Một điểm mới của chu kỳ 2026 "tăng thêm 1–1,5 điểm % lạm phát"

Dòng tiền rời khỏi các nền kinh tế mới nổi nhanh hơn " Tiền tệ thị trường mới nổi chịu áp lực mất giá mạnh "


1. Dòng tiền toàn cầu chuyển sang tài sản an toàn (USD, vàng)

• Giá dầu đã tăng mạnh từ ~60 USD lên quanh 100–120 USD/thùng do gián đoạn nguồn cung và vận chuyển qua eo biển Hormuz
• Điều này làm chi phí vận tải, sản xuất, thực phẩm tăng → lạm phát toàn cầu bị đẩy lên
• Các nền kinh tế lớn có thể tăng thêm 1–1,5 điểm % lạm phát nếu giá dầu duy trì cao
• Nguy cơ “stagflation” (lạm phát cao + tăng trưởng thấp) xuất hiện

2. Điều kiện tài chính toàn cầu bị thắt chặt

• Chi phí vốn tăng
• Thanh khoản giảm
• Dòng vốn rút khỏi thị trường rủi ro

3. Xu hướng chính sách tiền tệ toàn cầu " Khi giá dầu tăng do xung đột "

Ngắn hạn:

• Hoãn giảm lãi suất
• Chính sách trở nên “diều hâu” hơn (hawkish)

Trung hạn:

• Có thể tăng lãi suất nếu lạm phát kéo dài
• USD mạnh lên → lan tỏa thắt chặt toàn cầu

Rủi ro lớn nhất:

• Stagflation (lạm phát cao + tăng trưởng yếu)