$$$ Này thì LCG LCG LCG này $$$$

$$$ Này thì LCG LCG LCG này $$$$

Để giúp bạn đọc tìm hiểu sâu hơn về các mã cổ phiếu, chúng tôi xin giới thiệu bài phân tích mã cổ phiếu LCG của Công ty Cổ phần Logico 16, một trong những mã cổ phiếu đã có sự tăng trưởng hết sức ấn tượng trong giai đoạn từ đầu tháng 4 đến giữa tháng 6/2009 với mức tăng trưởng gần gấp 3.

Tăng trưởng ấn tượng trong năm 2008.

Theo báo cáo tài chính năm 2008, LNST của LCG đạt 151.6 tỷ đồng, tăng 121% so với năm 2007 và tăng 26% so với kế hoạch lợi nhuận cho năm 2008 là 120 tỷ. Doanh thu năm 2008 chủ yếu tới từ mảng kinh doanh bất động sản, trong số các dự án đang được triển khai, đáng chú ý là trong số các dự án được triển khai, lợi nhuận từ dự án khu đô thị Long Tân, Nhơn Trạch giai đoạn 3 đóng góp tới 100 tỷ.

Tổng quỹ đất lớn với nhiều dự án hấp dẫn

LCG hiện đang thực hiện quản lý và tham gia góp vốn trong tổng cộng 7 dự án, trong đó có dự án khu đô thị tại đường Lý Thường Kiệt, Đà Lạt, Lâm đồng mới được giao trong đó có 6 dự án đang được thi công với tổng diện tích mặt bằng khoảng 211 hecta. Đáng chú ý nhất là dự án tại khu đô thị Long Tân ?" Nhơn Trạch, Đồng Nai trong giai đoạn 3 với tổng diện tích mặt bằng 83 hecta do LCG liên doanh với VinaCapital đóng góp 100 tỷ lợi nhuận trong năm 2008 và tiếp tục đóng góp 200 tỷ còn lại trong năm 2009 như chúng tôi vừa đề cập phía trên.

Kết quả kinh doanh tương đối khả quan trong 6 tháng đầu năm 2009

Doanh thu của LCG tính tới đầu tháng 6 đạt 266,93 tỷ, tương đương với 42% kế hoạch năm, trong khi đó lợi nhuận sau thuế của LCG đạt 87,25 tỷ tương ứng với 54,5% kế hoạch năm. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng LCG sẽ đạt được kết quả kinh doanh ấn tượng hơn nữa trong 2 quý cuối năm do đặc điểm của ngành bất động sản, trong đó các doanh nghiệp của ngành thường đạt được kết quả tốt hơn trong nửa cuối của năm cùng sự ấm lên của thị trường bất động sản và tác động tích cực từ gói hỗ trợ kinh tế của Chính phủ tới ngành xây dựng.

Doanh thu và lợi nhuận sẽ tăng trưởng cao hơn trong năm 2009.

Với các dự án đang được triển khai trong năm 2009 gồm các dự án tại Nhơn Trạch, Đồng Nai; Bà Rịa - Vũng Tàu, khu công nghiệp Nghi Sơn ?" Thanh Hóa và gần đây LCG tiếp tục được cấp giấy chứng nhận đầu tư tại dự án khu đô thị mới đường Lý Thường Kiệt tại Đà Lạt ?" Lâm Đồng, doanh thu năm 2009 dự kiến sẽ đạt 584 tỷ đồng, tăng 33% so với năm 2008, lợi nhuận đạt 160 tỷ đồng, tăng 6%. Tuy nhiên, chúng tôi ước tính lợi nhuận năm 2009 sẽ đạt ít nhất 200 tỷ đồng do phần còn lại của lợi nhuận 300 tỷ từ liên doanh với Vina Capital trước đây sẽ được ghi nhận hết trong năm 2009.

Tình hình tài chính lành mạnh

Tình hình tài chính của LCG hiện tại an toàn, ngoài góp vốn vào các công ty con và các liên doanh, liên kết với tổng mức đầu tư tăng lên 108 tỷ bằng mệnh giá khiến Công ty không cần thực hiện trích lập dự phòng rủi ro đầu tư tài chính trong năm 2008. Hơn nữa, với việc Công ty thực hiện tăng vốn thành công từ 56.5 tỷ đồng lên 136 tỷ đồng trong năm 2008 đưa thặng dư vốn cổ phần tăng 161 tỷ đồng lên tổng thặng dư vốn cổ phần là 228 tỷ đồng và khoản thặng dư vốn này tiếp tục tăng lên 240 tỷ khi LCG tăng vốn thành công lên 204 tỷ trong năm 2009. Do vậy, LCG đã cải thiện đáng kể các hệ số an toàn về cơ cấu nguồn vốn. Hiện tại nợ ngắn hạn chiếm tới 72.1% trong tổng nợ phải trả của LCG; tuy tổng nợ phải trả của LCG đã tăng 108 tỷ trong quý 2 nhưng sau khi tăng vốn thành công tổng vốn CSH của LCG tăng từ 513 lên 605 tỷ, đảm bảo tỷ lệ vốn CSH/ tổng nợ phải trả ổn định ở mức 84% trong quý II-2009.

Thu nhập trên cổ phiếu vẫn hấp dẫn sau khi tăng vốn.

LCG trong đầu năm 2009 đã tạm ứng cổ tức năm 2008 là 25% trên mệnh giá bằng tiền mặt. Năm 2009, LCG tiếp tục trả cổ tức bằng cổ phiếu theo tỷ lệ 2:1 cho cổ đông hiện hữu, nâng vốn điều lệ lên 204 tỷ đồng. Hiện tại, số lượng cổ phiếu phổ thông của LCG sẽ là 20.4 triệu cổ phiếu. Tuy nhiên, sự pha loãng cổ phiếu gần như không ảnh hưởng nhiều tới giá trị nội tại của LCG, chúng tôi tính được rằng EPS forward cho năm 2009 vẫn đạt 9,800đ/cp trong trường hợp Công ty chỉ ghi nhận lợi nhuận từ liên doanh với VinaCapital và chưa tính các khoản lợi nhuận khác.

P/B rất hợp lý

Giá trị sổ sách hiện tại của LCG đang là 29,700 đ/ cổ phiếu. Như vậy, LCG đang được giao dịch với giá/ trị sổ sách là 1.85 lần, thấp hơn khá nhiều so với mức P/B hiện tại cho HSX là 2.8 lần.

Phân tích P/E

EPS của 4 quý gần nhất tính cho LCG hiện đang là 9,600 đ/cổ phiếu. LCG hiện đang được giao dịch với mức giá 55,000 đ/ cổ phiếu vào ngày 28/07/2009, tương đương trailing P/E ở mức 5.72 lần. Nếu tính theo kịch bản lợi nhuận sau thuế của năm 2009 chỉ gồm khoản lợi nhuận từ liên doanh với VinaCapital- Dự án Long Tân tại Nhơn Trạch khi LCG tăng vốn lên 204 tỷ thì 2009 forwards EPS của LCG sẽ là 9,800 đ/ cổ phiếu tương ứng với forward P/E hiện tại là 5.6 lần.

Định giá cổ phiếu

Chúng tôi chỉ chọn 2 phương pháp so sánh P/B và P/E do phương pháp chiết khấu dòng tiền không phù hợp lắm đối với một doanh nghiệp BĐS như LCG. Chúng tôi chọn tỷ lệ 50:50 cho 2 phương pháp trên. Chúng tôi nghĩ rằng P/B khoảng 2.5 và P/E khoảng 8 lần sẽ hợp lý cho LCG khi so sánh với một số các doanh nghiệp BĐS khác như SJS, NTL và BCI. Mức giá phù hợp cho LCG sẽ là 76,300 đ/cp. Do vậy mức giá hiện tại 54,000 đ/cp hiện tại là rất hợp lý để mua vào.

Trên đồ thị phân tích kỹ thuật chúng tôi nhận thấy LCG hình thành mẫu hình hai đáy đảo chiều. Ngày 28/07/2009, LCG đã có dấu hiệu bứt lên trên khỏi đường kháng cự màu đỏ với khối lượng giao dịch tăng vọt.

Trung bình lệnh mua lớn hơn trung bình lệnh bán trong thời gian vừa qua chứng tỏ cổ phiếu LCG được hỗ trợ rất tốt bởi một nhóm các nhà đầu tư có tiềm lực tài chính rất mạnh.

Các chỉ báo RSI, MACD đang cho tín hiệu mua vào cổ phiếu LCG. So sánh trong quá khứ thì 2 lần chỉ báo MACD phát tín hiệu mua vào cổ phiếu LCG thì cả hai lần đều tăng giá sau đó.

Đường giá đã chính thức cắt lên đường PSAR khẳng định tín hiệu mua vào cổ phiếu này.

Mức giá mục tiêu gần nhất LCG đang hướng tới là mức giá 70.

Dừng lỗ nếu giá đóng cửa vào cuối ngày của LCG dưới mức hỗ trợ 50.


Đấy, kác bác đọc đi nhớ. hề hề