất hiện một cái breakout ra khỏi dải ranging, nếu lại là một cái breakaway gap thì quá đẹp.

Hơn nữa, nếu xét vĩ mô thì cũng chẳng thấy có gì xấu tới mức có thể ép thị trường quay về dưới 400 điểm. Thuế TNCN từ 1/7 và thuế CK từ đầu 2010 cũng không phải là cái gì ghê gớm lắm. Lạm phát - nếu có - cũng chỉ 8 - 9% là kịch bậc. Thế giới thì đang bận xem xét sẽ phục hồi nhanh hay chậm, không còn lo lắng khủng hoảng có get worse hay không.

Vậy thì cứ yên tâm, kể cả là kịch bản xấu thì thị trường có thể tiếp tục ranging đâu đó quanh 400 - 420 một thời gian, trung hạn là sẽ tăng.

Nhân cơ hội giá xuống này nên nhặt một số em giá trị - P/E 5x trở xuống, P/B 2x trở xuống, ROE 20% trở lên, giao dịch bình quân 10 phiên 100.000 cổ trở lên, tỉ như KHA, VST, THT hay LGC.

Mà ngày mai STB còn giảm thì cũng nên múc tiếp, khoảng 32 - 33 là quá đẹp.